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失去“救命稻草”、自身业务衰落,海马汽车何去何从

在新能源的大趋势下,海马汽车还有哪些优势?已然落后多年的海马汽车,还能否迎头赶上?
2021-07-23 18:56 微信公众号:连线出行 李信

海马汽车快要失去自己的“救命稻草”。

由于郑州暴雨影响,海马汽车位于郑州的生产基地已断水断电,处于停工状态,其中包括为小鹏汽车提供代工的海马郑州第三工厂。

不过,小鹏汽车方面已经回应,表示目前海马汽车工厂的停工状况不会影响到小鹏汽车的生产和销售。

这可能是因为,很快小鹏也不需要海马了。据21世纪经济报道,今年年底,小鹏将脱离海马汽车,不再与海马汽车续签代工合作。小鹏汽车敢“抛弃”海马汽车,源于其已经自建了广东肇庆工厂,并且还在建造广州智造基地以及武汉智造基地。

失去了小鹏汽车后,海马汽车短期内将受到较大影响。毕竟当下海马汽车的产销数据包括了小鹏汽车产量,一旦小鹏汽车完全脱离,海马汽车的产销数据必将快速下跌。

这些年来,作为小鹏汽车的代工厂,海马自身的汽车业务却没有什么起色。接连推出的车型都没在市场上跑出销量。

海马汽车业务的衰落,与它自身的不重视有关。这些年来,海马将很多的精力花在了房地产开发、金融业务上,汽车业务反而被边缘化。

海马汽车走到今天,还能有转机吗?

目前,海马刚发布公告表示,旗下子公司一汽海马将由一汽集团无偿转给海南省发展控股有限公司。

与一汽“分手”后,海马汽车将回到海南省国资委的怀抱,而早在2018年博鳌亚洲论坛上,海南省就表示将在2030年前全岛使用新能源汽车,成为全国首个明确提出禁用燃油车时间表的省份。

如今,在自贸港的背景下,海马汽车作为海南唯一汽车整车生产企业,或将迎来新的发展机遇,但在新能源的大趋势下,海马汽车还有哪些优势?已然落后多年的海马汽车,还能否迎头赶上?

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小鹏“抛弃”海马

四年,或许不长,但也不短。

四年间,全球汽车产业发生翻天覆地的变化,新能源成为主旋律,造车新势力市值不断攀升,传统车企纷纷开启追赶模式。

这时期内,原本名不见经传的小鹏汽车,从依靠海马汽车代工生产第一款车小鹏G3,到现在已经在自建的工厂内生产小鹏P7。

如今,小鹏汽车将彻底抛弃海马汽车。据21世纪经济援引小鹏方面消息称,双方的合作将在年底到期,不再续约。

在小鹏汽车的港股招股书中,也给出了海马汽车代工产品的种种潜在风险:与第三方合作生产汽车须承受运营风险,而我们对此控制有限;海马不符合协定的时间表或遇到产能限制以及质量问题,我们可能遭到延误;成功建立品牌的能力亦可能受海马汽车质量认知的不利影响……

小鹏汽车的考虑不无道理,自建车厂对质量和品牌都能有更高的把控。

当前,小鹏汽车的确拥有了脱离海马汽车的能力,但对海马汽车来说,没有了小鹏汽车的代工业务,相当于失去了重要的“救命稻草”。

2017年,对海马汽车来说是值得难忘的一年。

这一年,海马汽车陷入至暗时刻。销量从2016年的21.6万辆跌至14万辆,降幅达到35%,业绩更是出现从2010年以来首次由盈转亏,全年净利润骤降超500%,亏损近10亿元人民币,相当于过去5年的累计利润总和。

颓势尽显之下,小鹏汽车的出现,可以说是给海马汽车雪中送炭。

当年9月,海马汽车与小鹏汽车签署《小鹏品牌汽车合作制造框架协议》,双方合作研发、生产、销售小鹏新能源汽车,初步确定协议生产车型的产能为5万辆/年,协议的有效期自签订之日起至2021年12月31日止。

一年后,由海马汽车与小鹏汽车联合投资30亿元的郑州小鹏海马智能制造基地建成投产,一期建设年产能达到15万辆。为了能够造出高智能特性的产品,该制造基地还引入了大量智能化设备和控制方案。

不得不说,小鹏汽车不仅为海马汽车带来了建设资金,还引入了众多智能化生产设备,这些设备将对海马汽车的后续产品带来重要改进。

除此之外,为小鹏汽车代工后,海马汽车的产销数据也颇为亮眼。

据海马汽车披露的最新产销数据显示,2021年上半年,海马汽车累计产销量分别为1.6万辆和1.65万辆,同比增长为229.79%和153.39%。

从明面上看,海马汽车似乎增长明显,但海马汽车的产销数据还包括了其代工的小鹏G3的数据。

据小鹏汽车公布数据显示,今年上半年小鹏G3销量为11242辆,而小鹏G3正是海马汽车代工的车型。这相当于,仅小鹏G3一款车型就占据海马汽车总销量的68%。

当前,海马汽车还处于新品开发阶段,也没有完全扭转持续经营能力疲弱的局面,一旦与小鹏汽车的合作终止,刚脱离退市危险的海马汽车,很可能再次陷入困境。

2

代工小鹏这些年,海马自身产品未见起色

海马汽车或许没想到,原本需要它代工的小鹏汽车,如今成为了市场热捧的造车新势力,而自身却依旧羸弱。

据海马汽车公布数据显示,2020年海马汽车共售出17773辆车,同比下降39.66%。当年营收为13.75亿元,同比下滑70.69%;整车业务营收同比下滑87%为5.19亿元,毛利率则为负8.77%。

针对销量和净利润的下滑,海马汽车在公告中表示,因为公司生产经营受到新型冠状病毒肺炎疫情严重影响,加之公司汽车产品调整仍处于攻坚阶段,营销模式创新成果尚未完全体现,公司产品市场表现未达预期,汽车产销量同比下滑,导致公司经营业绩亏损。

寥寥几句,海马汽车将销量不佳的“锅”推给了疫情。与之对照的是,2020年小鹏汽车累计交付27041辆,同比增长112%。

可见,海马汽车为小鹏汽车代工这些年,并没有吸取到经验,自身产品可谓是毫无起色,否则销量也不会如此惨淡。

据连线出行查询海马汽车官网来看,当前海马汽车主要在售车型仅4款,分别为插混车型海马6P、燃油车车型7X、8S,以及电动车型爱尚EV。

值得注意的是,除了爱尚EV,其余三款车型都是海马汽车灵魂人物景柱回归后发布的车型。

2019年5月,海马汽车发布公告表示选举景柱为公司董事长。这是海马汽车创始人景柱自2013年7月辞任海马汽车董事长职务后,再次回归海马。

两个月后,定位智能SUV的海马8S上市,发布会在京东总部举行,现场海马表示将联手京东,打造“互联网直卖”模式。

不过,虽然这是景柱回归后发布的首款车型,而且也与京东打造了新的售卖模式,但海马8S销量依旧不佳。海马汽车相关数据显示,2020年海马8S销量为3885辆。

2020年8月上市的海马7X,销量也没有达到预期效果,全年仅售出1153辆。

显然,在燃油车领域,海马汽车毫无竞争力,而在新能源领域,海马汽车的状况也堪忧。

今年3月,海马首款插电式混合动力车海马6P刚上市销售。这款定位为紧凑SUV的车型,采用了1.2L TGDI发动机+永磁同步电机的配置,插电混动状态下油耗为1.38L每百公里,纯电状态下的续航里程仅有80公里。

海马6P配置一般,起售价却要16.28万元,这一价位正是竞争最为激烈的区间。在配置不敌竞品,价格还没有竞争力的情况下,搜狐汽车数据显示,从今年1月到5月,海马6P销量仅有28辆。

而在纯电领域,据连线出行查询,发现海马汽车仅有爱尚EV一款车在售,其综合续航里程为160km。作为一款小型车,爱尚EV定位城市短途代步,指导价为3.98-4.28万元。

原本,爱尚EV算是填补了其他厂商不太涉及的领域,但奈何去年7月五菱旗下宏光MINIEV上市后,以横扫一切的气势牢牢占据销量榜首,销量甚至超越了特斯拉,也让爱尚EV望尘莫及。

据搜狐汽车数据显示,从今年1月到5月,爱尚EV累计销量仅为48辆。

除此之外,海马汽车已无在售车辆。据时代财经报道,海马汽车证券部人士表示,目前海马汽车暂无新产品推出,实施品类战略后主要聚焦三款车,包括插混车型海马6P和燃油车车型7X、8S,今年年底或明年初会推出7X、8S的插混版本,届时全都会打造成智能汽车,并搭载新的智能系统。

在燃油车领域失去竞争力,纯电领域也拼不过造车新势力,海马汽车似乎想在油电混动领域有所突破。

理想很丰满,现实却过于骨感。汽车市场的“马太效应”正在加剧,资源都在向头部车企集中,海马汽车的“家底”要想撑到成功实现产品突围的那一天,实属不易。

3

海马“不务正业”,

这些年活下来全靠副业

尽管海马汽车主营汽车业务毫无起色,但在其他业务上,海马可谓把“不务正业”玩到了极致。

早在2013年,海马汽车第一个房地产项目海马公园就在郑州上市,该项目位于当时规划中的郑州新区的核心居住区。

此后,海马在郑州开启了大刀阔斧的房地产开发。经连线出行不完全统计,2015年,海马以总价5.97亿获得郑州经开区76亩地,成为当时新地王;一年后,海马又豪掷15.32亿拿下了郑州经开区的地王;2017年,海马又投入20.85亿摘得郑州北龙湖15号地……

海马汽车之所以能够拿地开发房地产,得益于当地政府的支持。2016年,海马汽车将发展重心从海口转移到郑州,由此获得了大量土地,用于工厂和配套资源开发。

或许是在郑州尝到了房地产的甜头,此后海马将房地产的版图扩大到了武汉、开封等地。

据连线出行查询海马汽车年报,海马旗下有海马(郑州)房地产有限公司、海马万利(武汉)房地产有限公司、开封海马房地产有限公司等多家房地产公司。

海马汽车关联公司,图源海马汽车2020年报

与此同时,海马的房地产业务也不局限在住宅上,其产品类型还包括公园、商业地产等,形态有小区、写字楼、步行街、酒店等。

虽然海马的房地产业务体量小,但几乎涵盖了大部分房地产开发类型。不仅如此,海马还特地成立了老管家(河南)物业服务有限公司,为相关地产项目提供配套的物业服务,可谓在房地产业务上尽心尽力。

当然,海马汽车的其他业务不只有房地产,金融业务也是重要版图。

早在2008年,海马汽车就成立了海马财务,此后又相继成立了海田小贷、海田金融、海马基金等金融公司,还参股了海南银行。2017年,海马更是拿下了“一照难求”的寿险牌照。

根据官方资料显示,目前海马集团旗下拥有汽车、金融、地产三大产业板块。

颇有意味的是,海马汽车能够不被强制退市,一直存活到现在,主要依赖的就是这些因“不务正业”而开辟的业务。

此前,由于海马2017年、2018年连续两个会计年度经审计的净利润为负值,根据《深圳证券交易所股票上市规则》有关规定,海马汽车股票自2019年4月24日起被实行退市风险警示,证券简称由“海马汽车”变更为“*ST海马”。

为了保住上市资格,海马开启了“大甩卖”的模式。2019年,一次性出售了401套房产和部分房地产物业;次年又陆续出售了145套房产,由此才得以“摘星”,变为“ST海马”。

卖完房子后,今年海马还向中国铁路投资出售了其持有的海南银行7%股权,转让价格为3.297亿元。转让完成后,海马持有海南银行的股权从12%降至5%。

一系列甩卖之下,海马汽车的证券简称在今年5月正式由“ST海马”变更为“海马汽车”,由此成功摘帽。

不过,海马汽车摘帽与其主营汽车业务毫不相关,海马汽车财务状态依旧不容乐观。今后,当海马汽车无房产、股权可变卖时,其如何应对危机?

目前,海马还有新的机遇可以抓住。

7月20日,海马汽车发布公告,中国第一汽车股份有限公司拟将持有的公司控股子公司一汽海马汽车有限公司49%的股权、海南一汽海马汽车销售有限公司50%股权,无偿划转给海南省发展控股有限公司。

本次股权划转完成后,海马汽车股份持有一汽海马股权比例仍为51%,海南控股持有一汽海马股权比例为49%。这也意味着,海马汽车终于与一汽正式“分手”,今后海南控股将接替一汽股份成为一汽海马的第二大股东。

海马汽车与一汽集团“分手”消息一出,次日海马汽车股价直线飙升。7月21日开盘不到十分钟,海马汽车便被大量买单封至涨停板,当日收盘报5.53元/股,涨幅高达9.94%。

此前,海马汽车为了获得汽车生产资质,因而与一汽集团共同成立了一汽海马,但一汽集团不但没有给到海马汽车帮助,反而还成为海马独立发展的阻碍。

“一汽海马的市场表现不佳,有产品投资失败、库存损失大、经营水平差等原因,但最为致命的还是体制制约。一汽海马董事会和股东会很少正常召开过,对产品、投资、研发等战略决策慢、效率低,效果非常差。”海马汽车董事长景柱曾如此评价。

与一汽“分手”后,海马汽车作为海南省唯一整车制造企业,背靠着海南建设自由贸易港的契机,利用政策优势也能开拓海外市场,同时也能获得海南省的各种政策扶持。

失去小鹏汽车这棵“救命稻草”后,海马汽车能抓住新的机遇,最终实现逆袭吗?

【本文作者李信,由投资界合作伙伴微信公众号:连线出行授权发布,文章版权归原作者及原出处所有。文章系作者个人观点,不代表投资界立场。如内容、图片有任何版权问题,请联系(editor@zero2ipo.com.cn)投资界处理。】

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