同性社交软件Blued母公司蓝城兄弟向美国证券交易委员会提交F-1招股书，拟在纳斯达克上市，股票代码为“BLCT”，预计募资规模为5000万美元。
上线8年时间，Blued注册会员数量超过4900万，平均月活用户600万，仅次于全球*的Grindr，业务范围覆盖210多个国家和地区，海外月活用户数占比近一半。
招股书显示，蓝城兄弟2019年年收入达7.59亿元，同比2018年5.01亿元增长了51.4%；截至2020年3月31日，一季度整体收入达2.07亿元，较上年同期的1.45亿元增长了42.76%。
如果成功上市，蓝城兄弟将成为全球同性社交*股。
资本青睐，Blued有何特质？
作为同性社交行业的头部玩家，蓝城兄弟无疑是资本眼中的稀缺标的。
从股权结构来看，蓝城兄弟传媒持股比例为37%，顺为资本持股12.3%，为*机构投资方。此外，鼎晖投资、天择金牛资本、清流资本、新程投资和嘉御基金等机构分别持有9.4%、7.6%、5.7%、5.1%和4.4%的股份。
Blued刚上线的时候，耿乐并未想到要去寻求融资，反而是投资人自己找上门来。
早期耿乐还不懂资本和营销，投资机构拿出300万元时，他感到十分不解。随着行业入局者不断增多，团队运营成本持续提升，耿乐才最终决定接受投资。
Blued入局较早，但也面临后来居上者的挑战。*次拿到融资后，Blued还未开启大规模营销，直到ZANK在2013年5月拿到经纬中国数百万人民币后，Blued感受到了压力，耿乐开始寻找曝光机会，吸引更多投资。
耿乐在寻求A轮融资时，清流资本王梦秋认为，Blued切中了男同性群体精神需求，解决了少有人问津但明确的实际需求。
等到B轮融资时，Blued用户量已经达到了1500万，远超其他同性恋社交产品，被投资者争抢。
此后，Blued又完成了4轮融资，融资规模达数亿元，耿乐与Blued的商业化信号越来越明确。
“彩虹经济”市场有多大？
LGBTQ人群规模有限，“彩虹经济”的天花板也因此一直受到争议，耿乐对此并不担心。
他曾在2016年透露，根据Blued调查，同性恋消费意愿和能力比一般人要高，*的前三位消费品类型分别是：运动健身、电子产品和服装、化妆品。
Blued要做的是在每个用户上面获取更高的收入，从而平衡整体活跃人群数量较低的问题。
对于未来，耿乐认为将形成赢家通吃的局面，马太效应会不断放大，最后只剩下一两家，不仅是在国内市场，放眼全球也是一样。
根据第三方机构沙利文的数据，全球LGBTQ人数2018年4.5亿（占总人口5.9%），其中2018年亚洲LGBTQ人数3.02亿。
在招股书中，蓝城兄弟用数据论证了市场的广阔。2018年，根据消费营销支出测算，全球LGBTQ经济市场规模为3.86万亿美元，未来复合增长率为7%，预计2023年将达到5.43万亿。
其中，2018年全球在线LGBTQ经济市场规模为0.26万亿美元，未来复合增长率在17.3%，预计2023年达到0.58万亿美元；在全球在线LGBTQ市场中，电商占据80%份额，其次为OTA、在线广告、泛娱乐等业务。
这是蓝城兄弟口中的蓝海，也是Blued想要掘金的富矿。
2018年至2019年，Blued的月活跃用户量和日活跃用户数稳步提升，日活跃用户量高达260万，对于一个面向小众用户的APP而言十分可观。
看准直播的风口，Blued开始打造自己的垂直市场：国内*个以男性主播为主的同性社交秀场。Blued在同性社交直播领域奠定了头部地位，未来能够依托直播进一步变现。
在收入结构方面，直播服务占据了Blued总收入90%以上，作为线性直播的流媒体业务，政策风险和内容审核问题是Blued始终要面对的隐患。
2019年1月，Blued曾因管理存在漏洞，难以做到限制未成年人注册登录，被质疑是青少年感染艾滋的渠道，宣布关闭注册一周，加强平台监管。
现在，想要注册Blued账户，除了要提供出生日期外，还需要在线拍摄照片进行人脸识别，核实用户是否成年。主播若想申请开通直播，还需要向Blued提交手机号码、银行信息和有效身份证明。
对于视频流媒体的内容审核，Blued采取AI辅助审核和人工审核相结合的方式，据招股书介绍，内容审核团队员工数量占到总员工数的21%。
Blued共拥有4个主要的变现板块，直播只是其中之一，会员服务的盈利模式目前较为成型，“健康服务”与“辅助生殖”板块由于涉及药品销售和海外代孕，存在一定法律风险。
社交平台注重线上服务，将“同性恋产业”落地，将是蓝城兄弟长时段努力的方向。在耿乐眼中，同性恋旅游、电商、养老院等均有想象的空间。
出海北美能否成行？
2016年起，Blued开始进入海外市场。
决定出海前，耿乐和他的团队选定了三个方向。东南亚是*，与中国地缘相近、文化属性相近，而且泰国、菲律宾、马来西亚等地的华人很多，启动方便，便于向当地人扩散。
拥有人口红利和用户增量空间的地区，是Blued出海的第二个选择。比如巴西，中产阶级的占比很高，同性婚姻合法，整个社会氛围对同性恋情非常包容。在竞争不激烈的欧洲国家中，Blued选择了英国。
Blued已拥有中文（简体与繁体）、英语、法语、日语、韩语、泰语、西班牙语、葡萄牙语八种语言版本，用户遍及190多个国家和地区。
出海一年后，Blued在东南亚等市场的占有率就已和*的Grindr不相上下。
Blued数据显示，中国、印度、韩国、泰国、越南均拥有大量的同性社交人群。
北美市场已有Grindr、Hornet等成熟的同性恋社交产品，留给Blued的空间并不大。若要大张旗鼓地进军北美，当地对数据安全更高要求也会对Blued的发展形成阻力。Grindr的遭遇已经给Blued上了一课。
2016年，Grindr被昆仑万维收购。作为全球*的同性社交平台之一，Grindr本来有望成为“同性社交*股”，曾两次计划上市，却都因波折而没了下文。
昆仑万维对Grindr的控股，引发了美国隐私倡导者的担忧。2017年5月，路透报道称，昆仑万维给予北京工程师权限，他们可以访问大量美国民众的个人信息，包括私人信息和艾滋病状况。
昆仑万维面对多方压力，只得关闭Grindr中国业务，承诺不会将敏感数据出售给中国机构，相关人员也不得访问部分有关 Grindr的用户、信息系统、网络连接、设施的敏感数据。6月12日，昆仑万维作价6.2亿美元出售Grind。
如果Blued进军北美市场，也将因为中资身份，面对诸多考验。Blued选择和北美市场第二梯队的Hornet合作，希望通过注资和深度合作的方式与Grindr较量。
尾声
20年前，耿乐创办的淡蓝网上线，几年后，他辞掉体制内的工作，成为了一名创业者。
“我当时想的就是要把淡蓝网做成全世界*的同性恋网站，不仅中国人用，外国人也用。成为一家像搜狐那样赚钱的公司，那时候搜狐、新浪很牛的，三大门户，我当时就想，我要做同性恋界的门户。”耿乐在一次采访中说道。
如今，门户网站的光环早已褪色，但耿乐抓住了移动端的风口。Blued正飞得越来越高，也越来越远。
参考资料：
1、《Blued完成C+融资，耿乐说要在两年内把中国的彩虹旗插满全球》 虎嗅网 2016年6月1日
2、《耿乐谈blued的2016：开启商业化、构建同性恋经济产业链》DoNews 2016年2月18日
3、《1年3次融资 英国议员曾问Blued：为什么中国会容得下你们？》创业邦 2017年2月10日
4、《Blued耿乐：当创业明星的感觉“挺现实的”》博望志 2016年8月30日
