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最近有家精神病院,1年狂赚10亿

除了国内行业竞争的加剧,康宁医院还需要解决很多来自内部的问题。违规被处罚事件和医疗纠纷仍然是影响医院声誉的重要因素。
2021-09-24 19:46 微信公众号:铅笔道 不说谎的

近日,民营精神病医院康宁医院第三次冲击A股的消息,在创投圈引起热议。如果能够成功,它将成为首家A+H股上市的精神专科医院。

康宁医院是国内规模最大的精神病专科医院,成立于1997年,也是国内唯一一家非公立三级甲等精神病专科医院。

2015年11月,康宁医院登陆香港联合交易所,成为“精神病院第一股”。一年后,其曾尝试冲刺A股,后来公司两次中止审核,直到2017年才再次重新启动上市,但是国内上市之路无奈滑铁卢。那次失败,暴露了康宁医院许多问题。其中最被质疑的就是其运营模式——医院托管模式。

2020年,康宁医院重启登陆A股计划,并对外称已经对业务和策略做出了调整。截至2020年底,康宁医院集团旗下医院已达30余家,其中24家为自有医院,自有医院营收9.78亿元,相比2017年翻了一倍。整体营业收入为10.31亿元,较2019年增长了19.86%。

与此同时,近两年国内精神健康行业也进入高速发展阶段。据中国卫生健康统计年鉴的数据显示,2019 年中国精神病医院数量增长至 1545 家,其中非公立精神病医院841 家。据天风证券统计,从2015到2019 年,中国精神病医院总收入由 377 亿元增长至 662 亿元,年复合增长率为 15%。

然而,除了国内行业竞争的加剧,康宁医院还需要解决很多来自内部的问题。违规被处罚事件和医疗纠纷仍然是影响医院声誉的重要因素。另外,康宁医院还有一个必须要解决好的问题——资本市场赚钱与医院本身公益属性之间的平衡。

一家精神病医院的上市路

“精神病医院上市,到底谁疯了?”

近日,康宁医院发布公告称,拟发行A股并在深交所创业板上市。此事在网上引起热议。

据悉,康宁医院是一家民营医院,更是国内唯一一家非公立三级甲等精神病专科医院。在2015年11月,康宁医院登陆香港联合交易所,成为“精神病院第一股”。现在,康宁医院已成为国内规模最大的精神病专科医院。

由于专科类属性,加上人们对精神类疾病的忽视,康宁医院名声不显。仅在这所医院所在地,以及业内早已广为人知。

这却是一家老牌民营精神病医院,翻阅康宁医院创始人的创业故事,初心是“拯救”精神病人。

康宁医院官网显示,公司于1997年在温州成立,创始人管伟立。80年代,管伟立卫校毕业,进入温州市精神病院工作。管伟立当时发现,精神病人就医困难,“一床难求”是常态,托关系才能得到一张破床位。就算住进医院也不能得到好的治疗,医院“铁门铁窗”,环境“又脏又臭”。

希望精神病人被有尊严的治疗,管伟立辞去工作,和妻子一起成立了“温州市康宁精神康复医院”,也就是康宁医院前身。

和传统精神病医院不同,康宁医院环境更为舒适。“堪比星级酒店的前台和接待区”和“宽敞明亮的住院区”,有用户这样介绍康宁医院。

在自身和社会需求共同作用下,康宁医院逐渐发展壮大。到2008年,康宁医院门急诊工作量达8万多人次,比建院初期增长5倍多,年总收入每年递增30%左右。

2015年,康宁医院达到一个新高峰。问诊人次近13万人次,住院率约93.9%,营收超3.4亿元,净利润5162.19万元。利润率不可谓不高。这一年,康宁医院顺利登陆香港联合交易所,成为中国第一家上市的精神病医院,在业内名头越来越响。

在香港上市一年后,康宁第一次向A股发起了冲刺。“买港股的人太少了,能影响到的人不多。”管伟立曾解释,在内地上市会让人们更多地了解公司,更多地关注行业。

康宁医院的A股上市路走的并不顺利。有消息称,2017年康宁医院因为关键人员离职,曾两次中止审核,直到年底才重新启动。

但是,历经风雨也未能见彩虹。2018年1月,公司A股首发申请被否,康宁医院最终遗憾无缘A股。

繁荣下的暗礁

虽然康宁医院第一次赴A之路失败,但是不代表其成绩变差。相反,近年来,公司规模在大范围扩张,营收也一直在高速增长。

据康宁医院披露,其2015年有5家自营专科医院,4家代托管医疗机构。到了2017年,康宁医院集团体系医院总数达到39家,仅一年新增就有14家。港股上市两年后,公司医院数量增长3倍多。同时,医院投入运作床位也从2015年的2000多张,增至2017年的4000多张。

据康宁医院年报数据,2016年公司总收入约4.15亿元,同比增长20.9%;2017年,集团全年营收6.66亿元,同比增长60.4%;2018年,公司营收7.46亿元,同比增长11.93%,归属于公司股东净利润8059.6万元,同比增长64.24%。

无论从哪方面看,康宁医院都属于“优等生”。但是,优等生为何不被“优待”?

据媒体报道,2018年发审委曾对康宁医院有几点疑问,是否符合会计准则、是否与关联方存在关联交易情况、自有和租赁的物业改变规划用途的问题,以及投资地产等问题。

有业内人士透露,有一个问题曾被重点询问,就是康宁医院的管理模式问题。

在康宁医院的托管模式中,是通过管理输出方式向精神专科医院、以精神康复为主的综合性医院和精神科科室提供管理服务。发审委曾就此点详细发问,“所管理医院未列入合并范围的原因,向其提供资金、收取管理服务费用是否属于分红的行为,是否符合会计准则的要求”“是否涉及科室承包、租赁,是否符合相关法律法规的规定”。在业内人士看来,这种商业模式或许让监管机构质疑。

除了这些能在报告中看到的问题,康宁医院还面临着医疗纠纷、人才短缺以及管理问题。

据媒体统计,从2014年到2017年上半年,康宁医院共涉及医疗纠纷25件,死亡事件16起,赔偿支出数百万元。有媒体报道,康宁医院曾出现患者跳楼自杀、治疗中致患者意识丧失以及误诊等情况。相比于公立医院有强大的公信力,民营企业稍有事故就会导致名声受损,死亡事件更是重锤。

此外,康宁医院还出现未给员工缴纳社保的情况。据《每日经济新闻》报道,在2017年6月末,康宁医院未给32%的员工缴纳公积金,未给27%的员工缴纳除工伤保险以外的其他4项社会保险。

人才流失严重也是其弊病。据悉,从2014年到2017年上半年,康宁医院主治医师占比从3.91%下降至3.84%。医师离职率虽然从14%降到5.63%,但是业内人士认为,医院需要更为稳定的医师,这仍然属于严重人才流失。

综合各种因素,此前康宁医院无缘A股,不是因其不够幸运,可能是还不够资格。

三次冲击前途难料

错失不意味着放弃,康宁医院在2020年又重启了A股上市计划。而对于此前的种种问题,康宁医院曾对媒体表示,已经对业务和策略做出了调整。

据悉,在2018年后,康宁医院发展战略调整,集中优势力量发展自有业务。截至2020年底,康宁医院集团旗下医院已达30余家,其中24家为自有医院,还包括1家独立设置的互联网医院(怡宁心理互联网医院)。自有医院住院床位数为7483张,门诊人次达到27.72万人。同时,财报显示,截至2020年末,康宁医院的营业收入为10.31亿元,较2019年增长了19.86%。其中,康宁医院自有医院营收9.78亿元,相比2017年翻了一倍。

今年8月,康宁医院发布年中报告,今年上半年其营收为6.23亿元,同比增长33.89%。自营医院增至25家,运营床位数增至8328张。

出色的业绩或许是康宁医院再次尝试的底气。但是也有人疑惑,为什么康宁医院非要A股上市呢?管伟立曾公开说,“一为打破对精神疾病污名化的偏见;二为吸引高层次的人才;三为医院长远发展争取资本市场更多的支持。”

业内人士认为,或许还有更为实际的原因,那就是国内精神健康领域开始快速发展,康宁医院需要资金来稳住龙头地位。

在康宁医院最近发布的公告中提到,拟投入募集资金金额为3.02亿元,将用于温州康宁台州中心医院建设项目、温州乐宁老年护理中心项目、浙江怡宁健康科技有限公司社会心理服务台体系建设研发项目。

国内精神健康市场潜力大。早在2015年,康宁医院曾提到,中国当时有1.8亿人患有精神疾病。这就相当于,每8个中国人里就有1个患有精神疾病。

这个说法在当时难以考证,也备受外界质疑,但是这个数据现在看来却不夸张。据《柳叶刀》2019年数据,中国18岁以上人群中,16.6%至少会遭遇一种精神疾病,这部分人群占总人口80%以上。而目前,据公开数据显示,仅我国精神心理疾病发病人群和医疗服务需求人数就达2.5亿人。

伴随着需求,国内相关企业也在暴增。据中国卫生健康统计年鉴的数据显示,2019 年中国精神病医院数量增长至 1545 家,其中非公立精神病医院841 家。2015-2019 年,非公立精神病医院占比由 30%增加到54%。据企查查数据,目前我国现存“精神卫生”相关企业共7824家,仅2020年就新增706家。

此外,精神类医院营收也在增长。天风证券统计,从2015到2019 年,中国精神病医院总收入由 377 亿元增长至 662 亿元,年复合增长率为 15%。

此次康宁医院在资本市场上卷土重来,如果能够成功,它将成为首家A+H股上市的精神专科医院。然而,除了国内行业竞争的加剧,康宁医院仍然需要解决很多来自内部的问题。违规被处罚事件和医疗纠纷,仍然是影响医院声誉和发展的重要因素。另外,康宁医院还有一个必须要解决好的问题——资本市场赚钱与医院本身公益属性之间的平衡。

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