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又一家卖驱蚊液的公司要上市

与沈复把蚊子嗡嗡叫当作雷鸣、又把蚊子当做仙鹤飞舞的趣味不同,大多数人对蚊子避之不及,这也造就了一个百亿级的驱蚊市场。

又到了蚊子为了繁殖而疯狂吸血的季节。

与沈复把蚊子嗡嗡叫当作雷鸣、又把蚊子当做仙鹤飞舞的趣味不同,大多数人对蚊子避之不及,这也造就了一个百亿级的驱蚊市场。

据灼识咨询数据,我国驱蚊杀虫市场零售额由 2015 年的 62.09 亿元增至 2019 年的 84.34 亿元,年复合增长率为 7.96%;预计 2024 年市场零售额将达 120.06 亿元。

有市场,自然就会有企业来分一杯羹。

这不,前几天,还有一家在上交所成功过会了,名字叫做润本。

乘着电商快速发展的东风,2020-222 年,润本的收入分别为 4.4 亿元, 5.8 亿元,8.6 亿元;利润分别为 9471 万元,1.2 亿元,1.6 亿元,收入和利润的年均复合增长率分别为 39.8% 和 30.0% 。

润本从驱蚊类产品起家,最近几年还开始拓展个人护理市场。

目前,润本的三大核心产品线分别为驱蚊产品( 蚊香液等室内驱蚊产品 )、婴童护理产品、精油产品( 户外驱蚊产品 )。2022 年,公司婴童护理系列产品占主营业务收入的 45.59%,驱蚊产品占 31.82%,精油产品占 17.10% 。

看了一下招股书,它这驱蚊相关的钱还真是挺轻松挺好赚的。

市面上有各种驱蚊产品,无论是古典的盘式蚊香、电热蚊香液还是驱蚊液,其核心原理都是产品中的 “ 驱蚊酯 ”、“ 避蚊胺 ” 等有效化学成分经过挥发来达到持续稳定地驱蚊效果。

但,润本并没有掌握有效成分的生产工艺。

它的做法只是从农药公司采购来驱蚊酯等原材料,然后自己加点 “ 植物精华 ”、“ 香氛 ” 或是加工生产 “ 加热器 ” 再卖给消费者,与其说是卖驱蚊液的公司,它更像是卖加热器和香氛的。

更有趣的是,驱蚊产品的销售具有季节性,夏天蚊子多,销量高,所以在供不应求的时候,润本会对外采购蚊香液,然后贴上润本的牌子进行销售。

2022 年,润本对外采购的成品,包括蚊香液、润唇膏在内,合计金额为 6755 万。

也就是说,润本产品端的技术与生产并没什么特别的优势,忙的时候出去找个厂代工回来贴个牌也能照样卖,赚钱很轻松,毛利也不低。。。

它产品能卖得好,主要靠的是品牌( 广告 )。

2020-2022 年,润本的销售费用分别为 9512 万元、1.3 亿元和 2.3 亿元,占当期营业收入的比例分别为 21.48%、23.09% 和 27.09%,逐年走高。

这使得润本的驱蚊产品在线上渠道市场份额高达 19.9%,在天猫平台的市场占有率更是*。

再看看润本在整个驱蚊市场( 线上+线下 )的份额只有 5.0%,你会直呼是电商给了润本一个飞黄腾达的机会。

不过,这钱虽然看上去赚的比较轻松,没什么技术含量,但能持续多久还不好说。

因为这行也挺卷,据灼识咨询数据,2022 年中国从事驱蚊行业的公司超过 5000 家。国际玩家中知名的有庄臣( 雷达 )、日本安速、日本 Vape 等企业,中国本土则有上海家化( 六神 )、朝云集团( 超威 )、榄菊、彩虹集团等知名企业。

润本的产品前面也说明了,特点不是很明显,所以它拿着同质化的产品跟同行们激烈竞争时,未来可能要打出更多的广告,并且不排除有降价的压力,其 18.7% 的净利润很难保持。

驱蚊行业内的前辈朝云集团( 超威驱蚊液 ),2017-2019 年杀虫驱蚊产品的营收分别为 9.2 亿元、9.36 亿元、8.76 亿元,不升反降。朝云集团 2021 年初在港股上市后的股价也一路下挫。

于是,朝云集团开始探寻其他业务,跑去做了宠物板块的业务,开发猫粮和猫砂产品。

而润本这边呢,开发的是婴童护理业务,不过平心而论,暂时看不到太大的竞争力。

首先,与采用多品牌策略的同行相比,润本的婴童护理产品,仍然沿用了润本品牌,管理者似乎并不担心驱蚊产品有毒的印象被带入到护理产品中,但消费者未必会这么想。

其次,润本的研发实力,也少得可怜。

据润本生物招股书披露,赵贵钦( 董事长 )、王俊林( 研发技术总监 )、孙金媛( 研发部工程师 )三位核心研发人员中,只有孙金媛为研究生学历,有研发经历,而作为研发技术总监的王俊林,仅为大专学历。

2022 年,润本的研发人员为 95 人,人均薪酬约 13.13 万/年,仅比生产人员的薪酬略高些许。

与可比同行相比,他的薪酬对研发人员来讲,看起来就更没有吸引力了。

而从专利上来看,截至 2023 年 2 月 28 日,润本共取得境内有效专利 71 项,其中 53 项为技术含量较低的外观设计专利,发明专利和实用新型专利各 9 项。

总的来说,润本目前的研发实力,让人对它未来的前景没有底。

但,靠着 “ 安全 ” “ 舒缓 ” “ 温和 ” “ 无刺激 ” 等宣传,他似乎也能赚很久卖驱蚊液的 “ 轻松钱 ”。

只要蚊子在这个世界一直存在,它们赚钱的机会,就也会一直存在。

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