不到一周时间，路透社上关于沙特阿美（Aramco）IPO的消息已经一改再改。此前不久，沙特阿美主席、沙特能源部长AlFalih称，该公司在继续准备IPO。可话音未落，沙特阿拉伯取消了特阿美上市计划的消息又铺满报端。最新消息是Al Falih发表声明，称有关取消沙特阿美IPO的报道不实，政府仍决心在适当市况及时机下进行IPO。这家市值超苹果一倍还多的全球最大石油公司IPO时间彻底成谜。
近两年多，沙特阿美IPO一直风声不断却未见有实际进展，甚至有猜测称“沙特阿美IPO交易正在僵尸化”。估值方面过于最大，时间表过于激进可能是一大原因，但更深层的原因要归结于全球地缘经济以及沙特国家内部的情况早已今非昔比，2016年沙特王储提出的沙特阿美IPO计划对沙特经济改革的重要性正在逐渐降低，而IPO所面临的监管和信息披露也是沙特政府的一大顾虑。
市值超苹果，全球最大IPO时间成谜
即使不时有IPO取消的传闻刊登于全球各大媒体之上，沙特阿美这颗被称为“沙特王冠上最闪亮的明珠”光芒依旧耀眼。
2016年，沙特阿拉伯改革派王子萨勒曼王子（Mohammed bin Salman）宣布，他打算让沙特阿美上市，出售5%的股份，此举被认为是这位王储雄心勃勃改革沙特经济计划的核心。
这一计划出现在全球油价暴跌的历史低谷期，2016年2月，布伦特原油一度跌破每桶30美元，创下12年新低。油价大跌让沙特政府陷入财政危机，迫切希望通过出售沙特阿美部分公司股权来减少不断上升的赤字
坐拥世界最大的石油制化学品项目，也是沙特政府的经济命脉所系，沙特阿美IPO一直牵动着全球资本市场的目光。据估计，沙特阿美市值为2万亿美元，5%的股份通过IPO的形式出售给公众股东，将意味着IPO潜在估值高达1000亿美元，可谓是IPO中的IPO，IPO之王。此次IPO若成功，也将为承销此次IPO的幸运投行带来约10亿美元的费用。
纽约、伦敦和香港证券交易所成为沙特阿美公司上市的主要竞争者。不过，有报道称，沙特王储倾向在纽约证券交易所上市。当时给出的IPO时间表，设定在了2018年下半年。
重重顾虑之一：石油是最高机密
如今截止日期已到，创造全球最大IPO这个伟大的计划似乎越来越遥遥无期。两年多的时间中，全球石油市场已经发生了翻天翻地的变化，自沙特阿美IPO的计划问世以来，油价已经翻倍至每桶约80美元。这让沙特获得了充足的现金，支撑沙特阿美IPO的最初动力已经不再。
不过，钱并不是决定沙特阿美IPO上市与否的的最主要因素。在纽交所严格的透明度标准之下，IPO会令沙特政府最宝贵资产完全呈现在全球市场的审视之下，甚至可能面临前所未有的严格审查，而这可能是沙特政府不愿接受的。
事实上，一直以来这个石油“巨无霸”都充满了神秘色彩。有报道称，作为全球最大的石油公司，沙特阿美此次IPO需要披露敏感信息，这是该公司自1980年国有化以来的首次公开其内部运作信息，并将导致对该公司石油储量和其他资产的独立核查。
公开资料显示，由沙特阿拉伯政府拥有的沙特阿美公司是完全一体化的、全球性石油企业，并且是勘探和生产、炼油、分销、航运、市场营销和石化产品制造的世界领先者，拥有2601亿桶探明原油储量，全球规模最大，以及279万亿立方英尺天然气储量，世界排名第四。
石油是一国的经济命脉，对于沙特而言，石油宝藏的“秘密”又怎肯轻易示人。自1980年以来的这38年里，美国能源信息署和国际能源署等机构都是根据沙特阿美的公开的数据以及公允价值来统计其石油储量价值。
为了改变王储的计划，有消息称，沙特阿美的高管和外界顾问在过去数月里，一直在向萨勒曼强调上市的风险。
估值也是沙特阿美IPO的一大疑虑。据彭博此前披露的信息显示，沙特阿美是世界上最赚钱的公司，在2017年上半年当中，税前净所得达到了338亿美元。但是对于2万亿美元的估值，外界一直存有争议。在许多分析师眼里，这个数字被高估了，1万亿美元到1.52万亿美元才是更理性的选择。
投行很“受伤”，瑞士银行、美银美林已提早出局？
面对这样一笔大生意，各国资本市场都向沙特阿美伸出了“橄榄枝”。去年11月，美国总统特朗普曾发Twitter称，非常欢迎沙特阿美在纽约证券交易所进行上市，这对美国来说“非常重要”。
据了解，自从沙特阿美透露上市计划以来，为了抢夺这份全球最大IPO蛋糕，纽约、伦敦、新加坡、东京、香港、多伦多等地的多家交易所都参与到了争夺战中，这些交易所的高级官员都在争先恐后的向沙特阿美及沙特王室高级成员宣传来自家交易所上市的优点。
不过，一旦沙特阿美IPO“泡汤”，最受打击的可能不是这些交易所，而是早就摩拳擦掌的国际大投行们。过去两年多，摩根大通、汇丰银行和摩根士丹利在内的华尔街投行都曾过派出团队进驻沙特，为沙特阿美上市“出谋划策”，他们投入了巨大人力物力，并且只收取了少量费用。
今年1月，有媒体报道，沙特阿美就IPO交易联系全球各大银行，JP摩根大通、摩根士丹利、汇丰、Moelis等都做了大量的准备工作，之后高盛和花旗也加入进去。
投行们希望借助这笔“大单子”撬开更大的市场，据悉，沙特政府正在通过一系列广泛的私有化计划来重组本国经济，一旦拿下沙特阿美，就相当于彻底打开了该国金融交易的大门。
不过，有些投行可能已经无缘此次IPO。有消息称，瑞士银行集团和美银美林已被沙特阿美早早排斥出局，原因是两家银行在最近几年时间里并未向该公司提供过贷款。
目前来看，2019年，是沙特阿美公开给出的一个最新明确上市期限，一旦沙特阿美IPO正式落地，能摘得这颗皇冠上明珠的投行无疑将是最大赢家之一。
