清科季报:2020年第三季度中国早期投资市场募资环境整体回温,科创板为早期投资带来更多退出机会

2020年第三季度中国早期投资市场共新募集26支可投资于中国大陆的基金,共募得49.79亿元。
2020-11-25 08:31 清科研究中心 卜明鑫

根据清科旗下私募通数据显示,2020年第三季度中国早期投资市场共新募集26支可投资于中国大陆的基金,共募得49.79亿元;投资方面,共发生289起投资案例,披露金额为29.03亿元;退出方面,共发生81笔退出案例。

早期投资市场募资环境逐渐回温,新募集基金数量与金额同比上升

2020年第一季度中国股权投资市场募资端遭遇困境,新募集基金数量创近年来新低。自二季度开始国内股权投资市场募资环境呈现逐步回暖的趋势。本季度早期投资市场新募集基金数量同比小幅上升,环比上升显著。2020年第三季度中国早期投资市场共新募集26支可投资于中国大陆的基金,同比上升4.0%,环比上升85.7%;共募得49.79亿元,同比上升94.2%,环比上升239.2%,其中2支美元基金出现大额募集,拉高本期整体募资规模;本期新募集基金平均募资规模为1.92亿元,同比上升86.4%,环比上升82.9%。从基金币种来看,人民币基金24支,募集金额26.25亿元,在新募集基金支数上占比92.3%,金额占比52.7%。在募集数量上人民币基金依旧在中国早期投资市场上占据主导地位;而美元基金募资规模普遍偏大,本期数量上占比7.7%的美元基金的募资规模占比达47.3%。

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投资环境持续低温,投资案例数与金额同比双降

投资方面,2020年第三季度早期投资市场活跃度不足,投资案例289起,同比下降32.2%;总投资金额29.03亿元,同比下降16.0%。从平均投资金额来看,本季度271起披露金额案例,平均每起投资金额1071.13万元人民币,同比上升22.2%。从投资行业来看,IT行业持续领跑,以94起案例数居榜首,显著领先于其他行业;互联网行业以59起案例数位居第二;半导体及电子设备行业排名第三。从地域来看,北上广地区持续为集中投资领域,投资表现位于全国前三甲,共发生投资案例182起,占全国总投资案例数的63.0%。

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退出市场表现良好,案例数同比上升八成

退出方面,2020年第三季度中国早期投资市场共发生81笔退出,同比上升80.0%,环比上升44.6%。从退出方式来看,股权转让继续成为早期投资市场主要退出方式,共发生46笔股权转让退出事件,占总退出案例数的56.8%;其次是回购退出14笔。本季度早期投资市场IPO退出12笔,同比上升140.0%,环比上升71.4%。从退出行业来看,退出项目主要集中在IT、互联网两个热门投资领域。

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表1 2020年第三季度中国早期投资机构被投企业IPO情况

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总结:

2020年第三季度中国早期投资市场募资与退出环境逐步回暖,表现较为活跃;投资市场活跃度不足,案例数同比下滑较明显。募资方面,新募集基金数量与金额均同比上升,其中两支大额美元基金更是拉高本期整体募资规模,实现募资规模同比上升超九成;投资方面,机构出手维持谨慎态度,热门赛道集中在IT、互联网、半导体及电子设备等科技领域;退出方面,本期中国早期投资市场总退出案例数及IPO退出案例数均同比上升显著,表现良好。

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