01
不少上市公司发布了2022年半年度业绩预告，相比以前的天雷滚滚，此次颇有点儿“阴转晴”的意味。
千禾味业上半年财报业绩不错。和上年同期相比，归属于上市公司股东的净利润增长66%~86%。扣非净利润比上年同期增长60%~80%。
从去年开始，调味品的原材料相继上涨，直接影响其成本价格，不少品牌也在财报中明确表示，因原材料上涨，价格不得不上涨。
而千禾味业的业绩回暖，一方面，是由于大豆、豆油、小麦等价格均有回落空间所致，其具体幅度是10%~20%；另一方面，餐饮等消费场景的明显修复，使餐饮供应链板块相关企业有连带好转的迹象。
除了外界因素之外，在千禾味业的业绩预告中称，公司强化产品品质、积极开拓市场、优化营销渠道，市场竞争力提升，销售规模扩大；公司2021年同期支出了大量广告费用，2022年上半年度未发生该类大额广告费用支出，销售费用同比减少。
过去，千禾味业的扩张路径离不开其对营销的“依赖”，冠名热门综艺节目，持续投放广告，在线下门店依靠大量导购地推，此前，还因营销费用过高而遭到行业的诟病。
如此看来，“开源、节流”依旧是经济下行时，所有企业不变的主旋律。
消费行业的逻辑非常简单，因为疫情，大家都不怎么去餐馆吃饭，所以调味品的销售减少，但从二季度开始，疫情有所缓解，调味品下游餐饮占比较大，因此，动销必然会同步提升。
据国家统计局的数据显示，6月全国社零餐饮收入同比下降4%，降幅环比收窄17.1%，展现出复苏趋势。一位调味品的经销商告诉《灵兽》，海天味业、恒顺醋业、天味食品等这些品牌，在二季度的销量都有很大改善。
即便如此形势逐渐变好，但不可否认的是，当下消费信心尚未完全修复，不会出现报复性消费，更难以复制2020年下半年的盛况。
除了调味品行业，二季度不少大众商品也表现出向好的成绩。
三全食品预计2022年上半年实现归属于母公司所有的净利润同比增长45.00%~60.00%；盐津铺子则比上年同期增长152.97%~167.37%；而上个季度业绩“爆雷”的金龙鱼，则在业绩说明会上称，“公司二季度业绩预计比一季度要好，产能利用率较好，订单稳定增长。（今年食用油产品）已调过两次价格，面对国际食用油大涨环境，近期还在考虑第三次调价。”
一方面，经济复苏预期之下，消费品价格开始回升；另一方面，在全球的通胀压力下，国内也有一定的压力，最典型的是，国内猪肉价格大幅上涨。
据国家统计局公布数据显示，2022年6月下旬与6月中旬相比，生猪价格环比上涨11.6%。在过去一个月的时间里，猪价的涨幅已经超过50%，之前排骨30元／斤，现在涨到40多元一斤。
而猪肉又是中国人最主要的肉类食品，其价格也备受关注，核心原因有两点：一是，中国对猪肉的需求量巨大，决定了猪肉价格的“江湖地位”；二是，猪肉价格是影响CPI（居民消费价格指数）走势的重要因素之一，有人甚至戏称CPI是“中国猪肉指数”，是衡量通胀的关键指标。
事实上，猪肉价格的上涨的确会给居民生活增加一定负担，但对其CPI以及后续货币政策的影响并不大，猪肉价格上行对CPI整体涨幅影响有限。
02
全球通胀越来越严重，相比之下，中国通胀还是处于比较安全的区域。
7月15日，国家统计局发布了2022年上半年国民经济运行情况，16日又发布了2022年二季度和上半年国内生产总值初步核算结果。从数据里最直观的内容就是GDP，2022年第二季度仅增长0.4%，上半年增长2.5%。这个目标离今年全年5.5%的目标差距不小。
而上半年，社会消费品零售总额210432亿元，同比下降0.7%。6月，全国居民消费价格同比上涨2.5%。
由于疫情的影响消费方面表现非常萎靡，4月份的社零增速是-11%，5月为-6.7%，6月才恢复到正增长，但也只有3.1%。相较于GDP增长目标还有差距。如果不能恢复到6%以上，很难起到拉动经济的作用。
这两天，超市企业也相继发布2022年半年度业绩预告，从目前发布的企业来看，大都依旧处于“亏损”的状态，只是亏多或少的问题。
永辉超市预计2022年上半年度归母净利-1.2 亿元，与上年同期归母净利-10.8亿元相比，减亏9.6亿元。扣非净利层面，永辉2022 年半年度净利润0.8亿元，去年同期，永辉扣非净利为-9.3亿元相比减亏10.1亿元。二季度永辉同店升7.2%，毛利率升2.2%。
中百集团预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降540.34%~708.71%；步步高同比下降85.58%~90.39%；华联综超营业收入与上年同期相比下降6.11%，毛利率下降2.44%，毛利额下降17,850万元等等。
对于上半年业绩预亏，永辉超市在公告中解释称，主要是由于“科技永辉”战略持续投入，以及金融资产公允价值变动等多种因素影响。2022年上半年，永辉科技投入达3亿元。经初步测算，上半年公司权益工具投资公允价值变动损失预计为税前4.4亿元，也在一定程度上影响了永辉的利润。
其他超市依旧将亏损“剑指”受到疫情反复的长期影响，消费者消费习惯发生重大改变、消费力持续降低，对零售行业线下商超影响加大，以及外部竞争、渠道分流，甚至是政府补贴在二季度相对减少等情况。
超市的外部竞争压力是老生常谈，在前置仓、社区团购等业态涌现后，其业绩受到很大影响。但今年上半年，社区团购大规模退潮，互联网巨头相继收缩、撤城，不少超市的业绩依旧没有朝好的方向发展。
此外，CPI上行。上半年，全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.7%。在食品烟酒价格中，猪肉价格下降33.2%，粮食价格上涨2.4%，鲜果价格上涨12.0%，鲜菜价格上涨8.0%。
由于通胀，导致食品价格上涨。二季度食品价格上涨2.3%，一季度下降3.1%。主要是受鲜果、鲜菜、鸡蛋、粮食价格涨幅扩大和猪肉价格降幅收窄影响。其中，二季度猪肉价格下降21.3%，降幅比一季度收窄20.5个百分点。
CPI上行将有利于超市同店增长，尤其是商超品类占比最多的生鲜水果、蔬菜价格上涨，会带动商超营收增长，对其业绩应是一大利好，但由于成本增加和消费力，导致增长并没有显现。
在发布预告的超市连锁企业中，也有走出逆势增长的。
新华都2022年半年度业绩预告显示，预计实现归属于上市公司股东的净利润1.8亿元~2.5亿元，2021年同期7356.04万元，同比增长144.70%~239.86%。
新华都业绩增长，一方面，是完成零售业务板块11家子公司100%股权转让事宜， 产生投资收益1.25~1.45亿元，该收益属于非经常性损益；另一方面，主要是主业互联网营销业务实现归母净利润同比增长。
三江购物也称，本季度业绩预增主要系公司提升经营效率，降低经营成本，带来效益提升。
03
相比超市业态的起起伏伏，百货业则“望不到底”的亏损。
几天前，燕郊鑫乐汇广场的新世界百货被贴上了欠租闭店的告知函，里面提及，截至目前，租户新世界仍拖欠开发商及物业处2022年2月至7月租金及物业费，累计逾期150多天，欠费金额近2000万元。
并且称，因新世界百货不履行合同、拒付房租和物业费，燕郊本土开发商众诚易达“忍无可忍”，无奈之下只能暂停房屋租赁和提供物业服务，直至新百足额缴纳租金和物业费为止。
事发之后，不少网友在社交平台感慨，“新世界百货又关了一家吗？”。而新世界百货目前的困境，也折射出整个行业的窘迫。
王府井在不久前发布的预减公告显示，预计2022年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润，与上年同期相比减少13200万元到21100万元，同比减少23%到37%；而翠微股份的净利润与上年同期相比，减少70%到80%；即便是大悦城，归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降84.54%~89.42%。
今年二季度，疫情在全国范围内接连反弹，百货业受到较大影响。不仅电影院暂停开放，就连引流的餐饮企业也无法堂食，对其流量造成巨大的影响。同时，还需要按照当地政府要求落实防疫政策，不同程度地闭店或者缩短了营业时间。
尤其是北京地区，不少百货业都暂停营业时间长达12至30天，不少百货业针对小微商户和个体工商户进行租金减免政策。这使得百货业上半年经营活动受到较大影响，商品销售收入大幅下降，同时，租赁收入大幅下降，导致主营业务也受到牵连。
进入6月以后，各地疫情得到了一定控制，公司积极开展引流扩销工作，经营业绩开始趋稳回升。
在已公布的数据中，*让人感到欣慰的是，全国网上零售额的增长。
国家统计局数据显示，上半年，全国网上零售额63007亿元，增长3.1%。其中，实物商品网上零售额54493亿元，增长5.6%，占社会消费品零售总额的比重为25.9%。在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长15.7％、2.4％、5.1％。
综合来看，二季度消费品有向好的趋势，但零售业态想要恢复到之前还有很长一段路要走，而百货业则身处低谷中。
下半年，经济依旧面临增长的压力，但从6月份趋势已经有苗头，将拉动经济，货币政策一定会更加宽松。
尽管拉动经济是首要任务，但通胀问题同样需要考虑，更为关键的是消费能否起来，目前来看，难度不小。
