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蜜雪冰城要IPO了,消费投资还好吗

2021年1月,蜜雪冰城完成Pre-IPO融资,美团龙珠、高瓴、CPE源峰、万店盈利携手杀入。融资完成后,蜜雪冰城估值达200亿元,成为行业独角兽。

近日,平价奶茶品牌蜜雪冰城要冲击A股了。证监会网站显示,蜜雪冰城预披露招股书,欲申报深市主板。

与之相对应的是,今年以来消费赛道大降温。不仅二季度无一笔融资记录,而且曾经大红大紫的新消费品牌也卖不动了。比如,*日记、海伦司小酒馆吸引力下降,奈雪的茶甚至还主动降价以吸引消费者……

随着蜜雪冰城的这波冲A,新消费赛道能否重回高光时刻?

01、8元一杯,净利甩奈雪的茶几条街

谁说网红奶茶一定要卖30元才是够逼格?接地气,卖8元一杯的蜜雪冰城,同样收获了不少粉丝。

在创业最初的年头里,依靠农村包围城市的打法,蜜雪冰城成为小镇青年*,一举开店上万家。之所以受到小镇青年欢迎,源于十年如一日的高性价比。

遥想30元一杯喜茶的价格≈6杯蜜雪冰城。特别是消费升级之下,谁能想到2022年还存在2元钱一个的冰淇淋甜筒,5块钱一杯的奶茶,单点最贵不超过两位数的奶茶店呢。

也正因如此,成立于2008年的蜜雪冰城,在创立之初就紧盯下沉市场。先采用加盟模式快速扩张,再以密集开店的策略,让门店扎堆开张。2021年,一首魔性主题曲在狂揽900万播放量的同时,更是让品牌曝光率大大提升。对此,有消费领域的投资人对《科创板日报》记者表示,蜜雪冰城的门店侧重于三、四线城市开店,且重点围绕各个大学城,笼络大学生消费群体。

“几乎每一所大学旁边都有一家蜜雪冰城,不信可以自己去看。其中,不超过10元的奶茶更是切中了大学生这类消费群体。”

反映在净利润上,蜜雪冰城也甩了“奶茶*股”几条街。招股书显示,2019年-2021年蜜雪冰城扣非净利润为4.4亿元、8.96亿元、18.45亿元,同比增长104.58%、106.05%。反观“奶茶*股”,奈雪的茶2021年每股收益为-3.28元,归母净利润为-45.25亿元。

天眼查显示,2021年1月,蜜雪冰城完成Pre-IPO融资,美团龙珠、高瓴、CPE源峰、万店盈利携手杀入。融资完成后,蜜雪冰城估值达200亿元,成为行业独角兽。

02、能否带旺新消费赛道投资?

一边是蜜雪冰城的高歌猛进,另一边是整个消费赛道进入寒冬。可查询数据显示,今年二季度消费领域融资断层,无一笔融资发生。

数据显示,1-9月消费领域仅有10笔融资。其中,一笔融资还属于本地生活服务领域,宠物医疗连锁机构-萌兽医馆完成C轮融资。其余公司则属于消费升级类,拇指白小T、奶糖派、C咖完成B轮融资,剩下6家公司中有4家完成A轮融资,2家完成天使轮融资。

在朋友圈中,《科创板日报》记者还看到有投资人为拇指白小T打Call,称自己有很多件白小T。

众源资本管理合伙人陈伟稼在接受《科创板日报》记者表示,整个消费领域今年还处于“躺平”状况,可能要等到明年3月份再看有没有机会。

在他看来,蜜雪冰城上市前200亿元估值完全不贵。“按市盈率(PE)来计算,只有10倍,估值十分合理。”

但陈伟稼认为,蜜雪冰城这笔融资发生在去年1月,且为新消费头部公司,估值达200亿元还算合理,上市后预计有500亿元市值。“不过,2021年赛道泡沫太大,目前为止仍处于回归理性期。”总体而言,他认为,消费赛道还是香的,只是需要时间来沉淀。

在上述10笔融资中,《科创板日报》记者发现,今年2月,书亦烧仙草完成6亿元融资。融资完成后,估值达到106亿元,高于奈雪的茶。

出资方中,有伍壹柒基金、上海诺伟其定位、昕先资本。而这三家资本的背后是绝味食品、洽洽食品、克明食品等LP。对此,陈伟稼认为,“只要估值合理,头部公司就有机会。”

采访中,另有消费领域投资人告诉记者,对于快消、餐饮公司而言,人流量对其影响非常大。“在疫情常态化下,一些品牌难以维持盈亏平衡。特别是在热门商圈和景区,门店租金都很高,一旦客流戛然而止,整体运营压力会非常大。”

这位投资人表示,“看到过很多消费门店,在疫情常态化下,开了1、2个月就出手转让。同时,由于一些品牌是加盟店,门店成本也是加盟方自行承担,在没有资金的支持下,最终只有选择退出,无法坚持下去。”

除此之外,上述消费领域投资人还表示,线下消费不行,线上渠道也都在给平台和网红打工。据其透露,一些品牌在线上平台做推广,往往每个月的流量推广费都要占到当月总销售的16%左右,有些高的甚至接近30%。“这一成本,几乎跟线下门店成本看齐。与此同时,网红带货的前期投流也十分昂贵,有的甚至上千万。”

“所以,佣金带货是很多品牌选择最多的合作方式,因为有强大的卖货能力;而按粉丝量和网红的影响力定价,则是硬性的广告投入,但具体能带多少货心里并没有数。”

总之,该位投资人表示,这两年消费领域的投资选择躺平。“以平稳的心态,看项目找项目,如果有合适的就出手。

【本文由投资界合作伙伴财联社授权发布,本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问题,请联系(editor@zero2ipo.com.cn)投资界处理。

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