港股市场来了一家AI超级独角兽。
11月3日，中国最 大智能数据应用软件企业明略科技，正式在港交所主板挂牌。作为“全球Agentic AI第 一股”，在招股阶段，明略科技就展现出较高人气，其香港公开发售部分获得4452.86倍超额认购。
此次IPO，明略科技采用不同投票权架构上市，发行价为141港元/股，全球发售721.9万股，共募集资金约10.18亿港元。上市首日，明略科技开盘价为280港元，高开98.6%。截至今日收盘，明略科技股价报301港元/股，较发行价涨113.48%，总市值434.58亿港元。
来源：雪球
值得注意的是，本次香港IPO，明略科技引入包括腾讯、郭敏芳、Hundreds Capital、包莉娜、Treasure-stone、GFH、晶泰控股等在内的基石投资者。其中，腾讯作为明略科技上市前第 一大股东，再次表现出支持态度。
明略科技自创立至今已经19年，创始人吴明辉当时更是被称为北大数学系才子。作为一家校园内起步的创业公司，明略科技如今已经成长为一家超级独角兽，2020年时估值便已经达到人民币210亿元。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的总收入计，公司是中国最 大的数据智能应用软件供应商。
此外，明略科技顺利实现上市目标，这也是吴明辉一个月内收获的第二个IPO。因为此前吴明辉曾凭借云迹科技的联合创始人，在10月16日已经收获了一个IPO。
1个月内，北大才子拿下两个IPO
明略科技是一家从校园起步的行业超级独角兽。
2000年，18岁的吴明辉因奥数保送至北大数学系，并在之后的时间里在北大进行了本硕博的学习。
和很多爱折腾的“天才少年”一年，吴明辉对创业有自己的认识。在他的认知里，大部分人毕业之后会选择出国、找工作，但是他会选择创业。他认为从读完硕士25岁，到46岁这21年间，有7次创业机会，每一轮的创业周期是3年，而只要7次当中成功1次，人生境遇便会大不相同。
第 一次创业，是在吴明辉硕士毕业的前一年。2005年，吴明辉在校园里成立了自己的工作室。第二年，吴明辉创立了明略科技第 一个组成部分“秒针系统”，正式开启创业历程。2008年，秒针系统推出的中国首 款使用大数据技术支持的广告监测产品投入商用。
2013年，吴明辉看到监测业务的天花板，业务增长速度从最开始每年一倍的速度降到百分之五六十。但吴明辉看到了新的机会，于是决定将整个公司的分拆，让秒针的业务多元化。2014年，吴明辉从秒针系统抽调20个技术苗子，创办了明略数据。
2018 年，吴明辉将目光瞄向校友企业，也是竞争对手的精硕科技（AdMaster），将秒针与AdMaster，然后又在 2019 年将合并后的公司与明略数据合并，成立了现在的AI 独角兽——明略科技。
此时的明略科技已经具备一定体量，在资本市场上也赶上了春风。
招股书显示，成立至今，明略科技已累计完成27轮融资，投资方包括腾讯、快手等知名产业投资方，还有金拓资本、红杉、淡马锡、华兴资本、星界资本、春华资本、睿嘉资产、金沙江创投、弘卓资本等数十家顶 级财务投资机构。
其中，明略科技在2019 年 3 月，获得了 20 亿元人民币投资；2020 年 3月，明略科技 E 1轮拿了 3 亿美金，E+ 轮融资又拿了 2 亿美金。
略科技E 轮融资时，公司投前估值29.18亿美元，约合人民币210亿元。
股权结构上，在IPO前，吴明辉作为创始人持有14835491股B类股份，以及控制1989393股A类股份的投票权。根据同股不同权制度，B类股份持有人享有每股十票投票权，A类股份持有人享有每股一票投票权，吴明辉合共拥有56.83%的投票权。
外部投资者中，腾讯通过意像架构投资（香港）有限公司、Grace Gate Holding Limited及Master Power HoldingLimited等合共持有明略科技27.33%的股份，是明略科技最 大股东。
此外，红杉中国持股为7.46%，淡马锡（Temasek）持股为4.14%，华兴资本通过华晟持股为3.97%，快手持股2.48%，金沙江持股2.32%，Hundreds Capital持股2.11%。
值得注意的是，明略科技是吴明辉创业生涯中的第二个IPO。
今年10月16日，云迹科技顶着“机器人服务智能体第 一股”的头衔登陆港交所，吴明辉作为联合创始人在上市前持股3.59%。
中国最 大智能数据应用软件，今年上半年净利润转亏
吴明辉的连续创业经历，也印证了对于创业的深刻认知。无论是秒针，云迹科技，还是如今的明略科技，每一个都是行业超级独角兽，这样也让吴明辉成为创投界的名人。
明略科技至今已经有19年，在当今的Agentic AI赛道中，明略科技通过创新的数据智能应用软件，帮助客户收集、整合、管理和分析来自在线和线下运营的多模态数据，生成可执行的商业见解以满足业务需求，使客户能够不断提高运营效率并促进创新。截至2025年6月30日，明略科技客户遍及零售、消费品、食品及饮料、汽车、3C、化妆品、母婴用品等行业。
在业务端，明略科技以多模态数据智能、企业级知识图谱与数据隐私技术三大核心能力为底座，构建了一套覆盖企业全域运营的软件产品矩阵。
业绩方面，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，明略科技营收分别为12.69亿元、14.62亿元、13.81亿元及6.44亿元；毛利分别为6.76亿元、7.33亿元、7.13亿元及3.6亿元。
在研发投入上，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，明略科技的研发开支分别为7.5亿元、4.8亿元、3.5亿元及1.5亿元，占营业收入的比例分别为59.2%、32.9%、25.9%及 23.4%。
招股书显示，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，明略科技经调整运营利润分别为-9.3亿元、-1.18亿元、58万元及2688万元。
不过，在2022年、2023年、2024年及2025年上半年，明略科技录得净利润16.38亿元、3.18亿元、790万元及亏损2.04亿元。
明略科技在招股书中称，其净利润状况主要受于2022年、2023年及2024年与本公司价值相关的优先股、认股权证及可换股票据的公允价值变动（分别为人民币28.15亿元、5.86亿元及1.86亿元）所推动。
营收构成方面，营销智能与营运智能业务共同支撑起明略科技的业务体系。其中，营销智能业务收入主要来自秒针系统、私域工具及金数据三大人工智能软件，该业务也是明略科技的最 大收入来源。招股书显示，2025年上半年明略科技该业务实现收入3.54亿元，营收占比为55.0%。
根据招股书披露的募资计划，明略科技拟将IPO募资款分别用于未来三年提升集团的技术研发能力，丰富集团产品组合的产品开发，营销、品牌推广及销售团队扩充，以及公司营运资金及一般公司用途。
