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一年亏2.7亿元,云米成全屋智能的「笑话」

昔日的独角兽云米,上市之后变成“毒角兽”,“全屋智能”的故事讲了那么久,最后就是一个“卖家电”的。这么来看,云米的苦日子还在后面。

云米,来到创业的第九个年头。

前不久,赴美上市的云米发布了2022年年报,营业收入为32.33亿元,同比下降39.05%;净利润为-2.76亿元,去年同期为8861万元,由盈转亏。

这意味着,云米七年以来*次全年亏损,加深了资本市场的担忧。

那么,云米的股价近期跌破1美元,距离“退市”还有多远?业内率先高举“全屋智能”旗帜,为何没有成为云米的“王牌”?云米不能打了,背后是何道理?

01 故事虽好,业绩露馅

“三分天下有云米。”云米科技创始人兼CEO陈小平曾如此放言。

作为昔日的独角兽,陈小平对未来底气十足也不为过,毕竟云米起家可谓顺风顺水:以净水器起家的云米,依托小米生态链做大,涉足冰箱、电视、油烟机、洗碗机、洗衣机热水器等细分领域,涵盖智能客厅、智能厨房、智能卧室等生活场景。

毫不夸张地说,除了没有手机,云米就是小米的“袖珍版”。

更为关键的的是,云米一度颇受资本市场厚爱。

从2014年5月诞生到2018年9月上市,云米耗时仅52个月,登陆纳斯达克的*天,收盘价为9.08美元,市值为7.09亿美元。

彼时,云米为资本市场讲了一个“全屋智能”的故事。

这个故事成功打动了资本市场,云米的市值创下13.34亿美元的历史高点,好不风光。

然而,故事终究是故事,最终还是要用业绩来说话。

2018年至2022年,云米的营业收入分别为25.61亿元、46.48亿元、58.26亿元、53.04亿元、32.33亿元,增速分别为193.3%、81.5%、25.3%、-8.96%、-39.05%,呈现逐步下滑的趋势;净利润分别为6536万元、2.922亿元、1.733亿元、8861万元、-2.755亿元,增速分别为-29.90%、347.03%、-40.68%、-48.88%、-410.95%,呈现整体萎缩的趋势。

*值得说道的是,毛利率从2021年的22.6%提高到2022年的22.8%,但也未能阻止云米继续走下坡路。

反映到资本市场,则是用脚投票。

截至2022年4月12日,云米股价为0.92美元、市值为6360万美元,以此计算市值*跌幅高达99.52%。

更为麻烦的是,云米站到了“退市”的悬崖。

据纳斯达克的规定显示,上市公司每股价格跌破1美元,且这个状态持续30个交易日,将收到退市警告,而被警告之后的90天内,仍不能采取相应的措施进行自救以改变其股价,将被宣布停止股票交易。

一名私募人士告诉锌刻度:“股价和市值是公司生产经营的一面镜子,这方面不好说明基本面出了问题,如果云米再不努力加以改变,恐怕就要真的凉了。”

02 巨头围猎,主业溃败

其实,云米对资本市场的态度也心知肚明。

事实上,云米也进行了节衣缩食,2022年总运营费用由2021年的11.605亿元下降至10.3650亿元,整体降幅为10.7%,“将继续优化成本,精简组织结构,提高运营效率,以提高公司的盈利能力”。

可惜的是,治标不治本。

云米的*大业务为物联网@家庭投资组合,2022年相关的营业收入为16.20亿元,占总营收的比例为50.11%,具有举足轻重的地位;而2021年,该业务的营业收入为34.01亿元,高于云米2022年的总营收。

换而言之,云米的主业遭受重挫,这不是节衣缩食就能解决的问题。

须知,物联网@家庭投资组合正是云米“全屋智能”的基石,通俗易懂地说就是云米的“全屋智能”不能打了。

作为业界率先打出“全屋智能”旗帜的企业,云米一度成为行业的风向标,更是在2022年发布了一站式全屋智能解决方案“1=N44”,针对不同人群推出不同等级的套系,试图抢占智能家居的高地。

不承想,云米的愿景落空了,“全屋智能”业务同比下降了52.40%。

需要注意的是,无论是“全屋智能”或是智能家居,依然欣欣向荣:据IDC的数据显示,预计2022年中国全屋智能市场销售额将突破100亿元,同比增长54.9%;而据智研咨询发布的数据显示,2022年我国智能家居行业市场规模将达到6515亿元,同比增长12.33%。

一言以蔽之,行业向上,云米向下。

之所以如此,与“全屋智能”的竞争加剧有莫大的关系。

华为、小米、美的、海尔、格力等巨头纷纷下场,甚至引起地产头部玩家的兴趣,令“全屋智能”赛道好不热闹。

如此一来,云米与巨头们争夺消费者的认可,难度可想而知。

毕竟,无论是传统家电巨头,亦或是科技巨头,都不是云米能与之抗衡的,在品牌、研发、创新、资金、服务等方面,云米都明显处于劣势。

云米5G智能家庭中心总经理张帆在2022人居创新者大会上表示:“全屋智能产业发展过程中仍存在问题,一是各家的设备无法连通,二是数据也无法打通。”

从中可以看出,“全屋智能”最终走向生态之战,这恰好是云米的短板。

一名互联网观察人士告诉锌刻度:“云米的‘全屋智能’,以前主推单品,后来主推一站式全屋智能解决方案,也是有打造独立生态的考量,但打造生态说起来容易做起来可难了,非一朝一夕可成,问题在于巨头们会给云米时间吗?”

03 研发不足,品控不佳

竞争加剧之外,云米还面临来自内部的沉重压力。

一方面,研发投入却跟不上。

“全屋智能”对技术提出了更高的要求,而技术的迭代需要不断的研发投入,但研发并非云米的底色。

2016年至2022年,云米的营销费用分别为0.21亿元、0.95亿元、3.79亿元、5.29亿元、5.97亿元、7.51亿元、6.15亿元,对应的营销费用率分别为6.71%、10.88%、14.80%、11.38%、10.25%、14.16%、19.02%,呈现逐年上升的趋势。

同期,云米的研发费用分别为0.30亿元、0.61亿元、1.24亿元、2.05亿元、2.66亿元、3.12亿元、3.00亿元,对应的研发费用率分别为9.58%、6.99%、4.84%、4.41%、4.57%、5.88%、9.28%,呈现滞涨的趋势。

不难看出,营销才是云米的底色。

更为关键的是,2022年“全屋智能”硝烟正浓,云米的研发费用不涨反降,拖了产品力的后腿。

一名业内人士告诉锌刻度:“云米一味追求大而全,但研发投入却跟不上,如何支撑旗下每年数十种产品的创新和研发?产品壁垒还没有建立,研发就先掉链子了,那拿什么去跟华为、小米拼?”

另外一方面,品控堪忧投诉频发。

在新浪黑猫投诉平台上,针对云米的投诉量累计为1578件,涉及热水器漏水、冰箱压缩机损坏、智能马桶裂口、洗碗机漏水、冰箱不制冷等质量问题。

此外,其他社交平台,也有关于云米品控堪忧的声音。

究其原因,云米是轻资产打法,制造环节依赖代工厂。

一名家电分析师告诉锌刻度:“求快一直是云米的核心诉求,特别是2020年之后有加速的趋势,正所谓欲速则不达,闪电扩张是以牺牲产品质量为代价的,口碑崩溃自然在所难免。”

总而言之,昔日的独角兽云米,上市之后变成“毒角兽”,“全屋智能”的故事讲了那么久,最后就是一个“卖家电”的。

这么来看,云米的苦日子还在后面。

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