【投资界日报】大佬离婚或致资本动荡 那些跑路的美女老板

   【资本事件】

　　1、金融界的深耕者李春义：一个PE人的梦想与思考

　　2006年，国家颁布了修订后的《合伙企业法》，国内的股权投资行业开始风潮涌动，李春义也从中看到了自己施展才华的机会。在成功退出零售业后，他回到金融圈，开始了PE投资的创业生涯。

　　美国研究与发展公司（American Research ＆ Development，ARD）是世界上*家真正意义上的风险投资公司。谈及新企业对经济发展的意义，这家公司的一位创始人曾说：“美国的企业、就业 和居民的财富作为一个整体，在自由企业制度下不可能得到无限的保障，除非在经济结构中不断有健康的婴儿出生。我们经济的安全不可能依靠那些老牌大企业的扩 张得到保障。”

　　对一家亟待成长的新企业而言，资金的投入至关重要，而成熟的管理经验、必要的技术咨询服务也必不可少，但同时具备这些条件的新企业无疑是凤毛麟角。此时，以“外力+外脑”角色及时介入的私募股权投资便成为一场及时雨，其作用正如前面那位创始人所述：“我们需要把信托基金中的一部分和那些正在寻找支持的新主意结合起来。”在这种结合的过程中，PE在经济社会发展过程中的战略价值也顺势而升。用资本、智慧和资源帮助企业健康成长——PE人的这种使命感和责任感，正是上海长江国弘投资管理公司首席合伙人兼总裁李春义坚守不移的行事之道。

　　2、为什么在台湾创业拿不到创投的钱？ 创投产业老龄化

　　为什么在台湾创业，都拿不到创投的钱?《TechOrange》专访创投公会秘书长苏拾忠，从制度面与政策歷史看台湾创投业的兴衰变化，也看台湾近 几年无法运用创业能量刺激产业升级的根本原因。《2012 台湾创业投资年鑑》出版，几个关键数字反应出台湾整体投资环境正在落入严重的恶性循环。国外资金不再投资台湾，国内创投资金不再投资早期，尤其不愿意投入 种子期创业团队。

　　《TechOrange》总编辑张育宁(后简称张)：创业投资年鉴的数字，显示台湾引入国际资金投资新创缺乏吸引力，而国内创投也不愿意给予新创团队机会。为什么?

　　创投公会秘书长苏拾忠(后简称苏)：台湾的创投业生锈了，现在台湾 85% 的创投是 7 岁以上的公司，50% 是 10 岁以上的公司。全世界创投公司的平均生命週期大约在 7 到 10 年左右，准备退场的投资基金，没有时间等待新创事业瓜熟蒂落，是不可能考虑早期投资标的的。台湾的创投产业严重老龄化。

　　3、大佬离婚或致资本动荡 保卫婚姻就是保卫上市公司

　　婚姻、继承本是私密之事，但有时也不纯然是个人的私事。比如商界大佬们的婚姻破碎，影响的范围不局限于个人，甚至会给资本市场带来不安动荡，进而影响投资者的利益。婚姻、继承与资本市场的联系已然越来越紧密。

　　贾明军曾经是上海律协民委会主任，他和团队代理过巨人网络、罗莱家纺、*亚马逊、土豆网等企业高管的婚姻股权案件。他曾这样计算案源，“我们现在重点就是盯上市公司高管、大股东的离婚官司，现在中国境内外的民营上市公司超过3000家，每家公司十个高管和大股东就有30000人，按照平均10%的离婚率，也有3000人。”

　　日前，贾明军接受《*财经日报》专访，谈及上市公司商业大佬与婚姻财产问题。

　　没上市怎么分家产

　　*财经日报：离婚本属个人隐私，跟上市公司要求的信息透明和公开似乎有所冲突，对于公司高管、实际控制人而言，是否需要随时报告自己的婚姻状况?

　　4、九鼎投资拟成立100亿元债权基金 债权投资成“新宠”

　　PE/VC机构也开始抢银行的“饭碗”，做起“贷款”的生意。

　　“从去年开始，很多PE特别是小型机构开始热衷做债权投资，主要面向房地产、矿产资源类企业和地方政府项目。”8月20日，北京一家小型PE公司投资经理告诉记者，目前，该公司八成以上的新募资金都在做债权投资，遇到优质项目时才会做股权投资。

　　PE遭遇寒冬，投资期限相对较短、收益更为可观的债权投资成为机构“新宠”。目前，PE债权投资模式主要有四种，夹层投资、通过银行委托贷款、借道信托计划或券商资管计划投资、股权投资到期回购。

　　据多位投资经理介绍，债权投资资金的用途主要有三类：房地产企业，矿产企业，地方平台公司和城投公司，他们各自的融资成本分别在30%以上，20%-30%之间，和15%-20%左右。此外还有少部分一般企业，其融资成本多在25%以上。

　　为了控制风险，PE也会采取抵押、担保等方式，抵押率最高可达100%。但某股份行信贷经理表示，这些项目资质达不到银行贷款标准才会支付如此高的利息，有些担保方式并不受法律保护。

　　5、中资私募公司被指日趋成熟 与西方比肩仍任重道远

　　美国《华尔街日报》8月19日文章称，中资私募股权投资公司正变得越来越成熟，逐渐追赶西方竞争对手。从大手笔投资到收购海外资产，本土*私募股权投资公司不再依赖企业国内上市交易来赚取回报。不过，要与西方成熟的私募公司比肩，仍任重道远。

　　报道指出，与西方成熟的私募股权投资基金不同，中国私募股权投资行业从本世纪初才开始蓬勃发展。艾意凯咨询公司驻上海合伙人陈源道(Ken Chen)表示，由于一些中资私募股权投资基金已积累了成功案例，他们变得更加自信，并寻找更加复杂的投资交易。

　　奥睿律师事务所并购和私募股权投资部门主管胡立生(Maurice Hoo)表示，国内私募股权投资公司的投资目标更加多元化，包括上市公司和重组项目等。报道还表示，中国私募股权基金过去的主要盈利模式是在所投资企业的 首次公开募股(IPO)中套现，但自从去年10月份新股发行审批暂停后，私募股权基金也在积极探寻其他创收渠道。

　　【热点追踪】

　　6、盘点：那些“跑路”的美女老板！

　　近日，泛鑫保险美女高管陈怡被曝携5亿元巨款跑路国外消息成为业界热点。目前，中国保监会已经确认陈怡携巨款潜逃国外，但是并没有确认具体金额。最新消息显示，公安部19日晚通报，中国警方与斐济执法部门通力合作，日前在斐济成功抓获陈怡，并于8月19日晚将陈押解回国。

　　近年来，企业老板“跑路”事件频发，美女老板“跑路”更是惹人关注。为什么企业老板纷纷选择“跑路”？据了解，有些老板是因为举债高利贷出现还债困难而 “跑路”，有些老板是因为骗局败露而“跑路”……众多“跑路”事件背后，皆因金钱利益的纠葛。笔者试着盘点近年来备受媒体关注的美女老板“跑路”事件。

　　7、天猫购车节：三分之一销量不真实 网上模糊定价

　　短短的十八天，首届天猫汽车节共卖出了3430辆车。这相当于一家业绩较好的4S店一个月的销量。

　　但这个销量数据并未能经受住考验。在记者对厂家和已购消费者的抽样调查中，发现至少有三分之一的销量并非来自于天猫真实网友，而是由经销商与客户事先在线下谈妥，选择在线上成交。

　　“网络购车已经不是一件新鲜事儿，但目前仍是非主流。”盖世汽车网CEO陈文凯认为。盖世汽车网与本报的联合调查显示：目前网络对汽车经销的*作用主要仍集中在售前为消费者与经销商带来的信息价值。约31%的人士认为“为消费者提供购车信息”是当前互联网给经销领域带来的主要影响。

　　“网购汽车是个趋势，我们也不会放弃这个机会，但目前，网购还难形成气候，我们判断至少要到2020年以后。”长安汽车一位专门研究汽车电子商务的相关人员告诉记者。

　　8、人人网《开心农场》关门背后：社交游戏整体疲软

　　随着人人网《开心农场》昨日关停消息的不胫而走，越来越多的网民自发的加入到缅怀《开心农场》的队伍中来。据人人网官方说法，开心农场是游戏开发商“五分钟”作为第三方公司放在人人网开放平台上，现在它的下线是开发商自己的决定。

　　而据业内人士透露，由五分钟开发的《开心农场》尽管是在2008年11月从人人网起家，但真正获得爆发性成长还是在入驻腾讯平台之后。曾有媒体报道称，《开心农场》在开心网、人人网的授权收入比重不到20％，五分钟通过这些网站得到的授权收入还不及腾讯贡献的5％。

　　目前，包括腾讯、开心网等平台上的农场游戏依旧正常运营，但曾经热门的社交游戏整体疲软已经是不争的事实，但同样以好友竞技为核心的移动社交游戏却显现 出了生命力，就在《开心农场》停运当天，腾讯移动游戏平台旗下的《天天连萌》却依靠社交关系链的推动，仅用38分钟就登上了苹果AppStore免费榜第 一。

　　9、独立App商业化：产品先天不足 或成巨头“盘中菜”

　　以 “陌陌”、“唱吧”等为代表的独立App应用在经历前期的粗放圈地发展后，迫于内部运营成本及外部竞争的压力，开始将盈利问题提上了议程并探索商业化模式，然而因为产品难以形成有力的竞争点，使独立App应用商业化破局仍存在不小变数。

　　独立App试水商业化

　　近日，基于地理位置(LBS)的移动社交工具陌陌发布4.1最新版本，*的改变就是添加了“附近活动”，被业内视为为O2O(线上-线下)商业化铺路。而在此之前，陌陌就已推出了会员服务和表情商店功能，还推出了虚拟货币——陌陌币，类似于腾讯QQ的Q币，用户通过充值可成为会员，或购买表情应用。

　　据一位接近陌陌的人士透露，陌陌未来不久或将涉足游戏领域，因为游戏是当下实现用户、流量变现的最便捷途径。

　　尽管陌陌创始人唐岩此前公开表示，近两三年内不会考虑陌陌如何盈利和赚钱，但出于运营成本与投资人的压力，在圈得5000万用户量的基础上，商业化显然已提上了陌陌的议程。

　　【投资界学堂】

　　10、拿了VC的钱？万里长征*步！

　　耗费大量的时间精力终于拿到了VC的钱，创业者成功了?可以享受生活了?其实，在VC没有实现退出之前，创业者还没有创业成功，还没有资格享受生活，需要做的事情还很多，万里长征才刚刚开始。

　　“管理”投资人的技巧

　　VC一旦投资到某个公司，成为公司的股东，VC跟创业者之间就成了紧密的合作伙伴关系，也许是短暂的，也许是长期的。无论如何，双方保持友好和睦的关系才是最重要的。

　　有一位成功的创业者，他的公司获得过VC的投资，公司经营也经历了起起伏伏，可是他一直跟投资他的VC保持非常好的关系。我向他取经，问他是怎 么做到的，他给我提供了几条小经验。我觉得非常深刻，我保证如果创业者效仿的话，一样可以跟自己的投资人搞好关系。这些经验：一是书面汇报，前半年每周一 次。半年后每月一次。汇报内容：业务上的任何事情，包括销售情况、员工、合作伙伴等。二是业务总结，按照VC要求的频率。汇报内容：对业务情况的深度分 析，包括行业趋势、战略构想、对比分析等。三是信息及时分享，好消息先告诉VC公司资历最浅的人，让他们获得一些信誉。