5月14日，停牌近半年的瀚叶股份（600226.SH）公布了一则来自上交所的问询函，引发市场广泛关注。
导火索为不久前4月27日，瀚叶股份宣称拟以38亿元，收购旗下拥有981个微信公众号的深圳量子云科技有限公司（下称“量子云”）100%股权（支付方式：25%现金，75%股份）。
量子云堪称“公号业务之神”。根据其披露数据，一年暴涨了1亿的粉丝、公众号数量更是由半年前的200多个，暴增至2018年预案披露时的981个。
有趣的是，就在2016年8-11月，量子云创始股东转让量子云资产包85%股权的时候，其整体估值还仅为3亿元。
如此不同寻常高溢价的收购，再加上多家媒体对量子云旗下981个微信公众号实际价值产生质疑，瀚叶股份很快迎来上交所的9道问答题，要求其说明量子云实际运营情况和盈利模式、资产估值合理性与风险、本次交易是否属于“三方交易”等。
981个公号，50个编辑
提到量子云你可能并不了解，但它旗下的明星公众号“卡娃微卡”一定有所耳闻。
要知道你逢年过节、夜半三更，收到来自爸妈的浓浓乡土气息而又不失关爱的微信H5，可能就来自“卡娃微卡”。根据新榜 2017 中国微信五* TOP500 年榜，“卡娃微卡”位列第 14。
而作为它的运营主体——量子云也算实力不凡。公告显示，量子云是一家依托“微信生态圈”，专注于移动互联网流量聚集、运营及变现的新媒体公司。截至目前，公司已拥有981个公众号，涵盖了情感、生活、时尚等诸多领域，粉丝数量合计超过2.4 亿。
按照这个级别的体量，作为一家成立不到2年的公众号运营公司，可是算是很牛鼻了。（想想创业2年多还没实现小目标的野马君，是不是该把中午吃的鸡腿给吐出来……）
不过比这更厉害的是，近一千个公众号，只有50个编辑在运营。而一年前，量子云编辑部才不过16人。
那么上交所的问题来了，请补充披露：（1）微信公众号文章的内容生成方式、原创文章占比、非原创文章的获取方式；（2）非原创文章的发布是否构成对他人知识产权的侵犯；（3）结合同行业情况，说明标的资产员工人数，尤其是编辑人员人数与公众号数量及每日推送文章数量的匹配性， 以及与公司业务规模的匹配性。是否存在内容较为低俗，且有“标题党”之嫌。
针对以上问题，野马财经以量子云明星号——“卡娃微卡”为例，对其5月1日至今发布的文章进行了分析，发现按每天8篇文章数量计算，104篇里面只有17篇为原创，其它多为转发，文章配图来源则多来自凤凰网、光明网、腾讯等各类媒体资源。
至于转载的图、文是否经过授权，野马财经（微信公号：ymcj8686）联系了该公号客服，但截至发稿电话并未接通。不过在添加其客服微信时，却发现对方签名为“转载授权事宜恕不回复，暂时只接受付费软文推广”。
而其它在量子云体系下排名前10的公众号，除了名字神似，一半都是以XX相册结尾，如“动态相册”、“立体音乐相册”、“心情相册”等……内容也都大同小异。
在媒体行业，“内容为王”一直是大家公认的真理，只有优质的原创内容才是吸引粉丝、提高用户粘连度的王道。而卡娃微卡不仅80%以上内容为非原创，文章画风也是千奇百怪，让人费解其动辄10w+的微信阅读量，以及上千万的粉丝从何而来？
一年涨粉1个亿，公号半年翻数倍
事实上，除了对量子云旗下公众号内容存疑，粉丝的真实性和实际价值，也此次瀚叶股份溢价收购备受外界争议的一点。
根据此前股权转让记录，2016年8月，创始人李炯和郑红燕夫妇签署*次转让股权时，“当时量子云资产包内4 家公司名下的155 个微信公众号，合计拥有的1.5 亿粉丝的商业价值及发展潜力”，且整体估值为3亿、平均每个粉丝定价为2元。
时隔一年，2017年7月，深圳量子云科技CMO艾米，在浑水自媒体江湖的分享活动中又刷新了这一数据，她表示，“量子云卡娃联盟，整体布局数量超200个”；
同年10月份，新榜《卡娃微卡牵手杨澜，自媒体如何跟名人跨界搞事情？》一文也验证了，“量子云旗下拥有超过200个公众号构成的自媒体矩阵，粉丝总数过亿。”
根据重组预案公告，量子云2016年、2017年收入分别为1.32亿元、2.35亿元，粉丝人数分别为1.5亿人、2.46亿人。
要知道在去年一大批公众号遭遇“封号潮”的时候，多少订阅号被拍死在了沙滩上，反观量子云旗下的公号不仅坚强地活下来了，还一年暴涨了1亿的粉丝、公众号数量更是由半年前的200多个，暴增至2018年预案披露时的981个。
按照之前2016年8月，量子云3亿估值、1.5 亿粉丝，每个粉丝价值2元的计算；截止2018年4月27日，量子云平均粉丝价值已涨到15元/个（按照38亿的整体估值，超过2.4亿粉丝计算。）
不得不让人怀疑，这些新增的公号和一亿多粉丝都是天上飞来的吗？现在微信“刷粉”事业都这么赚钱了？
对此，一位了解量子云的业内人士对野马财经（微信公号：ymcj8686）表示，量子云开始做粉丝的手段跟一般的自媒体就不一样，创始人是技术出身，一开始也是根据三、四线城市人群喜欢的H5贺卡来吸粉，这种发展思路，自然是其它深耕内容的媒体比不了。
而另一位曾在类似于卡娃微卡这类公众号工作的编辑则告诉野马财经（微信公号：ymcj8686），其实像这种公号并不注重原创，选一个大家都关注的事件，把其它媒体内容拼凑一下，再刷一下粉，很容易10w+。
此外，野马财经（微信公号：ymcj8686）还注意到此次收购方瀚叶股份也是个神奇的存在，不仅业务结构复杂多样，跨界幅度也很大。
据悉，瀚叶股份是一家大型农药、兽药生产及化学、化工原料制造企业，但在去年公司进行了大规模的业务转型，收购了一家名为“炎龙科技”的游戏公司，还对董监高管理层进行了大换血。
这一次瀚叶股份再度跨界，大手笔收购拥有981个微信公众号的量子云做新媒体，也是让人傻傻看不清楚，且不论后续管理团队是否靠谱，考虑到以卡娃微卡为代表的微信公众号的内容打法，也是着实令人堪忧。
