当当网百货业务占比首超图书 股价大幅下跌难言成功

　　2012年是中国电商最疯狂的一年，淘宝双十一创交易记录、京东苏宁815全线价格战、唯品会流血上市后股价一路走高……

　　但这些喧嚣似乎与当当网无关，除了大嘴李国庆依然不改本色外，当当网几乎没有什么作为。这种低调在中国电商行业里并不吃香，资本市场同样对当当网也不看好。根据当当网目前市值，如果扣除去年年底李国庆高调宣称的2亿美元现金，其自身价值仅存一亿美元左右，这个数值仅仅相当于京东最近一笔融资的七分之一，

　　更可怕的是，当当的亏损还没有停止。

　　财报发布

　　2013年3月7日下午，当当网正式对外披露2012年Q4及年全年财报。据财报数据显示，其2012全年营收51.9亿，同比增长44%，全年毛利为13.9%。根据财报显示，当当网去年Q4总营收为16.2亿，其中出版物营收9.4亿，自营百货收入6亿。Q4整体毛利为13.4%，亏损1.2亿元，净亏损率从同比10.5%降至7.6%，持续收窄。

　　从财报公布的销售数据来看，当当百货业务（自营加平台）总交易额年增速达95%，使得当当网Q4百货业务（自营加平台）总成交额达到11.5亿元从而超过图书的9.3亿元。这也是当当网百货业务占比首度超越图书。当当网董事长俞渝表示：“从当当网开拓百货业务以来，平均年增速都在100%以上。去年Q4开始，百货业务已经超越图书，当当网的‘综合购物中心’转型已经实现。”

　　据了解，2012年当当网招商平台年成交额为13.7亿，同比增长165%；其中Q4平台成交额为5.5亿，同比增长169%。俞渝表示：“平台业务的高速发展得益于服装鞋包、孕婴童招商平台的快速发展。其中双十一、当当店庆月的表现尤为突出。未来当当网将坚持图书、服装、孕婴童、日用家纺4大核心品类的战略，将更多的资源从自营转到招商，经营模式从单一自营向平台加自营转型。”

　　百货梦成

　　百货的突出表现或许能让李国庆开心一下，在这个电商老兵心中一直有一个百货梦想。这个梦始于2007年，当时成立已经八年的当当网被李国庆确立了“走出去、请进来”的战略，与以国美电器为代表的一批电商网站达成了战略合作。但这并没有让人满意的效果，近几年来当当百货类产品持续亏损，看不到盈利的希望。

　　在登陆美国纽交所并完成3.13亿美元的IPO融资之后，当当网的百货业务扩张步伐骤然加快。2011年1月，当当网在上海启动了主题为“共建共享，共赢共存”的百货招商大会，盛邀来自服装、家居、鞋包、手表饰品等百货品类的品牌商加盟当当网百货联营平台，以进一步扩充百货产品线。

　　据当当网相关人士介绍，当当网此时的战略目标是向更广泛的百货品类延伸，并加大平台开放的力度，同时继续改善物流、仓储等基础设施。

　　但随后疯狂的京东、苏宁改变了一切，这两家手握大量资金的垂直电商强势进入百货领域开始攻城略地。没有办法的李国庆选择了投奔天猫这棵大树，2012年10月，当当将80万种图书品类和30多万种百货品类入驻天猫，这一行为被业内评价为“当当自降身价换流量”。李国庆倒是很想得开：“我们这次入驻的主要是百货，在这方面，我确实需要天猫的帮助。”

　　在这里，当当网如鱼得水，曾经的物流以及服务短板被天猫填补。而且在李国庆看来，天猫其实就是个商业地产，在最热闹的街上搞了个购物中心。“我们当然要入驻了，人家流量大，租金也不贵。”

　　2012年的财报或许让李国庆觉得百货的梦想已经达成，但要引起注意的是，当当的亏损依然没有停止。

　　难谈成功

　　数据显示，在完成IPO之后，当当的股价均一路走低。当当联合创始人俞渝在接受CNBC财经电视台采访时表示对股价表示失望：“当当股价近期大幅下跌。我认为在这一股价水平上，我将会买入。股价表现和实际情况发生偏离。作为公司高管和创始人，我要做的是避免期权价值缩水影响员工情绪。与此同时，我们在当当网上销售尽可能多的商品，并提供尽可能快的物流，因此我们能获得很好的运营表现和财务业绩。”

　　这也让媒体认为私有化对当当或许是一个更好的选择。而除了当当自己回购以外，被李国庆的老冤家刘强东收购或许也是可能的选择。

　　京东商城融资7亿美元以后，就有媒体称刘强东应该考虑收购当当，甚至有评论家认为当当网*的问题不在于还能撑多久而是根本没必要再撑。

　　当年，当当网股价最高时曾达到35美元，市值26亿美元，要想收购谈何容易。而现在，其股价不到5美元，市值仅有3.55亿美元，收购难度自然大为降低，甚至“比京东自建图书业务的成本可能还更低”。

　　今年是曾经的图书出版策划从业者李国庆创立当当的第十四个年头，在他的指引下，当当的百货生意终于超过了其起家的图书业务，但面对已经树立江湖地位的京东、淘宝等行业大佬，李国庆依然显得底气不足。其从垂直电商转平台化、品类多样化之路成败，也应给国内打的你死我活的垂直电商们一点启迪。