虚拟与现实之门已被打开。
美国东部时间10月28日，Facebook宣布，公司名将更改为Meta，股票代码也将从“FB”改为“MVRS”，12月1日开始生效。
Facebook CEO扎克伯格当日表示：“今天，我们被视为一家社交媒体公司，但在我们的DNA里，我们是一家创造技术联接人与人的公司，就像我们起步的社交网络一样，元宇宙是下一个那样的前沿。”
扎克伯格还在周四的一封信中写道，“我们希望，在未来十年内，10亿人将能接触元宇宙，成为一个承载数千亿美元的数字行业，并为数百万创作者和开发者提供就业机会。”
自今年3月Roblox上市后，国内外互联网巨头们布局元宇宙的消息就次第传来：微软官宣企业元宇宙解决方案，字节跳动90亿收购Pico，腾讯旗下产品注册元宇宙商标……最引人注目的还是Facebook，除高调宣布5年内转变成元宇宙公司，每年真金白银投资数十亿美元外，甚至连名字都已改掉。
元宇宙吸引的不只是中外互联网巨头。截至10月21日，企查查显示“元宇宙”商标申请高达8978个。而一个月前，这个数字还是1200多个。在申请列表中，除了互联网公司外，还能看到上汽集团、理想汽车、爱奇艺、水滴筹等名字。
元宇宙这把火也烧到了二级市场，中青宝、汤姆猫等元宇宙概念股一度满屏“20cm”涨停， 希望蹭“元宇宙”热度的公司亦不在少数。
关注总是伴随着争议。有人认为元宇宙是“点金石”，也有人认为是“资本的游戏”、“骗局”、“泡沫”。
到底孰是孰非？元宇宙究竟离我们有多远？它能否接棒移动互联网，成为下一代互联网的新形态？
雪豹财经社梳理了20个问题的答案，希望抛砖引玉，为大家的进一步探寻带来启发。
▌1.元宇宙到底是什么？
从字面上看，“Metaverse”由Meta和verse构成，前者表示超越，后者代表宇宙，合起来便是超越宇宙。通俗地讲，元宇宙是一个平行于现实世界的人造空间，也可以理解为运用AR、VR、区块链等技术，人为创造了一个平行世界。
就像电影《头号玩家》中那样，人们戴个特殊的头盔，或者脑袋后面插一个脑机接口，就可以用虚拟身份进入到虚拟世界，上天入地，与现实中的一切暂时隔绝。
▌2.元宇宙发展有哪些关键节点？
早在40年前，美国计算机教授弗洛文奇在科幻小说《真名实姓》中，就构思了一个可以通过脑机接口进入并拥有感官体验的虚拟世界，这被视为“元宇宙”概念的雏形。
首次使用“Metaverse”这一名词则是在1992年。科幻作家尼尔斯蒂芬森在小说《雪崩》中凭空制造出来这个单词，并将其描绘为：通过互联网等技术手段将现实世界投射其中的平行宇宙。
1999年，科幻电影《黑客帝国》中进一步描述了“元宇宙”的世界，一个看似正常的现实世界可能被名为“矩阵”的计算机人工智能系统所操控。
2001年，《玩家1号》小说问世，书中“绿洲”就是平台公司在现实世界之外打造的一个逼真的虚拟世界。每位现实世界的玩家，在虚拟世界中都有另一个身份，建立了另一个社交圈子，过着另一种生活。小说其后被改编成《头号玩家》电影。
2003年开始，元宇宙的概念逐渐走出小说或电影，开始以游戏形式慢慢进入现实世界。
2003年，美国互联网公司Linden Lab推出基于Open3D的“第二人生”；2006年，Roblox公司发布了同时兼容虚拟世界、休闲游戏和用户自建内容的游戏Roblox；2009年瑞典开发了游戏《我的世界》（Minecraft）。
2019年，Facebook宣布Facebook Horizon成为社交VR世界。
今年3月10日，Roblox在纽交所上市，首次将“元宇宙”概念写入招股书，股价首日大涨54%，截至发稿时，其市值已达476.4亿美元。Roblox彻底引爆了元宇宙概念，此后Facebook、腾讯、字节等海内外巨头纷纷布局元宇宙。
▌3.40年前就有的概念，为什么今年这么火？
一方面，由于疫情原因人们很多行为需要在家里进行，比如远程办公，除了语音、视频工具外，还渴望更多的虚拟环境，客观上促进了元宇宙概念的流行。
图源：VR陀螺
另一方面，相关终端的技术突破和实用性的上升，使元宇宙的落地成为可能。截至2020年，元宇宙所需要的AI、VR、AR、区块链等技术均取得了突破。以实现元宇宙必备的VR设备为例，根据IDC数据，2020年全球VR头显设备出货量已达670万台，同比增速超70%，预计2022年出货量将达1500万台。
当然，能引得海内外巨头纷纷下场，又让A股和美股频现涨停，元宇宙必然得资本青睐。今年Roblox上市的成功再度引发资本巨头们的关注，讲好元宇宙故事，开发新的万亿级别赛道，是市场上喜闻乐见的事。
▌4.元宇宙的特点是什么？
根据游戏开发商Roblox首席执行官Dave Baszucki的说法，元宇宙是一个将所有人相互关联起来的3D虚拟世界，人们在元宇宙拥有自己的数字身份，可以在这个世界里尽情互动，创造任何想要的东西。因此元宇宙具有八大特征，分别是身份、朋友、沉浸感、低延迟、多元化、随时随地、经济系统和文明。
图源：中信证券
国盛证券认为，从功能层面来看，元宇宙是一个承载虚拟活动的平台，用户能进行社交、娱乐、创作、展示、教育、交易等社会性、精神性活动，它的出现可能改变人类社会对于“自身存在”的主流认知，其特点可以概括为经济系统稳定、虚拟身份认同强、强社交性、开放自由创作以及沉浸式体验。
▌5.哪些大公司已开始布局元宇宙？
Facebook于2019年推出VR头显Oculus Quest并发布VR社交平台Horizon，头显用户可以在平台上创建角色，和朋友聚会、聊天、娱乐等。根据Facebook首席执行官扎克伯格的说法，公司要在五年内转型为元宇宙公司。
微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉此前在公司的财报电话会议上同样提到了“企业元宇宙”这个概念，还开发了类似HoloLens的AR/VR智能硬件设备，同时投资了社交VR应用程序——Altspace VR。
英伟达于2019年正式提出实时图形和仿真模拟平台Omniverse，其特点是能够运行具备真实物理属性的虚拟世界，并与其他数字平台相连接。今年4月，英伟达创始人黄仁勋利用Omniverse平台的各项技术进行了虚拟演讲。黄仁勋表示，公司正处在元宇宙的风口浪尖上，而Omniverse是打造元宇宙重要的组成部分，并表示将尝试建立一个工业级的元宇宙。
图源：天风证券
国内方面，提出“全真互联网”概念的腾讯是Roblox和Epic Games的投资方。今年6月，腾讯作为发行方推出Roblox在中国的产品《罗布乐思》。此后腾讯申请注册旗下多款产品的元宇宙商标，比如“*元宇宙”、“QQ音乐元宇宙”、“逆战元宇宙”等。
字节跳动在今年4月斥资1亿元投资元宇宙概念公司代码乾坤，后者具有自主研发的物理引擎，并将其应用于社交UGC平台《重启世界》中。8月，字节跳动斥资90亿元收购VR设备研发商Pico并成立VR事业部，产品包括移动VR头盔、GoblinVR一体机应用等，而Pico的原股东歌尔集团是Facebook旗下Oculus产品的核心供应商。
华为在AR/VR领域的技术突破加速了沉浸式体验的实现，还为VR内容开发者提供了平台HUAWEIVR。
▌6.哪些赛道会处于元宇宙风口？
元宇宙作为在虚拟世界中的平行世界，首先需要高度沉浸的体验感，VR、AR等是元宇宙的*入口。而5G技术及云计算则是元宇宙取得规模化扩张的突破关键。区块链技术能实现元宇宙中的整个经济系统，AI和算力则保证元宇宙世界的交互体验。
▌7.最近很火的NFT和元宇宙有关系吗？
NFT直译为“非同质化代币”，被视为元宇宙世界中的“价值单位”，例如一栋数字化别墅可能在元宇宙世界中值“1NFT”。
同质化代币的面值具有统一性，可以互相兑换，也可以拆分整合，例如美元就是一种同质化代币，100美元可以兑换为100张1美元，且每一张1美元纸币没有本质区别。
与之相对，非同质化代币具有*性且不可拆分。NFT的单位永远为“1”，不存在0.1，你的NFT也不能与别人的NFT进行直接交换。
基于此特性，NFT可以用来代表某些*的资产，主要是数字资产的价值。例如知识产权领域，NFT可以很好地赋予创作者*的认证权。在元宇宙的世界中，NFT构成最基本的经济基石。
今年3月，一副数字收藏品《Everydays. The first 5000 days》在英国拍卖平台佳士得拍出了近7000万美元的天价，使NFT成功破圈。
▌8.暴涨的元宇宙概念股有多少泡沫？
图源：东方财富（9月9日数据）
9月9日，元宇宙概念股开盘大跌，截至当日收盘，佳创视讯收跌17.1%，歌尔股份收跌8.9%，宝通科技收跌13.65%。而在前一天，这些概念股暴涨达10%—20%。而后在9月17日、9月22日，均出现过暴跌情况，整个概念股呈现“过山车”的股价表现。
▌9.元宇宙需要哪些底层技术支持，现在成熟了吗？
元宇宙需要复杂且庞大的底层技术支持，具体如下：
网络基础设施层面：5G、6G
体验感：VR、AR、脑机接口
人机交互方面：AI
经济系统：去中心化、区块链、虚拟货币
空间计算：3D引擎、GIS（地理信息系统）
算力：芯片等
目前来看，除5G已经落地正在完善期外，剩下的技术均未达到元宇宙的“全真体验”要求。
更重要的是，元宇宙所需底层技术进展速度较慢，甚至不少技术业内都无法预测未来进展速度，目前来看，仅6G网络有具体落成数字。工信部副部长刘烈宏表示，2029年左右开始引入6G。
▌10.元宇宙会成为下一次科技互联网革命的推动力吗？
马化腾曾预言元宇宙是未来十年的互联网船票。他在2020年提出打造“全真互联网”的概念，并表示虚拟世界和真实世界的大门已经打开，移动互联网的下一个十年都在致力于帮助用户实现更加真实的体验。
而“iPod之父”、苹果前高管托尼·法德尔却不这么认为。他接受记者采访时曾说“我在1988年开发VR眼镜的时候就听说过元宇宙……我依旧怀疑它会火爆起来。我认为它会在企业和工业界受到追捧，但是要想打动消费者，获得那种让他们想一直处于这种环境中的情感，很难。” 他还警告称，技术会带来意外后果，包括他曾协助开创的智能机领域。
▌11.元宇宙需要专业设备吗？价格多少？会降价吗？
需要。主要为AR、VR设备以及脑机接口。不过目前脑机接口技术尚未成熟，市面上暂时还没有成品应用，AR、VR技术也未达到元宇宙的要求。
现有的AR设备价格比较昂贵，苹果*AR头显设备将在2022年发布，售价2000美元起。而企业级的AR设备动辄几十上百万。
VR设备价格目前较为多样化，主要分为PC端、一体机、移动端三类。
PC端一般全套价格超过10000元，还需要搭配一台性能强劲的电脑。一体机一般为3000元左右，*端的移动端不算手机价格仅需百元至千元。
从AR、VR发展史来看，持续降价是趋势之一。以VR设备巨头Facebook为例，2016年发布的*款PC版的VR头显名叫“Oculus Rift CV1”，当时的售价为599美元，从2017年开始连续两年降价到399美元，2019年再降至350美元。其后，还推出了仅199美元的VR产品。
▌12.用户通过元宇宙能够获得什么体验？
以“元宇宙*股”Roblox对元宇宙的描述为例，“一个独立于现实世界的身份”，可以让我们在“新的世界”内体验更多的“人生”。比如我们不再是学生、白领，而是国王、商人甚至是船长、将军等不一样的身份。
“独立于现实世界的社交”，让我们在社交领域拥有新式体验。若早期人们只能面对面或书信交流，互联网时代则可以“天涯若比邻”，而在元宇宙的世界中，我们可以前一秒认识加州的朋友，下一秒就 “瞬移”过去和他一起冲浪，可以约上世界各地的朋友去看巴黎的画展、意大利的show......
多元化的虚拟生活内容和独立的经济、文明共识，让我们不再日复一日地困于枯燥的生活，而是自由探索、自由创造元宇宙世界中的内容，达到真正的“高自由度”体验。
低延迟与沉浸感，则保证了以上理想型元宇宙世界的体验感，且没有时间、空间的限制。
▌13.我什么时候可以体验元宇宙？
目前主流观点是元宇宙会阶段性到来。但不论哪个阶段，都需要至少10-30年时间。海比研究院院长曹开彬就认为，“元宇宙”的设想刚刚出炉，估计还需要10年左右的时间才会逐步成型。
业界普遍认为，*阶段的元宇宙主要赋能社交、娱乐，借助主机、VR等硬件，让人们获得沉浸式内容体验。天风证券认为这一阶段在未来10年（2021-2030年）即可达到。
第二个阶段进入全真互联网时代，虚拟与现实的边界逐渐模糊，基本达到《头号玩家》中“绿洲”的水平。对此，北京邮电大学科学技术研究院副院长乔秀全认为，进入这一阶段至少需要10年-15年，还需要配合6G的普及。
最终阶段则是万物互联的世界，现实与虚拟不分边界，进入全真互联网+Metaverse终局，要达到这一阶段，目前没人能给出准确年限，只能说：未来可期。
▌14.元宇宙面临哪些风险？
不确定的虚拟经济系统：元宇宙世界需要“去中心化”的虚拟货币为其提供经济系统和数字资产，但以目前情况来看，一方面区块链技术还未完善，另一方面虚拟货币的价格波动太大，无法作为元宇宙世界的“法币”。
信息安全问题：由于元宇宙的特性，里面的数字资产也有实际价值，甚至元宇宙中的身份、地位等均可视为重要资产，如何保证信息安全以及出现此类问题的后果，是元宇宙一直面临的风险。
人身安全问题：元宇宙不同于一般的游戏，未来脑机接口可能成为体验元宇宙必要设备之一，如何保证脑机接口的稳定性？一旦断链，是否存在人身安全隐患？这是元宇宙发展进程中必然要面对和解决的难题。
平台稳定性：元宇宙也需要主体来运营，若构建元宇宙的平台出现经营困难，难以为继，玩家们的损失也需要考量。
除此外，谁来制定这个平行世界的规则、代码由谁来设计、信息传递是否足够规范、是否会出现洗钱诈骗等行为，都还是未知数。
▌15.元宇宙是不是一个伪命题？
已入场的巨头们自然看好元宇宙，认为它是可以改变互联网格局的划时代产物，最为推崇元宇宙的当属扎克伯格。他曾表示，元宇宙将不止存在于虚拟空间中，在未来，我们的跨时空交互方式将不止限于手机等计算设备和屏幕当中，我们可以变成全息景象，那就像我们彼此真的在一起一样。
但也有人持反对意见，认为元宇宙似乎是个“桶”，集合了AR、VR等概念，被冠上科幻小说中的桥段，不能称之为新的概念。
苹果CEO库克近日在接受采访时候就曾表示：“不要讲什么元宇宙，就是增强现实(AR)”。
▌16.元宇宙会成为全民的狂欢还是小众游戏？
若元宇宙真能如描述那般，拥有独特的世界观、经济系统，让人们肆意穿梭于现实与虚拟世界之间，以不一样的角色来诠释“新的人生”，未来可能会兴起全民参与的热潮。不过也有诸多限制，例如所在国家、地区的监管程度，入门设备的价格、内容是否足够持续吸引等因素。
若仅停留在游戏层面，硬件设备（包括但不限于VR、电脑等）的高昂价格，则注定元宇宙只是少数发烧友的游戏体验。
▌17.元宇宙面临哪些监管？
首先，构成元宇宙货币经济系统的区块链技术尚未成熟，虚拟货币市场在我国已被明确为违法行为。今年10月，中国人民银行等十部门发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。
其次，元宇宙目前主要以游戏形式为主，目前，我国对未成年人游戏时间也有较严格的规定。今年8月，国家新闻出版署下发了《关于进一步严格管理 切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，明确限制18岁以下的未成年人每天玩网络游戏的时间为1个小时，且这1个小时还明确必须在每周五、周六及周日，以及公共假期的晚上8-9点上线。
▌18.有哪些可靠的信源可帮助人们持续关注元宇宙？
雪豹财经社
▌19.元宇宙带来什么投资机会？
现在世界互联网巨头纷纷加入了对元宇宙的布局，国内科网巨头如腾讯、华为、字节的布局更多是在5G、云计算、AI、VR、AR等底层技术领域。
从内容端来说，爱奇艺、哔哩哔哩等视频网站拥有大量视频版权内容，有条件布局虚拟人技术、虚拟偶像，且二者已尝试接入VR应用，也具备一定的VR内容产出能力（PGC/UGC）。
▌20.哪些大公司被看好？
目前，涉及元宇宙所需底层技术与未来应用的巨头普遍被看好。
底层技术提供企业：
VR设备企业：Facebook、歌尔股份（为Facebook VR设备重要提供厂商）。
5G网络运营商：华为
云服务：阿里巴巴
AI人工智能：百度
算法：字节跳动
硬件支持：英伟达
应用企业：
游戏方面：腾讯、网易等
影视方面：哔哩哔哩
参考资料：
《元宇宙：为何科技巨头纷纷入局》 中信证券
《区块链行业深度-元宇宙：互联网的下一站》 国盛证券
《元宇宙系列研究之二——通向元宇宙的技术路径和投资机会》 东吴证券
《元宇宙：从体验出发，打破虚拟和现实的边界》 中信证券
《元宇宙系列报告一：探索元宇宙框架，生产力的第三次革命》 天风证券
《“元宇宙”实现可能需要10年、20年之久，谨慎投资防止“讲故事、炒概念”》 科创板日报
《一文读懂“元宇宙”》 虎嗅
《想实现真正的「元宇宙」我们还有多远？｜超级观点》 36氪
《元宇宙到底是什么？为何各大数字科技巨头纷纷入局？》 科技日报
