光伏龙头前3季度业绩大比拼

组件价格持续下跌的态势之中，组件龙头相继发布了三季度业绩预告。

华夏能源网（公众号hxny3060）获悉，10月18日，晶科能源（SH:688223）公布了三季度业绩预告；不久前，天合光能（SH:688599）和阿特斯（SH:688472）也相继公布了业绩预告。

前三个季度组件龙头交出了怎样的成绩单？总体来看，今年1-9月，三家组件龙头归母净利润均有望实现翻倍增长。现已公布的三家组件龙头中，晶科盈利额度最高、增幅也*；晶科在预告中预计，“2023年前三季度其将实现归母净利润61.4亿元到65.4亿元，同比增幅在266.36%到290.22%之间”。

阿特斯则以107%至147%的同比增幅位列第二，“预计2023年前三季度实现归母净利润为26亿元到31亿元。”这也是阿特斯在今年6月于科创板上市后再度披露季度业绩。

天合光能同季盈利增幅预期为89.94%到132.15%，增幅较低，但净利润额却远超阿特斯；预计1-9月将实现归母净利润45.63亿元至55.77亿元。 

横向来看第三季度业绩，天合或表现*。今年上半年，天合光能实现归母净利润12.69亿元；据此计算，三季度天合光能归母净利润将达到32.94亿元-43.08亿元，按此数据，相当于单季度超过今年上半年两个季度利润总和的1.6倍。

晶科能源在三季度也保持了业绩增长。根据其今年上半年归母净利润（38.43亿元）来计算，第三季度晶科归母净利润范围应该在22.97亿元-26.97亿元，环比增长约5%至23%。

相比第二季度，阿特斯第三季度表现则不太理想。上半年阿特斯实现了19.23亿元的净利润，据此计算，其第三季度归母净利润为6.77亿元，环比下降了50%。

据天合与晶科对业绩实现较大增幅的原因分析，综合来看，均整体收益于N型新产能释放后带来出货量增加及盈利优势。

晶科方面称，收入和盈利同比大幅增长的原因，主要是全球光伏市场对于先进产品的需求持续旺盛，“公司凭借在N型TOPCon技术、全球化运营和一体化产能等方面的优势，在实现光伏组件出货量上升以及N型出货占比增加的同时，努力克服了产业链价格波动和国际贸易环境带来的短期挑战”。

据10月10日公告，2023年1-9月，晶科实现组件总出货量超过52GW，其中N型组件出货占比约为57%。截至2023年三季度末，公司光伏组件全球累计出货量已超过190GW。同时，晶科表示目前公司在手订单已可超额覆盖2023年全年组件出货目标。

天合光能对于1-9月的业绩增长，也归因为出货量的同步增长、N型先进产能的大幅提升及，此外还有一大更为重要的因素，即TOPCon组件产品的销售占比显著提高和综合成本进一步下降。天合称“得益于持续的技术研发和工艺提升，i-TOPCon电池量产效率和组件量产功率均达到行业*水平。”

阿特斯回归A股后，今年6月正式在科创板挂牌上市，在上一份半年报中实现了营收与业绩双增，但本季度不甚理想。尽管阿特斯方面称，“在全球的光伏产品出货量大幅增长，叠加原材料、海运费等综合单位成本的下降，毛利率同比大幅提高”，但如前所述，三季度单季度营收并不理想，“环比下降了50%”。

今年前三季度，值得注意的是，三家企业中仅有天合光能在对业绩增长原因分析中提到了储能业务，“公司储能产品出货量的显著增长和储能产品综合成本的持续下降。”

今年组件价格的大幅下跌，给各组件厂商带来了不小的盈利压力。但就三季度率先公布业绩的几家龙头来看，面对价格下跌导致的利润空间挤压，一体化组价龙头仍保住了他们的“竞争优势”。

但组件行情仍在跌跌不休，年初时组件均价还处在1.8元/W水平，到9月份，光伏组件中标均价已降至1.24元/瓦；而到10月18日，在华电集团第三批光伏组件集采中，更是诞生了0.9933元/W的史上*价，光伏组件跌入“1元/W时代”。