尤其是阿里，2020年*季度（对应自然年2019年二季度）的财报，在利润方面，堪称惊艳。
先复习一下财报数据吧：*，总概况：昨晚，阿里发布了2020年*季度财报（以下简称阿里一财报），总营收为人民币1149.24亿元，同比增长42%；美国非通用会计准则下，净利润为人民币309.49亿元，同比增长54%。净利润为191.2亿元，同比增长152.9%。
第二，用户增长喜人：单季移动活跃用户达到7.55亿，增长达到3400万。截至2019年6月30日止的前12个月平台年度活跃消费者达6.74亿，环比上一季度年度活跃消费者6.54亿，也增加2000万。调皮电商去年就写文章说，阿里在生态协同方面，比较厉害，能够很好的抓到用户，每个季度都能保持两三千万的用户增长，一个用户到了拼多多和到了阿里，产生的价值是大不一样的，阿里的商品更丰富，所以，拼多多拼命拉新带来的新用户，一旦被阿里“拐走”，用户价值就会被放大很多倍。
第三，解刨之后，各个具体业务的数据来看，比较亮眼的是以盒马、天猫超市为代表的新零售业务，录得167.45亿元，同比增速高达134%，这一速度还是很惊人的，需要注意的是，盒马在上一季度仅仅开了15家店，是最近一年来*的了，对盒马的投入也只有58.56亿，只有去年盒马高峰期投入的一半。所以，投入减少，但是营收增加，由此可见，盒马今年上半年在内功方面下了不少功夫。
第四，最核心的电商业务，其实已经大幅度放缓了。虽然阿里核心电商收入单季营收995.44亿元，同比增长44%，但这是包含了盒马、饿了么等其他业务，阿里CFO武卫在财报电话会议中称，“行业其他公司可能只有20%多的营收增速，但阿里有42%。”这个对比有点模糊视线了。实际上，最能反映淘宝天猫形势的是商户服务营收（即广告）增速与佣金营收增速分别为27%与23%，跟行业增速相差不大。
此外，42%的整体增速，对比上个财年都在50%以上的增速，已经大幅度的下降了，除了核心的广告和佣金收入下降之外，阿里其他业务也是大规模下降：去年倍增的云计算业务，上季度增速只有66%，为最近几年来的新低。云计算的降低很有代表意义，这意味着创业公司的减少，以及成熟公司规模的降低，这是代表行业大趋势的指标。此外，还有阿里大文娱，只有6%的增长，个位数的增长，这在阿里生态中，极其少见，大文娱是*个。导致大文娱低速增长的原因，也有一个重要因素，那就是减少版权采购，看来，阿里也在收紧钱袋过日子，不但减少盒马的投入，还减少了大文娱的投入。除了投入减少，在效率方面，阿里也有不少提升。
第五，财报显示，上一季度成本为599.87亿元，占收入的53％。而去年同期成本为437.2亿元，占总收入的54％。虽然增加了162亿的成本，但是成本占比却降低了。599.87亿的成本中，销售和营销费用为人民币106.98亿元，占收入的9％，而去年同期为89.21亿元，占收入的11％；一般及行政开支费用为63.2亿元，占收入的5％，去年则为66.45亿元，占收入的8％。（新浪科技统计）这也是本季财报的利润率特别好看的原因，阿里稍微一省钱，财报就很惊艳。只是，这样的降低有比较大的隐藏，因为阿里要做大营收，还是比较容易的，若是162亿的成本带来的营收是亏损的，就不值得骄傲了。
所以，阿里对财报的数据“操控”能力非常强，在高利润状态下，总体的利润和营收，有很大的操作纵深，减少某些投入，利润增长就会非常好看，需要营收大涨的时候，就多投入一些。所以，看阿里的财报，不用担心他们的财务报表不好看，*能通过解刨各个业务线，看到一些大趋势。
