“民营超市*股”步步高即将迎来股东换血。
7月29日晚间,ST*步高(002251.SZ)发布公告,《步步高商业连锁股份有限公司及其十四家子公司重整计划》经湘潭市中级人民法院裁定批准后,公司将正式启动资本公积金转增方案,引入重整投资人作为新股东。
该《重整计划》以现有总股本840,218,653股为基数,按每10股转增22股的比例执行,共计转增约1,848,481,036股股票,用于向重整投资人、债权人进行分配。
步步高方面透露,此次转增的股权登记日定于2024年8月1日,而新增股份将于次日正式上市。为配合此次转增,公司计划于8月1日向深圳证券交易所申请股票停牌一天,并于8月2日复牌交易。
转增方案对股权进行稀释后,步步高股东结构发生较大变化。其中,步步高*股东步步高投资集团股份有限公司(下称“步步高投资集团”)及其一致行动人张海霞持股比例由29.90%下降至9.34%;第二大股东湘潭产投持股比例由10.28%下降为3.21%;多家重整投资人成为步步高新股东,并入驻董事会。
权益变更完成后,步步高将无控股股东、无实际控制人。从王填到湘潭国资,步步高的实控人改变仅一年半时间,如今又将面临无主的境况。
1、王填、湘潭国资持股被稀释
2023年以来,步步高历经数轮实控人变化。
步步高集团由王填始创于1995年,总部位于湖南长沙,2008年6月旗下超市业态在深交所上市,成为“民营超市*股”。
不过,自2021年以来,步步高陷入亏损,2022年公司亏损达25.44亿元,同比扩大1281.40%。同时,其门店业务持续收缩,现金流吃紧。次年,步步高等来湘潭国资的援手。
2023年1月15日,王填将其实控的步步高投资集团所持上市公司86,390,395股股份以5.18亿元协议转让给湘潭产投投资,占上市公司总股本的10%,同时放弃其剩余所持上市公司全部股份215,850,738股(占上市公司总股本的24.99%)对应的表决权。
权益变动完成后,湘潭产投投资成为上市公司的控股股东,湘潭市国资委取代王填成为上市公司实际控制人。
随后,王填持续减持,去年3月,步步高投资集团通过大宗交易的方式以均价5.56元/股减持上市公司16,599,300股股票,减持比例为1.92%,减持金额约为9229.21万元。步步高投资集团持股比例由34.99%下降至33.06%。
而在2021-2022年,王填也将步步高投资集团持有的吉首步步高商业全部股权以4.65亿元卖给上市公司,又将其个人实控的步步高置业、立强投资旗下九华新天地东街、西街商铺以4.6亿元卖给步步高。
值得一提的是,作为步步高曾经的实控人,王填与湘潭产投投资均未在重整计划中增持股份。
截至本次权益变动前,步步高投资集团持有上市公司股权比例已经减少至23.71%,较去年3月缩水约9%;湘潭产投投资比例为10.28%。权益变动后,步步高投资集团比例下降至7.41%,湘潭产投投资比例下降至3.21%;多位重整投资人成为步步高新股东。
2、白兔集团、物美集团进场
进入2024年,步步高引入多家重整投资人。在即将执行的资本公积金转增方案中,这批重整投资人成为步步高新股东。
其中,转增股份中约1,175,316,633股(占总转增股份近三分之二)将由产业投资人及财务投资人持有。
图源:公告截图
川发宏翼私募证券投资基金(温州)(有限合伙)与白兔有你文化科技(温州)合伙企业(有限合伙)构成一致行动关系,持股比例合计9.00%,成为步步高第二大股东;北京物美博雅春芽科技发展中心(有限合伙)和北京雅信春芽科技发展中心(有限合伙)构成一致行动关系,持股比例合计占步步高股份总股本的 6.76%,为第三大股东。其他重整投资人股权也有不同程度上升。
随着股权变动,步步高也将改选上市公司董事会。其中,步步高集团提名2名非独立董事,湘潭电化产投(湘潭市国资委100%实控)提名1名非独立董事、推荐1名独立董事,并与步步高集团共同推荐1名独立董事,白兔集团提名2名非独立董事,物美集团提名1名非独立董事、推荐1名独立董事。
权益变动后,公司任何单一股东均无法单独决定董事会半数以上成员选任,步步高将无控股股东、无实际控制人。
江苏维一事务所的律师吴非对时代财经表示,无实控人意味着公司治理结构相对独立,董事会和监事会的权利受到保护,内部治理更加完善,能避免因单一股东控制而导致的决策失误和损失,这可能会吸引更多投资者的注目,从而提高公司的价值。
不过,实际控制人能够影响公司人事、财务和经营管理政策,若无实控人,这些政策可能不会得到有效执行,从而影响公司的财务状况和经营目标,在与其他公司建立业务合作或交易时也可能会遇到障碍。
“总的来说,一个公司没有实际控制人或控股股东,可能会面临法律地位上的限制、经营政策的不确定性、财务风险、诉讼风险、外部合作障碍以及执行能力下降等问题。”
2024年,步步高多家门店重开,并引入河南商超胖东来助力调改,公司上半年预计亏损5600万元-8000万元,同比减亏82.20%-87.54%。
不过,眼下步步高仍然面临较重债务负担。截至2023年末,步步高负债合计351.85亿元。步步高在重整计划中提及,转增股份中的673,164,403股转增股票将严格按照重整计划的规定,以9.69元/股的定价,用于清偿上市公司的各类债权。截至7月30日,ST*步高每股报收3.21元。
抓住了过去20年国内零售行业的红利期,王填打造了国内*家上市民营超市。如今,红利逐渐褪去,王填交出实控权,步步高的未来会走向何方?