2020年9月，纽约时代广场的巨型广告板上，一家来着中国的高端豪华车企向特斯拉高调发出“问候”：
“嗨，特斯拉。你曾说希望有人为世界造出更好的电动车，现在我们来了。”
这个广告的主人，正是当时国内50万以上级别的高端豪华电动车品牌——高合汽车。
之后，创始人丁磊（非网易丁磊）做客央视《对话·挑战者》栏目时给人留下了非常深刻的印象：造车，是一件很容易的事儿。
然而时隔3年后，这家汽车却迎来了它当初远没有想到的局面。
最近，高合汽车被传出了一些负面传闻。消息所指，生产工作停滞，现金流断裂，供应商不发货，交不出车...
尽管高合迅速作出了辟谣，但市场对于高合汽车生存和发展的讨论，依然连绵不绝。
截止去年11月，高合汽车在12个月里一共卖了 4265 台新车，平均一个月仅卖出355台。
高端电动车的战场，俨然不再是3年前的光景，卷智能拼装备的代价则更加昂贵，以高端豪华车定位切入这条赛道，难度更是地狱级。
很难想象，走了几年高端路线，销量还是如此小的高合汽车，要如何面对当前的局面。
01
销量，过不去的坎
电动车创业本就是一场疯狂氪金的游戏，之前倒下的车企几乎都倒在现金流上，无一幸免。
成立于2019年的高合汽车虽然没有新势力般名声大，但和蔚来有一些共同的特点，一是定位高端，旗下凭借一款HiPhi X曾经拿下2022年50万以上豪华电动车单车型全年销量冠军，其次今年还都获得了中东土豪的投资。
在6月与沙特投资方达成了56亿美元的投资协议后，假使投资已经到位，按理说现金储备是足够的。
据说去年9月沙特工业和矿产资源部部长还去访问了高合汽车，11月又传出沙特阿拉伯主权财富基金沙特公共投资基金（PIF）可能以30亿美元的估值购买这家公司的股权，说是条款细节正在敲定当中，双方尚未做出决定。
公司创始人丁磊（非网易丁磊）曾经公开表示，“我们在比较长的一段时间里资金计划是完全扎实的”，这一听就是财大气粗，不差钱的节奏。
但公司背后的控股股东华人运通披露的相关融资活动极少，能查到的是21年11月接受交通银行上海分行的一笔50亿元的战略投资。
资金是否落地不得而知，但从一些迹象上看，日子过得也越来越紧巴。
去年10月，高合就被爆出裁员消息，有认证身份为高合员工在职场类App上声称该司开始进行20%比例的裁员，有的部门裁了50%。当时高合也做出了回应，属于常规管理人员流动。
现金流是车企的生命线，销量低迷则是最危险的信号。
高合从21年开始交付新车，主打款HiPhi X 一共三款车型，*是57万，另外两款创始版到了68和80万。
80万预算的电动车在细节上突出了一个“壕”。
交互大灯可以在车前投影，后排扶手安排了专门喝香槟的设计，还有融合了多种形态的展翼门，对标的可都是劳斯莱斯，奔驰这种级别的配置，几年前几乎就是国内电动车的配置天花板。
销量上当时还很争气，因为当时50万以上的电动车还不多，21年超越Taycan成为细分*，连续两年4000+的销量，不算太差。
然而到了今年，HiPhi X销量一下子跌倒了谷底。
数据显示，去年前5个月累计上险数为383辆，到了8-10月，高合HiPhi X的上险量分别掉到了5台、9台和4台，在个位数徘徊。
2022年8月份上市的高合HiPhi Z，定价60万元左右，销量同样惨淡。截止到2023年12月份，高合HiPhi Z最新月销量为68辆，2023年累计销量仅为222辆。
去年7月，为了扭转低迷的销量，高合推出HiPhi Y，价格索性下探到了30万区间。
然而，销量并没有达到官方的预期。2023年累计销量仅有3162辆。
更令购车的人心灰意冷的是，高端豪华车的价值并未得到真正认可，高合汽车的保值率惊人地低。
2年前售价70万的高合HiPhi X，如今在二手车市场售价只需30万左右，2年折价40万，堪称一笔天价折旧费用，光是保值率这一点就劝退了不少消费者。
从高合造车的思路不难发现，学的是特斯拉的路子，先用高价车型立住品牌形象，培养用户心智，再推出更便宜的车来扩大规模。
但今时早已不同往日，且不说30万左右的车市里，价格战早已杀得昏天黑地，高端豪华电动车都被实力巨头开始卷了。
售价80万的HiPhi X在几年前的确找不出能打的国产竞品，但仅仅过了两到三年，仰望U8、问界M9等一堆国产车都在往上走。圈内人都感叹说，再不努力赚钱，以后真的只能开BBA了...
而公司想把车型价格继续下探，又有蔚小理等新势力严防死堵，大家拼了命卷配置，降价格，而高合自己的车子，从来没有真正形成自己的差异化优势，也就造成如今的尴尬境地。
02
砝码不够
这份云淡风轻到有些狂妄的底气来自哪里？一看创始人的履历，几乎穿透了中国汽车工业从1到100的历程。
丁磊毕业后即到上汽上班，从质检工程师一路干到了副总裁，早在1988年就参与筹备了上汽和大众汽车的合资公司；1996年参与了上汽和通用汽车合资创业的全过程。
2015年丁磊离开体制内，加盟了当时如日中天的乐视，出任乐视汽车联合创始人，与贾跃亭一起为梦想窒息，并造出了乐视超级汽车 LeSEE，一款由阿斯顿马丁代工，科技感十足的概念车。
再后来的故事我们也都知晓了，贾跃亭远赴大洋彼岸创立FF，丁磊在乐视分崩离析前退出，但依然心怀造车梦想，遂在2017年成立华人运通，创建高合。
作为当时最贵的自主品牌，某种程度上，高合就是高端化的先行者，擅长以酷炫的硬件配置来体现豪华属性，但是聚焦到核心技术上，从三电系统、车机交互，到音响和座舱体验，却几乎全都来自供应商。
只要对比下各路靠高端车起家的同行就知道，这种堆砌方式在竞争日益激烈的环境中撑不了太久。价格战的本质是成本的较量，只有给自身留下足够生存的空间，风暴来临前才能更加从容。
用Roadster开启电动车创业的特斯拉，早早进入了自研技术的时代，有了工艺降本的制造优势，才能允许价格有继续下探，还能保持盈利的空间。
同样主打豪华纯电的蔚来，更不惜砸重金在电机、电池、芯片、智能座舱的研发上，连续四个季度研发投入保持在30亿以上，2018年至今，光在研发上支出的资金超过了300亿，是新势力中最多的企业。
李斌甚至说“如果没有做到原创技术*的，都不配叫做高端品牌”。
也正因为舍得烧钱堆技术，价位50万以上的汽车市场里，蔚来还保留着一席之地。靠钱堆起来的汽车充其量只是好看的“大玩具”，靠钱堆起来的壁垒也不是真正的门槛，在核心技术上，高合好像真的走偏了。
高合的高端化，以HiPhi X为例，驱动电机和电机控制器是联合电子的，电池包压力传感器是森萨塔科技的，中控芯片是高通的，中控主机是延锋伟世通的，智能驾驶的视觉方案是经纬恒润，最引以为傲的炫酷车门，用的是劳斯莱斯同一家供应商。
*在供应商一行写着高合的HiPhi OS 2.0车机系统，被车主们吐槽体验太烂，BUG频出。靠堆料卖高价不可持续，高合一度爆出“音响门”的闹剧。
2022年7月，高合汽车遭到50位车主联名维权，车主称HiPhi X在宣传资料中称其音响是「Meridian 英国之宝品牌音响」，音响罩标注的LOGO也是MERITDIAN，但拆解后发现音响是国产上声品牌音响，并且两者的音响效果和价格差异巨大。
高合汽车则在声明上表示这是和消费者对配置有“不同角度的理解”，意思是说，他们只是找外国厂家调了个音而已，这也是行业通用的做法，你们不要大惊小怪的。
但在这场品牌信任危机之后，高合汽车在消费者心中的形象已经大打折扣，月销量开始走低，时任公关传播高级总监也悄然离职。
以高合的配置，前几年或许还能找到愿意尝鲜的土豪买单，当智能化和性价比成为车企的必争之地，公司的境地几乎就是四面楚歌。
电动车列强向高端车市卷的速度也在加快，在50万以上的高端市场，随着比亚迪、埃安、极氪发布百万级豪车，高合早就不是一枝独秀了。在30-50的价格带，阿维塔、问界、智界主力产品都在这个价格带里，HiPhi Y突围的希望也十分渺茫。
以特斯拉为榜样，高合不是*个也不是最后一个，可惜并没有学到精髓。
03
尾声
之前在我们分析过，今年无论在电动化还是智能化，燃油车还是电动车，总之越往高端的方向走，竞争会更加激烈，产能供应释放一旦过度，需求就会显得相对不足。
更残酷的现实是，对于现金流出现问题的车企，如果无法通过融资将企业从生死线边缘拉回，继续下去已经是负隅顽抗了。因为负面新闻对销量会有很不利的影响，一旦倒下，用户的权益便成为了“空头支票”无处兑换，操着这样的担心，谁敢放心买车。
威马汽车就是一个很典型的例子。因为停薪裁员以及门店倒闭，导致旗下车型的车联网功能无法正常使用，用户既不能正常联网听歌，也不能通过手机钥匙打开车门，智能汽车变成“智障汽车”。
三年后，高合没有如当年口号般造出比特斯拉更好的电动车，反而深陷产能、销量、核心技术、口碑等相互影响的迷障里。
作为创始人老同行的贾老板可谓难兄难弟，远赴重洋创立的法拉第未来跟高合一样，定位高端豪华电动车，一辆车甚至要卖到两百万元以上，去年第三季度，FF仅仅交付了3辆车，九年时间花光了两百亿元。
大浪淘沙卷走裸泳的人，不怪车企不努力。（全文完）
特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。
