游族网络何去何从

管理动荡、业绩不佳的重压之下，游族网络深陷卖身传闻。

自今年上半年，新浪收购游族网络的传言，从未停歇过。

最早出现在今年4月，根据当时媒体报道，新浪有意参与接盘游族网络。2个月后，路透社报道称，新浪与游族网络关于股份收购的谈判，已经进入了最后阶段。

报道中提到，新浪将设立一家SPV来收购，首先收购游族网络18%的股权以及《三体》IP，未来几个月再收购剩余的股权。

而在5月初，游族旗下负责《三体》IP运作的公司三体宇宙，曾将公司63.65%的股权质押给了新浪旗下关联公司——北京微梦创科创业投资管理有限公司。

根据企查查信息显示，三体宇宙的股权构成为：游族子公司上海奇歆咏岩投资有限公司占股59.15%、苏州三体执剑企业管理中心（有限合伙）占股17.10%、前游族集团董事长林奇占股14.25%（林奇去世后，现股权已转给继承人）、哔哩哔哩占股5%、苏州三体引力企业管理中心（有限合伙）占股4.5%。

此次质押，则是上海奇歆咏岩与苏州三体引力两家公司将持有的所有股权出质给了新浪，共计63.65%。

但就在近期，新浪收购游族网络一事又有了新的进展。根据新京报贝壳财经报道，游族实际控制人许芬芬已接受新浪集团收购股份的定金。此外，该人士还透露，在游族网络体外的新游族大厦也已经被出售。

另据澎湃新闻报道，新浪看中了游族手里的一些IP，但新浪对《三体》没有兴趣，目前许芬芬仍然在募集对《三体》IP感兴趣的投资者。

更早之前，还曾出现关于B站、字节跳动、腾讯等互联网巨头的竞购传言，目前大多数都已经进行了辟谣。

此次，尽管新浪也回应“不予置评”，但从各种迹象来看，最有可能收购游族的无疑就是新浪。

对于新浪而言，收购游族网络，意味着可以开辟新的疆土，这不仅限于游戏业务，也在于游族旗下IP可以带动影视与文娱业务的发展。

但与此同时，游族网络也是一块“烫手的山芋”，收购方需要面临许多难题。它能否让游族较为停滞不前的游戏业务，冲到*梯队？《三体》IP这个耗时费力、投入诸多的项目，又能否“起死回生”？

01、林奇离开以后

失去林奇之后，游族网络一直动荡不安。

2009年，软件工程师出身的林奇在上海创立游族网络，在与一批游戏巨头、互联网游戏平台的激烈竞争中，游族网络跑了出来，也抓住了不少机遇，包括在页游红利逐渐消逝时转型手游、将产品出海到日韩等市场。

林奇曾希望，游族网络能从游戏扩展到整个泛娱乐产业，他在接受采访时提到，游戏公司大多有着较高的现金流，但产品生命周期较短，“我们需要思考如何让游戏的长期价值显现”。

2013年上市前夕，林奇曾表示，游族上市之后，并购将是基本工具，手游、渠道、大电影、动漫等与游族网络主业相关的业务，将考虑重点并购。

此后，游族一直走在转型的路上，但成绩却并不显著，游戏业务被更多新兴游戏公司反超，其他新业务也没能取得突破。

游族网络发展史，图源游族网络官网

林奇的意外离世，不仅意味着游族网络失去了至关重要的“掌舵者”，也还有一大堆的遗留问题需要解决。

游族网络今年1月发布的公告称，林奇的三个子女继承了林奇生前持有的股份权益，三人的股东权益统一由其法定监护人许芬芬行使，许芬芬为公司的实际控制人，又在今年2月当选为公司董事长。

但许芬芬并没有丰富的行业经历，不仅常年待在新加坡，此前也很少参与游族网络的经营。如今作为实际控制人，相比接手后经营好游族网络，她似乎更希望将手中的股权进行出售。

与此同时，游族网络的诸多高管陆续离职。根据媒体报道，2020年7月，游族网络联合创始人陈礼标离职，游族网络经典IP《少年三国志》的制作人程良奇和执行制作人孔浩也选择离开公司、自己创业；2021年5月，游族网络披露，财务总监费庆和董秘许彬已经离任。

管理层动荡的同时，游族网络的业绩并不乐观。

近几年，游族网络的净利润一直在下滑。根据财报，2020年，游族网络全年营收达到47亿元，创下了公司历史新高，但全年亏损达到1.88亿元。这也是游族网络近10年来首次出现亏损。

2021年上半年，游族网络的营业收入为17.67亿元，同比下滑29.79%，实现净利润2.63亿元，同比下降46.86%。

今年四月底，游族网络CEO陈芳曾发布公开信，提到了游族目前面临的主要难题，其中包括：游族对主营业务游戏上不够聚焦，在其他业务上分散了精力与成本；广告营销成本日益增高的同时，游族在研发上的投入不够；经营管理团队在经营意识，特别是预算管理上过于粗放。

游族网络希望回归游戏主业，但它还需要扫清前方的不少阻碍。

02、游族还有多少价值？

游族网络的资产主要有《三体》IP、游族大厦和上市公司部分，其中最受关注的筹码无疑是《三体》IP。

2014年，林奇个人投资成立了游族影业，并宣布将为《三体》电影投入超2亿资金、达600多人的后期制作团队，尽管这一巨作最终因质量远低预期而“跳票”，但林奇却没放弃《三体》IP。

2018年，游族通过收购百星社，获得了《三体》的完整版权。同年，三体宇宙成立，专门负责三体IP衍生作品的制作，统一运营IP。

尽管游族对《三体》IP的运营一直停滞不前，但直到如今，《三体》IP依然有着巨大的商业价值。

在传出的竞购方中，B站曾在2019年便盯上了《三体》IP，在十周年活动现场，其宣布将投资，并与三体宇宙、艺画开天合作，一起推出《三体》动画版。

《三体》IP衍生产品，图源游族网络官网

除了《三体》IP，游族网络的游戏业务也有其价值。一直以来，互联网巨头喜欢涉足游戏，但他们在自研内容上较为薄弱，比如新浪、B站都大多聚焦于独代、联代。

随着米哈游、莉莉丝等新兴游戏公司，开始在自营渠道上发布游戏，联运渠道的势头被削弱。游族网络虽然近些年少有“爆款”游戏问世，但长年积累的自研能力，能帮助收购方的游戏业务得到新的发展。

在这一点上，新浪可能是迫切的，这些年其游戏业务投入诸多，但业务规模一直没能做大。“我们就是没有做游戏的基因，这和一开始的挫折是有关系的。到现在为止，我觉得做游戏还是不行，没办法，不是这条命。”2018年，在访谈节目《十年二十人》中，新浪董事长曹国伟曾提到新浪一直做不好游戏。

亦有观点认为，新浪拿下游族网络后，很可能将游戏业务与其融合，尝试再次上市。

新浪的营收高度依赖于微博，但微博的流量和商业化天花板已经显现，新浪急需找到第二增长点，扩展更多营收来源。

新浪在今年3月23日从美国纳斯达克完成私有化，曹国伟曾发布了一封全员信，其中提到，新浪财经、新浪体育和新浪金融等垂直业务，将更加独立地发展。

这被认为，新浪希望能不断复制微博的成功，并分拆子公司单独上市，推动有潜力的子公司走得更远，而游族则可能是让新浪游戏起死回生的一味“药”。

03、新浪是不是游族的好归宿？

游族网络将被收购的消息，曾引起资本市场的反响。

2021年一季度，游族网络季度报并不乐观，但招商证券、华泰证券、中信证券三大券商曾抱团买入游族网络共计1741.75万股，买入量不小。与此同时，游族网络的股价还曾摆脱低迷，创下新高，一度接近20元/股。

在管理动荡的情况下，游族网络被收购后，或许能更受资本市场的追捧。

而新浪如果接盘，对游族网络当下较为混乱的管理状况，也将有一定的帮助作用。作为*代互联网企业，新浪也曾经历了股权分散、管理动荡的阶段。走到如今，曹国伟在公司治理、企业发展上的能力不容小觑。

但被称作“没有游戏基因”的新浪，其游戏业务是否能与游族网络一齐形成协同效应，暂且未知。

新浪的游戏业务主要是做H5游戏联运和手游营销推广服务，一直以来，其对游戏业务也投入诸多。根据剁椒娱投的统计，在过去10年间，微博在互联网以及内容领域战略投资的企业不少于200家，其中游戏行业的投资达到了34家，是所有细分行业当中最多的一个领域。

但在此前的架构调整中，新浪游戏从原来独立的事业部降级为微博的子部门。这也透露出，新浪游戏业务的发展状况并不乐观。

新浪的优势在于庞大的流量，据新浪微博2021年第二季度财报显示，2021年6月的月活跃用户数为5.66亿。其中包含了广泛的游戏兴趣爱好人群。

一直以来，一款游戏能否取得成功，依靠着游戏质量和买量规模。此前游族一直在高性价比平台买量，除了在用户体量庞大的社交平台投放广告外，还选择了部分游戏垂直渠道。新浪微博也是游族主要的买量渠道之一。

对于游族而言，只要把游戏质量提上去，又有新浪这一渠道做支撑，无疑能取得更好的成绩。

不可忽略的是，近些年B站以独有的二次元号召力、发力游戏联运后，抢走了一部分蛋糕，新浪很难竞争到优质的联运、独代产品。假如新浪能收购游族，在游戏业务上两者还需优势互补，让市场看到“1+1>2”的效果。

相比游戏，新浪在影视与文娱领域并没有多少动作。近期，新浪微博基金在2021年年初增资了鲲池影业，但目前为止，新浪微博基金所投的影视制作商就只有鲲池影业一家。

在运营影视IP这件事上，新浪更是没有多少经验，只是将微博发展成了头部影视公司的宣传端口而已。

对于游族网络*价值的资产之一《三体》IP而言，能否在新浪得到足够的资源和有效的运营，还要打上一个巨大的问号。

近两年，游族网络四面楚歌，无论是决定卖身，还是聚焦主业，暂时放下对《三体》IP的投入，都是一种无奈之举。

不断传出的竞购消息，证明这家游戏公司身上还有不少可挖掘的价值，一旦交易成功，游族网络也可能将消失于历史。