在科技行业持续白热化的竞争格局中，IT基础设施两大巨头中科曙光、浪潮信息的业绩表现，始终是市场关注的焦点。2025年第三季度财报的披露，让两家公司的增长轨迹呈现出鲜明对比。
财报数据显示，浪潮信息前三季度主营收入达1206.69亿元，同比增长44.85%；归母净利润14.82亿元，同比增长15.35%；其中，第三季度主营收入404.77亿元，同比下降1.55%；归母净利润6.83亿元，同比下降1.34%。
财报数据显示，中科曙光前三季实现营业收入88.2亿元，同比增长9.68%；归母净利润9.66亿元，同比增长25.55%；其中，第三季度实现营业收入29.7亿元，同比增长27.51%；归属于上市公司股东的净利润2.37亿元，同比增长15.07%；
浪潮信息在第三季度出现的收入利润双降，与其此前的高速增长形成明显反差。这一信号不仅反映了企业个体经营周期的波动，更可能预示着IT基础设施行业竞争格局正在发生深刻变化。
内外交织：毛利率承压
浪潮信息2025年第三季度的业绩下滑，是内外因素交织作用下的必然结果。当前，AI服务器市场需求波动、客户结构失衡、外部供应链压力，共同构成了公司当前面临的挑战格局。
一方面，服务器订单集中在上半年，第三季出现供需节律性的回归。这种市场需求的变化，直接导致了浪潮信息营收增速的下降。
IDC数据显示，2025上半年中国加速服务器市场规模达到160亿美元，同比2024上半年增长超过一倍。2025上半年，从厂商销售额看，浪潮、新华三、联想位居前三，占据近50%的市场份额。
今年上半年，各大企业为抢占先机，纷纷加大资本开支，积极部署算力基础设施以支撑大规模的模型训练与应用部署。这种前置性、集中式的采购热潮提前释放了部分市场需求，短期内采购节奏随之放缓。
另一方面，浪潮信息毛利率持续承压，成为侵蚀其净利润空间的关键因素。财报数据显示，2025年第三季度，浪潮毛利率仅为 4.91%，较去年同期的6.85%下降了1.94 个百分点，远低于行业平均水平。
毛利率下滑这一现象的背后是客户结构失衡的深层次问题。2025年三季度，互联网客户订单占比提升至55%，但该类客户毛利率仅2.8%。这类客户采购规模大、议价能力强，往往要求极 致性价比，压缩了利润空间。
从外部环境看，作为高度依赖高端芯片的硬件厂商，浪潮信息长期使用英伟达A100/H100等GPU构建AI服务器。美国制裁、芯片断供、国际市场的不确定性，这些因素都可能影响到浪潮信息的核心业务，从而影响营收。
AI服务器市场的“黄金时代”仍在继续，但野蛮生长阶段已经结束。在算力需求长期向好的背景下，浪潮信息需优化客户结构、提升技术自主能力，方能在新一轮行业洗牌中赢得持续发展空间。
全球数字化进程的持续深化，为服务器市场创造了广阔的发展空间。
IDC预计，2025年全球服务器市场规模有望达到3660亿美元，同比增长44.6%。其中，非x86服务器市场则将同比增长63.7%，达820亿美元，其中Arm架构服务器增长率达70.0%，占全局总出货量的21.1%。
在这一蓬勃发展的市场中，作为中国第 一、全球第二的服务器龙头企业，浪潮信息正面临着机遇与挑战并存的复杂竞争环境。
根据IDC数据，2024年浪潮信息以11.3%的全球市场份额稳居世界第二，在中国市场更是占据32.1%的发货量份额，遥遥领 先。然而，这份“领 先”背后，却是复杂的竞争格局、白热化的价格战与技术迭代加速带来的三重夹击。
其一，服务器市场的快速增长并没有带来竞争缓和，反而吸引了更多参与者加入，浪潮信息面临更大的竞争压力。
比如：传统国际巨头如戴尔、惠普凭借品牌优势和技术积累保持稳定地位；华为在政务云市场持续发力，依托其完整的产品线和强大的技术服务能力获得大量订单；新进入者超聚变则凭借地方政府支持，以灵活的定价策略和本地化服务快速抢占市场份额。
其二，价格战已从传统服务器领域蔓延至AI服务器市场，曾经被视为高毛利蓝海的AI服务器市场，如今陷入惨烈内卷。
据了解，AI 服务器报价从2023年的14万元/台骤降至2024年的9.5万元/台，降幅达32%。这一轮降价并非个别行为，而是全行业的被动跟进，为保住客户和份额，相关厂商不得不牺牲利润。
价格战的本质，是对供应链效率、规模效应与客户黏性的终 极考验。浪潮信息因互联网大客户占比过高、议价能力偏弱的结构性问题，在价格竞争中承受着更大压力。
其三，技术创新成为企业竞争的关键，浪潮信息在AI加速芯片等核心技术领域持续加大研发投入，不断提升自身的技术实力。然而，自研芯片生态建设仍需时间，技术领 先优势的建立绝非一朝一夕之功。
据财报数据显示，2025年上半年，浪潮信息的研发投入达到了15.32亿元，同比增长7.38% 。浪潮信息自主研发的新一代AI加速芯片，在性能和功耗方面实现了双重突破，计算速度提升30%，功耗降低20%。
在技术路线多元、地缘政治敏感、客户需求分化的当下，服务器行业的竞争核心正从规模扩张转向价值创造，考验着浪潮信息的技术底蕴、商业模式可持续性和战略前瞻性。
多元破局：浪潮信息急需新增长
2025年的国内服务器市场呈现出一幅矛盾图景。
一方面，数字经济、人工智能、元宇宙等新兴技术的发展，为服务器市场带来了持续的增长动力。另一方面，地缘政治因素、供应链安全、技术自主可控等问题也给行业发展带来了不确定性。此外，价格战白热化使得服务器业务的利润空间不断收窄。
面对高增长、低毛利的结构性困局，浪潮信息正加速优化业务结构，向云计算服务、行业解决方案与海外市场三大新增长极全面发力。
在云计算服务方面，浪潮信息推出了云服务平台，通过提供灵活、高效的云计算解决方案，构建更加稳定的服务收入模式，提升客户黏性的同时优化盈利结构；在行业解决方案方面，浪潮信息针对金融、医疗、教育等关键行业，推出了一系列深度定制的解决方案，不仅拓展了产品边界，更创造了更高的附加值空间。
值得一提的是，浪潮信息正通过本地化研发、本地化生产、本地化服务的策略，在海外市场寻求突破。目前，浪潮信息拥有8个研发中心、14个制造基地和50多个分支机构的布局，为分散单一市场风险、获取新的增长动能提供了重要支撑。
浪潮信息的转型尝试，反映了服务器行业发展的必然趋势：从硬件销售向综合服务提供商转变，从规模竞争向价值创造升级。这一过程中，其需要平衡短期市场份额与长期盈利能力，在保持规模优势的同时，构建差异化的竞争壁垒。
总而言之，在全球数字化浪潮持续推进的背景下，服务器市场的长期需求依然可观。对浪潮信息而言，能否成功培育新增长点、优化业务结构，将决定其能否在未来的行业格局中继续保持领 先地位。破局之路充满挑战，但也蕴含着转型升级的重要机遇。
