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【每日投资事件】九鼎发力债权投资 转型时期或来临

“从去年开始,很多PE特别是小型机构开始热衷做债权投资,主要面向房地产、矿产资源类企业和地方政府项目。”8月20日,北京一家小型PE公司投资经理告诉记者,目前,该公司八成以上的新募资金都在做债权投资,遇到优质项目时才会做股权投资。<br>

  九鼎投资拟成立100亿元债权基金 债权投资成“新宠”

  PE/VC机构也开始抢银行的“饭碗”,做起“贷款”的生意。

  “从去年开始,很多PE特别是小型机构开始热衷做债权投资,主要面向房地产、矿产资源类企业和地方政府项目。”8月20日,北京一家小型PE公司投资经理告诉记者,目前,该公司八成以上的新募资金都在做债权投资,遇到优质项目时才会做股权投资。

  PE遭遇寒冬,投资期限相对较短、收益更为可观的债权投资成为机构“新宠”。目前,PE债权投资模式主要有四种,夹层投资、通过银行委托贷款、借道信托计划或券商资管计划投资、股权投资到期回购。

  据多位投资经理介绍,债权投资资金的用途主要有三类:房地产企业,矿产企业,地方平台公司和城投公司,他们各自的融资成本分别在30%以上,20%-30%之间,和15%-20%左右。此外还有少部分一般企业,其融资成本多在25%以上。

  为了控制风险,PE也会采取抵押、担保等方式,抵押率最高可达100%。但某股份行信贷经理表示,这些项目资质达不到银行贷款标准才会支付如此高的利息,有些担保方式并不受法律保护。

  一些大型的PE也开始发力债权投资。据本报*获悉,目前九鼎投资拟成立一只首期10亿元、总规模100亿元的债权基金。

 

  九鼎的“危情时刻”:转型时间到了

  一位合伙人即将离职的传闻,让九鼎投资一不小心又成了私募股权投资(PE)界的焦点。

  事实上,近年来围绕九鼎投资的话题就没断过。虽然集“PE工厂”、“PE流水线”等多个标签于一身,其模式在业内颇受争议,但九鼎投资依旧凭借实力成为去年清科PE机构排名榜单上的*名。作为中国最有代表性的民营PE机构,正在业界担心合伙人离职的传闻,会让其陷入麻烦之时,这家年轻而生猛的机构,已经开始走上转型之路。

  在接受证券时报记者专访时,九鼎投资合伙人康清山还首度披露了这家PE机构的未来规划。依据其转型战略,九鼎不仅将扩大参股投资的范围,也会将业务版图扩张到并购投资、债权基金,甚至涉足二级市场,做封闭的私募证券投资基金。

 

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