清科数据: 10月共42家中企IPO,130家机构被投企业实现上市

2020年10月共有42家中国企业在全球各交易市场完成IPO,同比上升35.48%,环比大幅下降46.84%。
2020-11-27 07:55 清科研究中心 蔡盈诺

        根据清科旗下私募通数据显示,2020年10月共有42家中国企业[1]在全球各交易市场完成IPO,同比上升35.48%,环比大幅下降46.84%。从融资金额上看,本月中企IPO总融资额为851.07亿人民币,同比大幅上升141.11%,环比下降22.86%。整体而言,本月中企IPO数量增速明显放缓,A股改革健全退市和从严打击证券违法违规,制度建设更加全面,有利于注册制行稳致远。本月完成IPO的中企涉及15个一级行业,登陆7个交易市场。中企IPO平均融资额为20.26亿人民币,环比增长45.10%,单笔最高融资额为158.90亿人民币,最低融资额为0.8亿人民币。IPO退出数量共183笔,环比下降34.64%,涉及机构130家。本月融资金额最大的三起IPO案例为:陆金所在纽交所上市共融资158.90亿人民币,金龙鱼在深交所创业板上市共融资139.33亿人民币,世茂服务在港交所主板上市共融资50.84亿人民币。

港交所表现突出,IPO数量跃居首位

10月份共有42家中企上市。从各交易市场IPO数量方面来看:本月登陆港交所主板的中企有11家,占比26.19%,位居第一;登陆科创板的中企有8家,占比19.05%,位列第二;登陆上交所主板、深交所创业板和深交所中小板的企业分别有6家,占比14.29%,并列第三;此外,纽交所及纳斯达克上市的企业分别为3家、2家。

从融资金额来看,本月中企在港交所主板共融资247.87亿元人民币,占中企IPO总融资额的29.12%,位列第一;纽交所以205.65亿人民币融资额紧随其后,占比24.16%;深交所创业板共融资166.26亿人民币,占比19.54%,位列第三;科创板共融资94.65亿人民币,占比11.12%;上交所主板共融资86.27亿元人民币,占比10.14%;深交所中小板共融资47.46亿元人民币,占比5.58%;纳斯达克市场融资2.90亿元,占比0.34%。

10月IPO涉及15个行业,金融行业融资额最高

根据清科私募通数据统计:10月IPO中企共涉及15个一级行业,从案例数量方面来看,位居前三的行业是机械制造、化工原料及加工、房地产、生物技术/医疗健康、其他、食品&饮料、金融、半导体及电子设备。机械制造行业、化工原料及加工、房地产分别完成5起,累计占比35.71%,并列第一;生物技术/医疗健康行业紧随其后,完成4起,占比9.52%,排名第二;食品&饮料、金融、其他、半导体及电子设备并列第三,分别完成3笔上市,累计占比28.56%。

从融资金额方面来看,金融、食品&饮料、房地产位列前三,融资金额分别为202.32亿人民币、150.56亿人民币和132.38亿人民币,分别占比23.77%、17.69%、15.55%,累计占比57.02%。值得注意的是,金融行业的上市企业仅陆金所、威海银行和厦门银行3家。除此之外,本月融资金额在30亿元以上的行业还包括生物技术/医疗健康行业(105.09亿人民币)、机械制造行业(58.26亿人民币)、化工原料及加工行业(53.37亿人民币)、连锁及零售行业(41.02亿人民币)和半导体及电子设备行业(31.15亿人民币)。

上海市IPO数量领先,融资额位居首位

根据清科私募通数据统计:10月IPO中企共涉及11个省市,从IPO数量来看,位于前三的地区为上海市、广东省和江苏省,中企IPO数量分别是11家、7家和6家,分别占比26.19%、16.67%、14.29%,累计占比57.14%;此外,本月IPO数量在5家及以上的地区还包括浙江省(5家)、北京市(5家)。

从融资金额方面来看,上海市本月表现出色,融资额为456.86亿人民币,占比约53.68%。广东省、江苏省和北京市融资额分别为137.52亿人民币、64.16亿人民币和53.85亿人民币,分别占比16.16%、7.54%和6.33%,累计占比30.03%。此外,本月融资金额在30亿以上的地区为陕西省(36.73亿人民币)和福建省(32.22亿人民币)。

10月前十的IPO企业总融资金额占比近七成

对比2019年10月和2020年9月数据,中企IPO数量及融资额同比大幅上升,环比大幅下降,增速明显放缓。从融资金额来看,TOP10的IPO企业总融资额累计567.97亿人民币,占本月总融资额的66.73%;其中陆金所排在首位,融资金额为158.90亿人民币;金龙鱼以139.33亿人民币的融资金额位居第二;世茂服务在港交所主板上市,融资金额达50.84亿人民币,位居第三。这10家企业获得的VC/PE支持率为50%,低于本月IPO企业整体VC/PE渗透率。

10月共发生183笔IPO退出,涉及130家机构

根据清科私募通数据统计:本月上市企业中,有28家中企获得VC/PE机构支持,渗透率为66.67%。其中各板块VC/PE支持情况为:上交所科创板有8家IPO企业获得VC/PE机构的支持,深交所中小板和创业板分别有5家IPO企业获得VC/PE机构的支持,港交所主板获VC/PE机构支持的IPO企业为4家,纽交所及上交所主板分别有3家企业。IPO退出数量共183笔,环比下降34.29%,涉及机构130家。

十四五规划开局前瞻,提高上市公司质量各项改革政策深化

国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》(以下简称《意见》)。《意见》指出,按照深化金融供给侧结构性改革要求,加强资本市场基础制度建设,坚持存量与增量并重、治标与治本结合,强化持续监管,优化上市公司结构和发展环境,使上市公司运作规范性明显提升,信息披露质量不断改善,突出问题得到有效解决,可持续发展能力和整体质量显著提高。《意见》提出了六个方面17项重点举措。

一是提高上市公司治理水平。完善公司治理制度规则,明确控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的职责界限和法律责任,健全机构投资者参与公司治理的渠道和方式,加快推行内控规范体系,强化上市公司治理底线要求,切实提高公司治理水平。完善分行业信息披露标准,增强信息披露针对性和有效性。

二是推动上市公司做优做强。全面推行、分步实施证券发行注册制,支持优质企业上市。完善上市公司资产重组、收购和分拆上市等制度,允许更多符合条件的外国投资者对境内上市公司进行战略投资。完善上市公司再融资发行条件。探索建立对机构投资者的长周期考核机制,吸引更多中长期资金入市。健全激励约束机制。

三是健全上市公司退出机制。严格退市监管,完善退市标准,简化退市程序,严厉打击恶意规避退市行为,加大对违法违规主体的责任追究力度。畅通主动退市、并购重组、破产重整等上市公司多元化退出渠道。

四是解决上市公司突出问题。积极稳妥化解上市公司股票质押风险,坚持控制增量、化解存量,强化场内外一致性监管,强化风险约束机制。对已形成的资金占用、违规担保问题,要限期予以清偿或化解。强化应对重大突发事件政策支持。

五是提高上市公司及相关主体违法违规成本。加大对欺诈发行、信息披露违法、操纵市场、内幕交易等违法违规行为的处罚力度。推动增加法制供给,加重财务造假、资金占用等违法违规行为的行政、刑事法律责任,完善证券民事诉讼和赔偿制度,支持投资者保护机构依法作为代表人参加诉讼。

六是形成提高上市公司质量的工作合力。持续提升监管效能,强化上市公司主体责任,压实中介机构责任,完善上市公司综合监管体系,建立健全信息共享机制,共同营造支持上市公司高质量发展的良好环境。

总体来看,《意见》着力于解决投资者关心的问题,放松上市公司的上市和并购要求,增加市场活力,强调了加强后期监管,控制系统性风险的问题。本次修订精神传承2019年各项规章,资本市场仍然首要被看做是企业融资的市场,资本市场仍然主要为企业服务。《意见》虽然是现有规则的补充,但对于上市公司违法,《意见》决定加大执法力度。《意见》更好的发 挥作用需要立法的重新修订以及各执法部门的充分配合。

本月重点案例分析:

陆金所 、金龙鱼、茂世服务

陆金所成功登陆纽交所,首日市值超2000亿元

10月30日,陆金所控股有限公司(股票代码为”LU”) 在纽交所挂牌上市。公司发行1.75亿份ADS[2],发行价为13.5美元,募资规模23.63亿美元。陆金所控股由此成为美股迄今最大的金融科技IPO,也成为了2020年国内首家登陆资本市场的金融科技巨头公司。受美股大跌影响,上市首日,这家总部位于上海的金融科技公司,开盘报11.75美元,盘中一度下跌超13%。随后,股价又拉升至13.64美元,最终收报于12.85美元,较发行价下跌4.81%,按收盘价计算,陆金所市值约313亿美元,约合人民币2200亿元。募集的资金将主要用于提升整体的运营效率,包括继续加强技术基础设施建设、技术研发、技术投资或收购、产品开发、销售与营销活动等方面。

陆金所是平安集团旗下的四大业务之一,是中国领先的科技赋能的个人金融服务平台。公司以P2P网贷业务起家,聚焦零售信贷与财富管理两大业务,以零售信贷为主要收入和盈利来源。招股书数据显示,2017年、2018年、2019年,公司营收规模分别为278亿元、405亿元、478亿元,复合增长率31.1%。2017年至2019年,公司净利润分别为60亿元、136亿元、133亿元,2020年上半年,陆金所净利润为73亿元。截至今年6月,陆金所促成的零售信贷余额总额达到5194亿元,通过其在线财富管理平台产生的客户资产总额达到3747亿元,两项业务的资金规模分别在中国非传统金融服务提供商中排名第二和第三。

金龙鱼上市首日大涨118% 挺进创业板市值前三

10月15日,金龙鱼(股票代码为”300999.SZ”) 在深交所创业板正式挂牌。金龙鱼此次IPO共发行5.42亿股,合计募集资金138.7亿元,是创业板有史以来募资规模最大的企业。公司发行价格为25.7元/股,开盘价48.96元/股,较发行价涨幅高出90.51%。收盘价为56元,涨幅达117.9%,市值3036亿元,位列创业板第三(状元榜眼分别为宁德时代、迈瑞医疗)。上市首日,金龙鱼的成交额高达112亿元,换手率超71%。公司本次所募资金主要用于厨房食品综合项目,食用油项目和面粉项目。综合项目包括兰州新区粮油食品加工基地项目(一期)、益海嘉里集团粮油深加工项目、乐清湾港区益海嘉里粮油加工港口综合项目等。

金龙鱼作为国内最大的农产品和食品加工企业之一,主营业务为厨房产品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产和销售,并实现三大业务全面开花,旗下共拥有金龙鱼、欧丽薇兰、胡姬花、香满园、乳玉皇妃等品牌。2017年至2019年,金龙鱼营收分别为1507.66亿元、1670.74亿元和1707.43亿元。归母净利润分别为50.01亿元、51.28亿元和54.08亿元。2020年前三季度营收为1399.93亿元,同比增长11.71%。归母净利润为50.89亿元,同比增加45.88%。前三季度业绩增长主要源于厨房食品业务的稳健发展,以及非洲猪瘟对饲料原料业务的负面影响逐渐消退。此外食用油需求刚性市场集中度仍将提升。据中国农业展望报告(2020—2029)预计,未来十年,中国食用植物油的消费量年均增长率为0.5%,总体呈稳步提升态势。

世茂服务港交所挂牌上市,已驶入发展快车道

10月30日,世茂服务控股有限公司(股票代码为”0873.HK”)正式在香港联合交易所主板挂牌上市。本次上市共发行5.88亿股,每股定价16.6港元,共募集资金约110亿港元(超额配股权行使后)。首日开盘破发,开盘价为15.8港元,较此前发行价下跌了4.82%。物业股不断上市的情况下,市场对物业股的判断日渐严苛。公司本次所募资金65%将用于通过多种渠道继续扩大业务规模;15%将用于增值服务;5%将用于升级信息技术系统;5%将用于吸纳及培养人才;10%将用于营运资金。

世茂服务作为世茂集团旗下物业管理业务板块,在高能级城市布局较为集中。截至目前,世茂服务重点布局在长三角、环渤海、华南与中西部四大核心高能级城市群。按合约项目计算,公司业务覆盖中国26个省份108个城市,77%的在管项目位于一线、新一线及二线城市。据招股书显示:2017年至2019年,收入的复合年增长率54.5%。今年上半年实现收入15.65亿元,同比上升85.1%。2017年至2019年,利润分别为1.08亿元、1.46亿元、3.84亿元,复合年增长率约88%。今年上半年录得利润2.54亿元,同比上涨133.9%。近两年,世茂服务收并购动作频频。先是完成了对海亮物业管理的全部股权收购,又在今年以零现金代价收购福晟生活服务的51%股权、北京冠城的全部股权以及浙大新宇的51%股权。并购业务也降低了其对母公司的依赖,内生加外延增长的模式提高公司的竞争力。

总结

综上,本月中企IPO数量和融资额较9月大幅下降,IPO增速放缓。交易市场方面:登陆港交所主板的中企有11家,共融资247.87亿人民币,占中企IPO总融资额的29.12%,拔得头筹;行业方面,生物技术/医疗健康行业、化工原料及加工行业、房地产分别完成5个案例,IPO数量位居首位。得益于陆金所的上市,金融行业本月共募集202.32亿人民币,在所有行业中名列前茅。地区分布方面,10月IPO中企共涉及11个省市,从IPO数量来看,位于前三的省份为上海市、广东省和江苏省;而从融资金额方面来看,上海市本月有出色表现,融资额为456.86亿人民币。整体来看,本月中企IPO数量增速明显放缓,新规促使上市公司质量提升,退市机制进一步健全,有利于注册制行稳致远,下半年IPO情况有望保持良好的发展势头。

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[1]本文”中国企业”指为总部在中国大陆的企业,以下简称:”中企”

[2]本文”ADS”指为American Depositary Shares,即美国存托股份或美国存托凭证

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