1月2日，正在准备上市冲刺的小马奔腾董事长李明因病去世。这一措施不及的“黑天鹅事件”，让小马奔腾的马年上市之路，又蒙上了一层阴影。截至发稿，小马奔腾董事会尚未选举出新任董事长。而李明留下的股权如何在家族内部分配，亦成为资本市场关注的焦点。但小马奔腾内部人士表示，公司的上市计划不会因董事长的去世而有所打乱。事实上，小马奔腾自己也承认，随着华策影视上市后借助资本市场的平台迅猛发力，长城影视借壳也重新被证监会审核，已经错过了上市*时机的小马奔腾若再不尽快上市，极有可能，将在“*军团”中被除名。
IPO计划
小马奔腾，之所以姓“马”，乃是由创始人李明的属相而来。1966年出生的李明，属马。上市进程一波三折的小马奔腾作为影视圈的一匹黑马，本来极有可能在马年——李明本命年的时节，成为资本市场的新兵。始料未及的是，李明因心肌梗塞在北京突然去世。
3年前的2009年，著名导演宁浩在海南的三亚机场，被一个人接走，接他的人只穿着短裤和拖鞋，在车上话也不多，直到走进酒店前，宁浩都一直以为这个叫做李明的男人只是司机。当时，宁浩还没听说过李明的名字，也不知道小马奔腾究竟是做什么的。开场白大概是这样的。
宁浩：“你们做过电影吗？”
李明：“没有。”
宁浩：“和中影熟吗？”
李明：“不熟。”
但就是这样一个李明，就是这样一家叫做小马奔腾的无名公司，却在2009年，一连投拍了三部电影。此后，影视圈的名导演、名编剧如吴宇森、宁浩、张一白、宁财神等的名字，都和小马奔腾越走越近。一匹影视黑马横空出世。2010年，小马奔腾主导运作了刘镇伟的影片，投资额3000万元，票房1.5亿元；2011年，小马奔腾投资由李亚鹏指导的片子，仅用了1300万元的投资，便得到了2亿元的票房。
其实，在2008年之前，李明只是没有投拍过电影而已，在电视剧投拍方面，已经悄然运作多年。2004年起，李明便出品了小马奔腾的*部电视剧《历史的天空》，此后又陆续推出《甜蜜蜜》、《我的兄弟叫顺溜》、新《三国》、《我是特种兵》等。在投拍电影下，小马奔腾便已是电视剧行业的翘楚。
1994年之前，李明的事业都在广告领域。1994年，李明成立了北京雷明顿广告发展中心，仅用了2年时间，李明和他的雷明顿便取得了央视《新闻30分》的栏目广告以及中央六台的大部分广告的代理权。又一年后，雷明顿广告被公司化运作，更名“新雷明顿”，此后被有外资背景的霸菱亚洲注资4000万美元。
央视广告代理，都不是李明事业的最终梦想。2010年开始，李明进行企业的股份化改制，广告公司以总资产3.68亿元为基准，将净资产折合成1.2亿元，每股1元，计1.2亿股，公司改组为小马奔腾文化传媒有限公司。在改制的过程中，注册资本也增至1.56亿元。
2011年，在有小马奔腾之“右脑”的副董事长钟丽芳的斡旋下，建银国际影视文化产业投资基金、开信创投、信中利、清科等多家风投机构以7.5亿元注资小马奔腾，一度成为中国影视业历史上*规模的单笔融资。
尔后，为求IPO上市，李明着手筹划对外并购。2012年9月，小马奔腾便联手印度媒体巨头共同出资3020万美元收购美国*制作公司数字王国的核心资产，小马奔腾控股70%。2013年7月，小马奔腾将数字王国转手卖给香港奥亮集团，后者改名“数字王国集团”有限公司，数字王国在H股借壳上市。事实上，早在小马奔腾对外收购之前，奥亮集团的股东已经变更为自然人车峰和葛根塔娜，后者系北京澜华腾歌投资中心的法人，该公司亦是小马奔腾的发起人之一，占股1%。
此外，李明还积极开拓院线市场，试图将小马奔腾打造为集广告、电影、电视剧、院线为一体的“全影视”公司。据李明规划，公司拟在未来5年内，每年新开发10-15家影院，累计50家影院和400块银幕，并预计票房产出达10亿元以上。正是出于这样的原因，在华谊兄弟寻求并购电视剧公司时，小马奔腾予以拒绝。
在获得建银投资等风投机构的注资后，小马奔腾一度寻求IPO上市，但未能如愿。2013年下半年，面对华策影视的发力、长城影视借壳江苏宏宝的，小马奔腾终于坐不住了。公司一位高层曾向经济观察报透露称，“不是说我们没有实力，但如果再不上市，我们便极有可能被甩出‘*军团’。”故此，在IPO迟迟未开闸的背景下，小马奔腾亦步长城影视之后尘，积极寻求借壳上市的机会。直接操办借壳事宜的一位高层甚至表示，“已经在在谈，或许一个星期后，就会有一家上市公司停牌。”
时间进入2014年，IPO已经重新开闸，小马奔腾借壳上市的消息却始终未传出。而新年的第2天，公司创始人便不幸去世。
一位小马奔腾的编剧表示，“老大为人豪爽、仗义，在影视圈人脉极广，大家都喊他‘狗哥’。”
换帅
对于李明的突然去世，小马奔腾除了在1月3日正式发布了一则沉痛的讣告外，并未对外界透露更多信息，甚至连李明在八宝山的告别仪式，亦谢绝媒体入场。
目前，为继续上市进度，小马奔腾的当务之急是确立的新的帅位。据公司核心人士透露，小马奔腾的下一任董事长，在公司内部，钟丽芳的呼声最高。不过，迄今为止，钟丽芳本人对此未予正面表态。
钟丽芳，在英国获得国际市场营销和风险管理的硕士学位，2003年被李明招至小马奔腾，现居公司副董事长，有“影视圈最懂金融的女人”之称。除了帮小马奔腾引入建银投资等风投机构的注资外，她一直在公司内部提倡成本控制。
2009年，小马奔腾初涉电影业，香港导演刘镇伟的《机器侠》，这部影片对外宣称投资额达1000万美元，但最终票房实为6000多万元，理论上，投资方是巨亏的，但首次参与发行的小马奔腾却赚钱了。其中的秘密是，小马奔腾与合作者签订了一种“新型”合约，即账户共管、优先回款，并保证成本加20%利润的汇款额度。
小马奔腾一位内部人士如此解读李明与钟丽芳的分工，“狗哥负责大项目的拍板以及和影视圈人脉关系的维护，钟总负责资本运作。”也就是说，小马奔腾上市的真正操盘者其实是钟丽芳。
虽然钟丽芳在小马奔腾居功至伟，但其个人的股权并不占优势。目前，小马奔腾的股权结构是：小马奔腾投资为*大股东，约持股45.33%，建银文化基金占股比例为15%，系第二大股东，而钟丽芳作为高管持股，股权比例仅为4%，在其之前的还有“马家”的李莉、李萍。作为*大股东的小马奔腾投资，也是由李明、李莉、李萍家族出资设立的。
李明逝世后，其股权如何分配，目前尚未有公开信息传出。但其家族势力仍在小马奔腾把持着核心岗位，如李明的姐姐李莉，为公司副总裁，掌管公司的财务、人事大权；李明的妹妹李萍则把持着公司的广告业务；妹夫李立功也在公司担任电视剧总经理。
下一任董事长是钟丽芳上任，还是在股权方面更有“话语权”的李氏姐妹执掌，该问题还留得小马奔腾董事会予以解决。
一位公司也在进行IPO冲刺的影视公司的股东认为，“在李明在世时，小马奔腾已是一家具备现代企业治理制度的公司了，公司的运转不会因为一个领导人的去世而停止，但大当家的过世，企业是否可以在影视圈继续维系好大当家奠定的人脉基础，这是对小马奔腾新任董事长的*考验。”
小马奔腾内部人士透露，公司目前仍在做IPO和借壳的两手准备。
