搜狐高管解读Q3财报：预计搜狗季度营收超1亿美元

　　北京时间10月29日消息，昨日，搜狐公司公布截至2013年9月30日未经审计的2013年第三季度的财务报告。财报显示，搜狐营收达3.68亿美元，同比增长29%；净利润为4100万美元，较2012年同期下降20%。

　　搜狐公司董事长兼首席执行官张朝阳、联席总裁兼首席营销官王昕女士(Belinda Wang) 、联席总裁兼CFO余楚瑗、搜狗CEO王小川等出席分析师会议，并回答相关提问。

　　以下是分析师会议实录节选：

　　1、《中国好声音》流量不降反增

　　瑞士信贷（Credit Suisse）分析师韦迪（Dick Wei）：我的问题主要关于视频业务。首先，能否评价《中国好声音》（The Voice of China）的视频流量？

　　张朝阳：《中国好声音》流量不降反升，这主要是因为新的用户已经把来搜狐视频当成了习惯。而两大电视剧成功的营销、推广也巩固了搜狐在在线电视剧领域的领导地位。因此，流量实现了继续增长。

　　2、电视剧、美国节目、综艺节目为内容投资重点

　　韦迪：第二个问题关于视频花销，预算关系到明年内容获取的成本。能否讨论一下未来的内容策略？更多关注大型节目，还是普通的电视剧？

　　张朝阳：明年开支方面，内容成本应保持与2013年相同的水平。我们也会增强对更节约成本的内部内容的投资，这意味着，我们需要打造出好的内容，更为贴合网络用户的内容。这与我们对Dior Men、My Ex的策略类似。不过，内部开发成本虽会有所提升，但是实际只占总成本很小的一部分。我们的重点还是电视剧，以及美国的一些电视、综艺节目。

　　3、移动视频流量增长在30%至40%之间，将货币化

　　韦迪：最后一个问题，移动视频方面，公司的广告策略是怎样的？

　　张朝阳：移动流量实现了30%，移动视频流量增长在30%至40%之间。我们也将开始对移动流量进行货币化。

　　4、图像业务营收增长率达到20% 预计费率不低于同行

　　美林（Merrill Lynch）分析师埃迪·梁（Eddie Leung）：问题主要关于你们的图像业务，不包括视频。可以看到传统图像业务增速放缓，那么在这一业务上，你们又怎样的广告策略，明年广告商的预算能达到多少？

　　王昕：不计入在线视频，传统图像业务营收年增长率达到20%，一些垂直领域（如房地产、汽车）仍然在实现着环比增长，民年，我们认为价格并不会低于同行。

　　5、搜狗与腾讯合作加深，预期季度营收破1亿美元

　　高盛（Goldman Sachs）分析师Fei Fang：我的问题关于搜狗。预计未来几个季度营收增长加速，那么能否更新一下这一业务的盈利预期？2014年的运营利润率方面的具体信息可否透露，今年你们的竞争对手提供了一些非常具体的流量目标。

　　王小川：我们认为搜狗的季度营收能够超过1亿美元。而在利润率方面也将继续改善。由于搜狗、腾讯在过去几个月的合作加深，我们认为搜狗在PC、移动搜索流量都有一定的上升空间。因此，2014年的市场占有率将继续增加。

　　6、移动业务占搜狗营收的12%

　　摩根斯坦利分析师Philip Wan：我的问题关于搜狗的移动业务。搜狗营收中，移动营收占比为多少？

　　王小川：搜搜整合之后，移动业务收入将占到搜狗总收入的12%左右；移动搜索收入将是搜狗搜索总收入的15%左右。2014年，移动搜索定价的增长将超过PC，因此移动收入的比例将会更高。

　　7、搜狗、搜搜三部分存在有益的协同作用

　　摩根斯坦利分析师Philip Wan：未来，搜狗和搜搜的移动业务之间有什么协同作用么？、

　　王小川：实际上，搜狗和搜搜之间有三部分能够互相提携。首先是流量方面，搜狗主要依靠我们的有机搜索，而搜搜在移动方面则十分强劲。其次，搜狗在网络搜索方面不错，搜搜现在也添加了一些垂直领域的搜索，比如——知识搜索等等，最后在团队方面，搜狗相当不错，而搜搜也有着较强的产品人员。在这三个方面，我们觉得两者间的搜素服务可以产生很强的协同作用。

　　8、搜狗盈亏平衡

　　巴克莱银行分析师Alicia Yap：搜狗员工中，有多少来自搜搜？这会给成本带来怎样的增长？早前，管理团队提到过，除搜搜外，搜狗盈亏接近平衡。那么两者合在一起，什么时候才能同样实现盈亏平衡？

　　王小川：现在无法透露人员数量。根据内部估算，搜搜整合入搜狗系统中后，货币化能力将显著提升，搜狗也会达到盈亏平衡的水平。

　　9、搜索份额

　　渣打银行分析师王温迪（Wendy Huang）：16%的移动搜索市场份额怎么理解？是搜索查询还是页面访问量？

　　王小川：这里的市场份额指的是搜索查询。

　　10、移动广告模式

　　花旗集团分析师李木子（Muzhi Li）：能否详细解释下移动广告模式？主要影响品牌广告还是流量？

　　张朝阳：两者都有。广告在曝光品牌，与此同时，如果点击电视广告，将影响流量。我们不会将流量导向其他网站。我们是*的网站，将提供*的内容。

　　11、并购与收购

　　汇丰分析师Chit Tsang：近期并没有什么并购、收购的打算，根据你们的现金水平，是否能透露一下新的并购战略？此外，你们在视频方面将与腾讯怎样合作？

　　张朝阳：我们也会一直找寻合适的视频目标，然后再去考虑是投资还是收购。

　　12、搜狗与腾讯

　　麦格理分析师邵炯Jiong Shao：Q3业绩指导中，搜狗营收达到6800万至7000万美元，有多少是来自搜搜的？另外从业务整合方面，是否整合之后，搜搜这个品牌就会基本消失？从组织角度，你们打算怎样将二者的销售队伍进行结合？最后，从腾讯获得的流量，是免费的还是需要支付TAC？

　　王小川：搜搜方面，虽然第三季度中，最后半个月计入了搜搜的贡献，但单独来看，搜狗仍然达到了我们的业绩指导。因此现在并不会单独透露搜搜的营收情况。

　　关于搜搜品牌方面，资产将会整合入搜狗的组织系统。在通过PC——网络、客户端软件获得腾讯流量的时候，是免费的。我们与腾讯之间签订了商业协议，需要在移动方面分享部分营收。

　　13、与腾讯的合作

　　法国里昂证券(CLSA)分析师施加龙（Jialong Shi）：王小川之前提到，腾讯用户将可以在PC上，方便的访问搜狗搜索引擎。这是否意味着腾讯网站将会把搜狗设置为默认搜索引擎？未来搜狗搜索是否会将腾讯纳入营销渠道的?

　　王小川：根据我们和腾讯协商的合作框架，我们提供技术支持，方便腾讯网页或网站的用户，更频繁地使用搜狗搜索。40天以前，我们才公布与腾讯的合作内容。在这段时间里，我们的主要精力都放在了整合上面。而现在，我们两家公司正洽谈移动开发方面的更深层次合作。如果有进展，我们会及时发布消息。

　　14、移动货币化

　　摩根大通（JPMorgan）分析师阿莱克斯·姚(Alex Yao)：本季度，来自移动端的流量大约占到总流量的30%-40%。但你们在本季度刚刚着手移动流量货币化工作。为什么今年上半年不进行这项工作？又是什么因素促使管理层有信心在本季度进行移动货币化？

　　张朝阳：我刚才提到的是移动流量增长30%至40%。目前，移动流量货币化尚未全面实施，原因有多方面：首先，这是一个新领域，需要适应较小的移动设备屏幕，考虑客户体验；第二，在3G环境中，人们需要精打细算，避免广告消耗过多了流量费用。因此，我们对移动流量货币化仍持谨慎态度。但从长远来看，移动流量货币化势在必行。此外，需要区分WiFi环境和3G环境。订阅和支付对移动流量货币化十分重要。不过这也取决于打击盗版方面的成果，尤其是美国电影。只有解决电影的盗版问题，整个行业才能推出更多订阅服务，吸引客户消费。这对视频行业业务结构发展十分重要，将改善全行业的盈利前景。