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清科季报:基金募资同比回暖,东南沿海地区倍受青睐

2021年第一季度共募得2,238.24亿元,同比上升6.3%,也是继资管新规以来募资市场首次实现同比回升。
2021-05-06 15:41 清科研究中心 刘子晨

季度回顾

募资市场稳健,成长基金持续领跑

中国市场获海外资本关注,募集金额前十大基金聚焦国企改革、基建和科创

新备案基金环比上涨,偏好东南沿海地域

募资市场回暖,继资管新规以来首次实现同比增长

2021年第一季度共募得2,238.24亿元,同比上升6.3%,也是继资管新规以来募资市场首次实现同比回升;本季度共新募集873支可投资于中国大陆的基金,同比上升66.6%,平均募资规模为2.56亿元,同比下降36.2%,市场中的中小规模基金占比继续提高。自资管新规发布以来,市场资金结构发生改变,VC/PE市场一度陷入募资困境,但基于市场自身的不断调整以及退出速度加快带来的资金良性循环,人民币基金市场出现回暖迹象,未来随着更多长期资本的进入,募资环境将得到进一步改善。

图1 2018年第一季度至2021年第一季度中国市场新募集基金分布

来源:私募通2021.04.30www.pedata.cn

从基金类型分布来看,成长基金和创业基金在数量上保持绝对优势,成长基金共新募集402支,创业基金共新募集430支,总共占新募集基金支数的95.3%。在金额规模上,成长基金募得金额1,193.25亿元,占总新募集金额的53.3%,继续维持领跑地位。创业基金募得金额772.81亿元,占总新募集金额的34.5%,排名第二。

图22021年第一季度中国市场新募集基金类型分布(按基金数量,支)

来源:私募通2021.04.30www.pedata.cn

图32021年第一季度中国市场新募集基金类型分布(按新增资本量,亿人民币)

来源:私募通2021.04.30www.pedata.cn

从币种分布来看,2021年第一季度共新募集853支人民币基金和20支外币基金[1]。在这20支外币基金中,包括19支美元基金和1支欧元基金。从全球范围来看,中国市场增长势头强劲,仍为海外资本的重点配置地区,预计全年外币基金募资市场仍然能保持较高水平。

图4  2021年第一季度各月中国市场募资总量及币种分布

来源:私募通2021.04.30www.pedata.cn

[1]外币基金根据公开信息进行整理,只统计投资地域包括中国大陆的外币基金

从机构类型分布来看,2021年第一季度PE机构共募集649支基金,占一季度新募集基金总数的74.3%;募资规模达1,530.29亿元,为VC机构和早期机构总募资规模的两倍之多,占一季度总募资规模的68.4%。

图5  2021年第一季度中国市场新募集基金机构分布

来源:私募通2021.04.30www.pedata.cn

从各类型机构的平均募集规模来看,2021年第一季度PE机构的平均募集规模同比下降46.8%,环比下降37.6%,在过去的一年时间内波动中下降。2021年第一季度VC机构的平均募集规模同比上升23.6%,环比上升44.1%,平均募资规模在波动中稳定上升。2021年第一季度早期机构的平均募集规模同比下降17.0%,环比下降21.8%,但从整体来看,在疫情特殊时期,早期机构仍保持着较稳定的趋势。可以看出,PE市场受疫情影响最大,VC市场在疫情后较快恢复,早期机构则相对保持稳定。

图62020年至2021年第一季度基金平均募集规模(按机构类型)

来源:私募通2021.04.30www.pedata.cn

前十大基金总规模占比25%,聚焦国企改革、基建和科创

2021年第一季度募集金额排名前十的基金总募集金额574.68亿元,占一季度总募集规模的25.7%。在募集金额排名前十的基金中,有四支为美元基金,其中KKR、礼来亚洲和纪源资本的基金募集金额位于前五名以内。美元基金偏好中国市场,其背后的原因与疫情下中国的亮眼表现有关。从行业偏好和投资方向来看,本季度大额募集基金中有两支专注于基础设施行业,一支专注于京津冀区域发展建设,两支专注于国企改革领域。

表1  2021年第一季度Top10大额募集事件基金

来源:私募通2021.04.30www.pedata.cn

新备案基金环比上涨,偏好东南沿海地域

本季度新备案基金[2]共计1860支,数量环比下降16.0%。其中,非契约制基金共计1758支,占一季度全部新备案基金数的94.5%。新备案基金主要集中在浙江省、广东省、山东省和江苏省等东南沿海区域。

本季度新登记基金管理人[3]共计121家,数量环比下降39.5%;注销基金管理人共计122家。

图72021年第一季度AMAC新备案基金数量

来源:私募通2021.04.30www.pedata.cn

图82021年第一季度AMAC备案基金管理人变化情况

来源:私募通2021.04.30www.pedata.cn

图92021年第一季度AMAC新备案基金地域分布情况

来源:私募通2021.04.30www.pedata.cn

[2]备案基金根据公开信息进行整理,只统计正在运行的股权类、创投类基金部分

[3]基金管理人根据公开信息进行整理,只统计私募股权、创业投资基金管理人、私募资产配置类管理人、证券公司私募基金子公司部分

总体而言,2021年第一季度基金募集数量和规模同比上涨,环比下降。成长基金和创业基金为市场上两大最主要的基金类型,其中,成长基金募资规模占市场募资总量的比重过半。市场上PE机构募集金额是VC和早期机构的募资总量两倍有余,在疫情期间PE市场受影响最大,VC市场在疫情后较快恢复,早期机构相对保持稳定。在疫情特殊时期,中国市场仍受海外资本关注,增长势头强劲。市场大额募集基金的投资方向主要包括基础设施、区域发展建设和国企科学改革领域。此外,新备案基金主要集中在我国的东南沿海地区,呈现出一定的地域偏好。

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