2019年7月9-11日，清科集团、投资界联合主办的第十三届中国基金合伙人峰会于上海隆重举行，现场汇集200+优质LP和万亿级可投资本，共探新经济下的股权投资之路。
作为此次峰会美元基金环节的重要组成部分之一，以“募资有道：解密美元基金正当时”为主题的圆桌对话，聚集了StepStone Group执行董事王鹏作为专场主席，同创伟业国际业务合伙人蔡伟良、软银中国资本管理合伙人及首席财务官陈华、盛山资产管理合伙人沈强、创世伙伴资本合伙人宗俊等4位嘉宾出席，共同探讨美元基金的发展现状及募资方式。
以下为对话内容实录，经投资界（ID：pedaily2012）整理：
王鹏：首先非常感谢主办方清科集团的邀请。今天我们这个环节可以说是高朋满座。这次圆桌的主题是美元基金的募资——事实上，本次清科大会的主题也是募资。今天在场的四位GP是非常有代表性的。下面先请各位嘉宾介绍一下自己以及各自的机构。
蔡伟良：我是同创伟业的合伙人，主要负责美元基金的业务。同创于2000年成立，是一家有着19年实践经验的投资机构，应该算是国内第一批私募股权投资公司。前期一直在做人民币，一直到2015年才开始进入美元基金业务。2015年同创募到一亿美元的第一支美元基金，主要的GP是来自海外新加坡的一些金融机构。最近我们开始了二期的美元基金，准备做一个三亿美金的基金，主要投资方向在科技和医疗健康。所以这次主要分享一下最近的募资工作，整个美元基金募资也在进行当中。
沈强：我来自上海盛山资产管理投资公司，公司2014年成立，今年才第五年。作为一家以管理人民币私募股权为主的投资机构，公司主要的投资方向为医疗大健康行业。目前公司管理的已经是第三支人民币基金，今年下半年会开始募集第四期的人民币基金。这次感谢清科的邀请，因为盛山资产也想了解一下美元募资的机会。
当前盛山资产投资的主要标的以国内医疗企业为主，在美元投资方面通过各种途径，像ODI或者专项美元基金的项目投资，通过这些形式少量配置一些我们的美元资产。
陈华：我是软银中国资本的合伙人，软银中国在国内的基金也是从2000年开始的。软银中国是以美元起家的，公司第一支基金很顺利募到之后投出了阿里巴巴和淘宝等明星项目，几乎每三年募一个基金，当前募集到了第六号美元基金。软银中国的美元基金保持一贯风格，稳扎稳打稳健，当前阶段的投资方向主要是在AI、医疗等领域，还有一些比较深度的科技型公司，同时也在关注一些芯片技术。
软银中国在2008年开始管理第一批人民币基金，跟美元基金不一样的是，美元基金是以创投为主，人民币基金主要是中后期的基金。
宗俊：我来自创世伙伴资本，我们是原来kpcb中国TMT团队一起做的新品牌，团队是在2007年开始在中国做美元基金的投资。公司过往的投资比较精准，基本上30%左右的企业都长成了独角兽。2016年公司开始第一支人民币基金，2018年是美元基金。目前还在投资期，在已经投资的项目里面，一个B轮投资的项目在投后一年半已经在香港上市，还有三个应该在18个月内上市。
王鹏：行健资本集团（StepStone Group）是一家总部在美国的另类投资管理平台，全球管理资产规模(AUM）超过510亿美元，主要集中在PE领域、私募债，还包括地产、基础设施和对冲基金等另类投资。从2009年行健资本开始进入中国，将近十年的历史，也投资了多家优质的美元GP，另外除了美元以外，我们还有一块人民币业务。
台上的每个GP都有各自的特点，例如，同创伟业是人民币起家，但是从2015年开始做了自己的美元一期，现在蔡总是从OCBC加入同创伟业做美元二期，我觉得美元基金用正当时这句话形容不为过；盛山资本虽然目前主要做人民币基金，但也有做美元的想法，事实上我最近接触过的一些人民币GP都有想做美元基金的想法；软银中国2000年开始做第一支美元基金，同时也比较早在人民币基金方面也有一些探索；创世伙伴的团队也是非常成功，从KPCB平台离开后，募集和管理了美元和人民币基金。下一个问题请各位GP谈谈，你们觉得在美元募集当中，有什么你们觉得比较优质的经验，可以和包括在座的有一些想募美元的GP可以分享的？
美元募资经验：
我们如何与美元LP打交道？
蔡伟良：最近这十个月我们花更多的时间在募资，计划做3亿，刚刚做了一个亿的first closing。我觉得这里的每个GP背景都不一样，我是从外资身份加入同创，然后负责同创美元基金。本身同创是一个比较好的投资机构，接近20年的实战经验，然后一直都是在做人民币。做人民币的管理，跟美元基金的管理相比而言，还是有很多不同的地方。首先，出钱的人不一样，人民币主要在国内募，美元主要是在海外的机构募。海外的LP相比中国已有很久的历史，所以海外的LP看GP的角度跟国内LP看GP的角度还是有很大的区别。目前我们的挑战在于虽然同创已有一支美元基金，但是第一支基金GP的数量或者说我们的基础还是比较弱、比较单薄的。现在同创二期基金会增加更多LP，当前这样一个比较单薄的LP的阵容，必须去开发新的LP。
对我来说，一个挑战在于人民币基金的机制，它的整个管理的逻辑和管理的流程，包括它的一些制度，跟美元基金还是有很大的不一样。所以如何跟美元基金的LP进行沟通，这是一个挑战。例如人民币基金的管理人一般会同时在管相当多支基金，这样的情况下，美元基金GP更在意的是利益问题，因为美元基金很多的管理者基本上是投完一支基金再募下一支基金，所以同时只有一支基金是在投资，这永远是要解决的问题。
另一个在于募资的挑战，或者更多是经验的比拼。例如同创从人民币基金走到美元基金，我们只做第二支美元基金，我们要选择什么样的LP作为我们二期的基金，这也是要很多的思考，对我们来说也是做了很多方面的工作，所以我们美元基金二期更多选择一些家族基金、银行尤其是亚洲这边的银行，还有一些机构，这些机构本身有内部的直投部门。
为什么会选择这一类LP？对我们来说，这些LP在做一个基金投资时，往往有很多其他的需求，而不单单只看回报。你选择这些LP，你如果能应对他的这些需求的话，你就可能更有机会拿到他钱。例如家族基金往往规模也不小，人也不多，但是他们更希望通过基金合作换取更多资源的共享。所以跟他们对接更有效的资源，会有更高成功率。
王鹏：盛山的沈总能不能跟我们讲讲你们想做美元基金的原因，包括希望怎么做？
沈强：盛山资产当前也在寻找人民币跟美元募资的一些机会，在单个项目上面已经有一些美元的单个的募资以及投资。盛山资产在建立初期，大部分的LP还是一些优质的GP的个人，所以他们本身都是有人民币跟美元的资产，所以在单个项目布局的时候就是从资产安全配置的角度，跟我们比较接近的LP就有一个非常好的交代，因而平时就有非常好的互动。所以平时在项目的决策和尽调当中已经看到盛山医疗的专业化的团队。
所以这些单个项目的募资，例如我们投资了一个肿瘤服务的项目，是一个医院的项目，共花了一个多月的时间，如果本身有LP储备的话，就会看到这些投资的机会。我本人在硅谷也管理过一支美元的基金，以当时的募资经验和教训来讲，首先还是要细分，因为20多年来，我在医疗器械的行业里面，做过外企的高管，以及负责过亚洲的业务。所以对当时这些LP来讲，如果我们专注投医疗器械他们会非常理解，他知道你们这些管理团队，知道项目的机会以及风险在什么地方，包括项目当时的估值，以及退出的变化。所以这些LP运气也是非常好。因为在三四年前，硅谷的医疗器械投资处于低潮期，所以很多医疗器械募资非常的困难。当有一支新锐的专项医疗器械基金产生后，也是会投到不错的、价格非常合适公道的一些项目，使得我们后来的退出非常顺利。
所以我们要募新的美元基金时，也是秉承此前的理念，在各自细分的赛道里面做一些行业的研究，能够为更多LP找到这些细分行业的投资的机会，在一些基金的大的框架下，能够为这个细分领域投到一些不错的标的的组合。
王鹏：谈到软银中国，我们知道软银中国2000年的时候，应该是含着金钥匙长大，一开始就得到了软银(Softbank)的大力支持。请陈总谈谈软银中国近20年的发展，我理解你们虽然最早有一个金钥匙，但是后面也根据自身的情况和市场环境的发展做出了一些调整。
陈华：就像您刚才说的，我们2000年就在国内开始做美元基金了，所以美元基金这一套我们还是挺有经验的。我大概说一下美元基金和人民币基金的相同点和不同点，从募、投、管、退这四个方面来说。
从募资角度来讲，美元基金在尽调的时候非常细致，以往人民币基金相对比较粗略，但是这两年的美元基金和人民币基金募集尽调也趋于相同，尤其是美元基金在尽调上越走越细。其次，就是关于接班人的问题，因为国际上美元基金整体发展大概有六七十年了，所以很多面临着的传承的问题。我觉得美元基金还是蛮看重传承这一点的。另外，对于管理层的利益分配上，譬如对于新的年轻团队成员是否公平，以及对于整个世界的大环境、人文，我觉得美元基金的LP对于尽调这一块来说会比较细致。另外现在有很多互联网安全问题，也是美元基金的一个着重点。这一块人民币基金在发展过程中，也有越来越细致的趋势。
在投或者管的这方面，美元基金LP基本上是大机构，平时沟通还是相对比较顺畅的，沟通频率相对没有那么频繁。而人民币基金，不管是政府基金还是家族企业基金也好，由于在同一片土地上，所以会需要对被投资企业更多细致的了解，然后对直投的要求也会更细致一点。所以在管的这方面，GP需要更多在人民币基金上倾注精力。
在退出方面，人民币基金跟美元基金其实是一致的，更多的看DPI。从去年三季度到今年一季度，我们感觉整个中国市场上的波动变化都挺大。我也有听到一些美元基金同行说，一些基金升值降值很大，对中国整个市场的估值也越来越高。所以在退出方面，DPI会是大家非常在意的数字。
最后，我想说关于GP美元基金跟人民币基金有一个共同点，就是产业投资人相对来说对于退出时间表会没有那么在意，因为产业投资更多的是注重一个协同效应。
王鹏：接下来想问下宗总，当时创世伙伴团队离开KPCB后，在做美元基金时有什么样的经验？
宗俊：现在和过去有挺多差别。原来在KPCB中国，募资美国那边也会参与，而且整个市场的基金数量很少。2017年做独立品牌，跟lp沟通过程中，我们会发现中国市场上有那么多的GP，我们平时看项目的时候，看不同的行业不同的阶段，都可以的。但是GP听我们讲的时候，发现大家讲的都差不多，都是投资这些行业，都是这么一个投法。
我觉得确实每个基金真的应该有自己独特的点，才能真正在这个市场上站住脚。我们这个行业的竞争也很大。我们原来是非常小而精悍的团队，最后得到的结果也不错，我们把这个打法继续浓缩成我们的打法，在新的基金中去这样执行，在我们第一支基金的LP看来，这是一个可预期的结果。所以融资结果就会比较顺利一点，事后当然大家也沟通的比较多一些，确实跟以前的时代不一样，以前大部分美元基金基本上很少会跟LP沟通，现在大家沟通还会多一些。为了长期的合作奠定比较好的基础，基本上就是这样过来的。应该说经过了最艰难的开始的阶段吧。
贸易战大背景：
对美元LP的影响还是比较有限
王鹏：我觉得宗总说的非常好，在座如果有想离开大平台自己做基金的，可以会后找宗总取取经。然后我们再谈另外一个话题，因为现在大家知道市场环境是很多人都在谈论的，包括这次大会的主题也是围绕当前环境下有什么样的募资难，以及后面会遇到哪些挑战。就美元基金而言，现在大家都避不开谈到中美贸易战，确实能感觉到中美这两个大国之间的宏观政治经济局势对于股权投资市场还是有一定影响的。想请台上几位GP，特别是已经在管理美元基金的GP谈一谈，你们在和你们的LP，特别是美国的LP或者其他国外的LP沟通的时候，你们感觉到当前中美的环境或者大的宏观政治经济环境对你们LP心态上有什么影响吗？
蔡伟良：我觉得中美贸易战的发生，可能对募资会有一定的影响，这个也是很难避免的。不论你拿美国那边的机构钱，或者是本身你的基金主要是来自投中国的项目，所以这一方面都会有一些影响。从我的角度来说，整个美元基金的募资，我们开始接触的一些LP，要有意识地选择一些LP，就是他已经对中国特别感兴趣的，也不需要再解释一些诸如“为什么要投中国”之类的问题。同创的基金主要是以投中国为主的基金，所以我不用再去说为什么要投中国，基本上接触的这些LP，是已经要决定做的这些基金。当然在这个过程当中，有一些人开始有一些质疑，这个是我们面临的一个共性问题。
王鹏：目前来看，好像中美贸易战对于我们目前看到的对美元LP端的影响还是比较有限的，所以从这个来讲至少目前可能不是那么大的问题。从另外一个角度，世界不仅仅是美国或者中国这两个国家，我们可以看到中东的钱，包括欧洲、加拿大等等这些国家，可以看到他们的机构基金，或多或少的在亚洲进行投资，有一些还在增加。上周我跟中东的一家LP交流，他们想在中国香港或者北京设立办公室。这可能也是对中国市场信心的体现。再看看哪位觉得最近有和LP沟通的，可以谈谈自己的心得。
沈强：我简单的谈三个非常深的体会，第一个是因为如果你深耕行业抓的很深的话，比如我们在医疗器械方面，我们有一个意向，就是投一些非常早期的创新的美国医疗器械，那么这些医疗器械在美国市场，如果项目募资或者后续的融资有一些瓶颈和困难的话，也会寻找大洋彼岸的中国市场，我们有这样的服务平台，希望能够把这些技术引进到中国，当然中国的资本也好，或者是项目方也好，有一定的早期的投款，作为一个交易。
还有我们比较熟悉的新药研发，我们知道最近几年生物新药很热，曾经在美国大药企做过研发的华人科学家又回到以张江为主的地方。所以这些科学家的项目同时在找不同的资金，包括人民币，包括美元的融资。所以我想讲的第一个认识，如果你扎的行业越深，其实离政治越远，这些科学家在融资、讨论项目、找合作伙伴的时候并没有太多的政治考量。
第二个比较幸运，因为我们聚焦在医疗大健康这个领域里面，所以没有涉及到像半导体、芯片这一类的，所以对政治的因素，中美影响至少目前没有碰到。
第三个，我们在新虹桥中心投了一个项目，这个项目合作方，有一个是美国知名医疗机构，他们搞开幕式、开张仪式这些节目的时候会比较低调，这个跟人民币管理是相反的。
其实我们已经跟一些潜在的LP们接触，我们希望做的更专业一点，更深入到行业的纵深，这样的话医疗是无国界的。
王鹏：的确，医疗行业，是欧美的LP非常关注的领域，而且中国有很多不错的医疗投资领域的GP。确实医疗领域中国和美国的差距也很多，在这样一个巨大的市场当中，我相信有不少像盛山这样的GP会有自己非常好的见解。
陈华：我的感触是，其实现在大家接触的这些美元LP，对于为什么要投中国这件事情已经是很明确的了，因为中国已经是第二大经济体。他们有的是考量自身及GP背景，而更多的是看你投什么方向。刚才我们讨论到的医疗大健康，会是全球共同的趋势，LP还是挺支持的。但是像AI领域，他会看具体投哪项，是不是有一些倾向的。在今天，一个LP有大量的资金它不投中国是说不过去的，但是它怎么投中国，投哪些，还是有一定的趋向性的。
现在，譬如亚洲和中东的一些LP，对中国市场还是很看好的，大家认为对中国的投资还是一定要投的，但是对细分还是比较看重的事情。
王鹏：从LP投资PE市场来看，中国的PE市场风险确实存在，但是另外一方面，从全球资产配置角度，现在这个时点投资美股风险也不小。所以全球现在应该都有市场的风险，但是中国在这个风险环境当中还是相对有premium的。看下宗总有没有什么要分享的？
宗俊：目前感觉中美贸易战更多的是作为一个沟通的时候大家聊起来的话题，并不是把它作为是否投资你的一个点，那倒没有。因为我相信中国还是全球经济中非常大的一环，所以没有觉得对我们融资是一个致命的问题。
尽调这么多GP
发现美元基金退出要比人民币基金好
王鹏：今天我们台上我是LP，四位嘉宾是GP。GP应该是离项目端最近的人，我觉得作为LP，我很关心的一个问题，在募资端你们几家都很幸运拿到不管人民币或者美元的LP的钱，那现在投资端是什么样的状况，有没有一些变化？
蔡伟良：我觉得一个变化是从同创来说，因为我们就一支美元基金，上一个美元基金投了十个项目，两个已经上市了，今年年底还会有两个上市。从同创的角度我分析一下，因为同创既管人民币也管美元。我们投资节奏也没有放慢，比如今年上半年同创投了30个项目，我觉得变化是在哪呢？是我们更多项目稍微往早期走了，有更多A轮的项目。还有一个是以前人民币投资的方式，往往投一个公司基本上只投一轮，后面就不投了，我觉得同创现在人民币的投资，也开始跟美元基金的做法有一点相似，会有多次投资的一个方案，会把更多的资金去预留在认为做的不错的项目，相比以前这样的工作以前做的比较少。
沈强：我分享我的两个想法，第一个就是我觉得在投资理念上面，基本上应该是差不多的。既然都是做投资，不同的币种，人民币、美元，哪怕欧元也好，投资的理念应该是相通的。我们目前的管理团队来讲，都是有行业背景的，所以基本上围绕各自比较熟悉的赛道领域。目前以盛山来讲，我们是看未被满足的肿瘤治疗的新技术，在器械也好，新药也好，或者是肿瘤的早期的筛查诊断也好，我们在这个主题下面看这些细分行业。
第二层意思，管理不同的币种还是要看跟LP充分的沟通，通常来讲美元的LP看的周期比较长一些，如果是个人出资能力比较强的话，我们在选项目的时候，包括决策项目的时候，也是尽量的看一些比较稳健，而且是长期的项目。有一些项目，如果超过我们投资范围，我们也会主动的跟他们沟通，希望他们跟投给他们一些参与感。
另外我们做人民币的话，我们基金管理团队有另外的风控管理部分，不管从基金的管理，还是从资产的组合配置的角度来讲，目前我们差不多50%-60%还是投相对比较稳的，能看得到退出收益的这样一些项目。剩下的资金我们可以挑战一些相对比较早的项目，因为我们不怕早，我们团队有这个能力去看一些新的，哪怕是新的靶点，新的一些领域的技术。
王鹏：就是往前走，往早走，我听到一种观点。在中国市场上GP真正价值体现在能够比LP找到更早的项目，如果是后期的项目，到后来LP也可以直接上了。
陈华：我个人不是直接参与投项目的，我投后管理经历比较多。据我大致观察，近期估值还是会有下降的趋势，然后被投资企业的后续融资，相对来讲也稍稍降温了一下。
另外，我们在退出这边还是会持续投入很大精力。要注重退出渠道的多样性，现在科创板对大家是一个好消息，我们拭目以待。总的来讲，不管人民币基金，美元基金，退出的进程如何掌握的更好，这也是对GP的一个挑战。
王鹏：陈总一针见血的触到退出这个痛点，我觉得从美元基金LP的角度来讲，相对幸运，其实我们尽调这么多同时管理美元和人民币的GP，普遍来讲美元要比人民币基金的DPI好，这可能是一些退出环境的因素导致的。
宗俊：其实从环境来说，我觉得刚刚陈总说的很对，现在如果跟去年相比的话，确实市场会理性很多。给大家双方的沟通的时间会多了一些，充分一些，理性一些。这是非常好的。另外就是总体上来说，像估值等等都还是会相对合理一些。可能创始人对未来的预期也会更理性一些，所以总体来说我觉得是回归到理性的过程。这是大环境向好的变化，作为投资来说，没有什么改变，依然在自己认定的方向上做持续的投入。因为VC还是跨周期的一种产品，不太可能说是随着市场上风吹草动会变化太多。我们会跟投资的公司说，GDP从8%跌到6%，对你的市场影响，然后从80变成40吗？不是的，其实就影响一点点，你的市场还在那。所以对我们投资应该说影响不大，反而说是更加欢迎的一个状况。
人民币基金募资周期更长了
王鹏：非常好。下面让我们稍微跑一下题，虽然我们这个圆桌的主题是美元募资，但是我注意到台上四位GP基本都同时管理着人民币基金，所以不妨我们也说一下人民币基金目前市场的环境。确实人民币基金在资管新规出来以后，募资是断崖式下降。我观察，今年上半年，纯市场化的GP募集规模超过三五十亿规模的是很少的，可能除了一些国资背景的GP以外。因为各位同时管理人民币，你们觉得人民币募资对比美元来讲，在这个环境下，这两者是什么样的格局呢？
蔡伟良：因为我一直负责美元基金的募资，据我的观察，人民币基金募资周期更长了。虽然同创还是募到30多亿，但是周期确实拉长了。也有一些LP最后承诺的，最后也没投了。另外一个刚才说的，人民币LP的要求越来越高了，因为这也是一个过程。
沈强：蔡总很谦虚，不愿意多讲。确实我们也感觉到人民币募资，好像也很不容易，越来越困难，但是我是这样想的，我们中国对照美国市场，有差不多一万五千家，但是整个经济体量是不一样的，而且上面一场的对话环节嘉宾提到，他们选择GP的时候要选一些平衡型的，回归人性的公司。其实投资到后面阶段，好像更多的是哲学思考，确实投资是深度思考的游戏，费心费力，不是所有人能够承担的。所以还是回归我们的本性，我觉得我们基金管理到后面，是对于人性是一个考量，使自己的心智越来越成熟，一句话能够在众多的我们的GP的同行里面有自己的特点，能够脱颖而出，真正的投出一些改变医疗的现状的，能够满足临床需求的，这样的一些项目。
我曾经是一个医生，所以我特别的庆幸能够转行做投资这个行业，使得我看到的每一个项目，每一项技术我看到就想如果这个项目我作为一个医生的话，到我手里我愿不愿意尝试。如果你老是回归价值本身的话，在投资这条路上可以做的更加回归初心吧。
陈华：资管新规出台后，对国内市场的自有资金会有很大的冲击，这个刚刚大家都提到了。我们在融人民币基金的过程中也有所体会。但是政府基金这一块，我觉得相当多地方政府对于一些产业的引导和发展还是非常给力的。现在有一个现象是，政府基金越来越细致，很多都是要配资，所以这个对作为GP来说的话还是有挑战的。
此外，我觉得新一波的人民币基金，譬如一些上市公司就会对产业的布局有明确要求，可能比一些资管计划来的更有需求，所以这一波可能更多的会是产业基金、政府基金相结合。
宗俊：我们的人民币基金募集时间点，并没有碰到后来的这些市场变化，所以确实对现在的环境到底产生多大的影响，我这里可能还没有一个非常直观的感受，今天如果大家愿意聊的话，我可以跟大家请教一下。
我个人感觉，依旧是乐观的太多，VC作为一个资产管理品种来说，在整体的市场上应该还是一个小众的产品，当然中国可能过去十年的发展路径确实不太一样，但是回归到本质应该是一个小众的产品，国家也希望看到更多直接的融资的比例的上升。另外现在资本市场肯定也需要有源源不断的优质的企业输送上去，所以我相信应该长期来看是向好的方向。
如果想要募美元，有什么建议？
王鹏：这点我补充一下，我觉得非常有道理，从全球的格局来看VC这一块，中国目前应该还是和美国，或者和全球应该是同体量，稍微略低，但是反倒是中国的关注成长期的基金按比例来讲还是比较高的，并购基金的数量和比例比较低，因为我们可能处在这样一个发展的阶段。看我时间也差不多，我们留点时间给在座的观众，大家有没有问台上几位嘉宾问题的？如果没有问题的话，我最后补一个问题，我相信台下应该有不少的GP朋友，他们很多可能想募美元，如果从这个角度讲台上几位算是他们的前辈，有没有什么给他们的一些经验，给他们一些建议，如果他们想募美元的话，有什么话跟他们说？
蔡伟良：我觉得想好你的故事，你怎么对美元LP说你的故事，就看你的阶段，如果你有好几个基金的话，你有过往的业绩可以说，没有的话，只能从战略，从资源方面怎么去这个故事给圆了。另外一个选择性的去看，去挑选LP，然后针对你LP的需求去讲你的故事。
沈强：我们是作为想募美元同时募资人民币的GP，我们和台下的同道如果准备募资的话，要有差异化的定位，拿出自己专业的强项，从GP专业的角度吸引到我们LP，同时对在座的母基金或者LP的领导表达一下我们诚挚的意愿，我们非常希望在我们接下来募资的过程中间能得到你们的支持和理解。我们更多沟通，把我们的投资理念和诉求给LP分享。
陈华：我觉得最重要的是一点是GP的专业性。另外一点我觉得是真诚吧。面对LP提出的问题，该怎么样就怎么样回答，我觉得信任是非常重要的。如果LP不能信任你，是万万都不会把钱给到你的。以及透明，GP需要透明化。最重要的是，让LP觉得我把钱交给了一支有专业性，又很真诚，又能够完全透明化的团队。
宗俊：有清晰的，长期的，可执行的，更重要的是符合你团队资源属性的战略。
王鹏：好的。非常感谢台上的四位嘉宾的精彩分享，确实我们觉得美元基金募资是现在很热的话题，我们也确实觉得站在LP的角度，欢迎更多的GP开启你们募资的第一支美元基金。再次感谢台上的各位嘉宾，感谢主办方，感谢大家！
