近日,国内服装上市公司日播时尚公告,计划通过发行股份及支付现金的方式,收购四川茵地乐材料科技集团有限公司(下称“茵地乐”)的控股权,预计构成重大资产重组。
完成交易后,茵地乐将成为日播时尚的控股子公司。茵地乐主营业务为锂离子电池粘结剂的研发、生产与销售,其主要产品包括负极粘结剂、正极边涂粘结剂及隔膜粘结剂。
资料显示,日播时尚控股股东、实控人为梁丰,梁丰同时为璞泰来实控人。若成功完成此次交易,梁丰将同时控制两家涉足不同锂电材料领域的上市公司。
作为本次收购的标的公司,茵地乐深耕水性粘结剂技术20余年,截至目前其*大股东为璞泰来,持股比例为26%。
相关公告显示,2021年5月璞泰来从茵地乐原股东手中受让了上述股权,而此后数年并没有进一步谋求控股权,也没有财务并表,彼时璞泰来将此次交易理解为“有利于保障公司水溶性粘结剂产品的供应,提升公司在新能源锂电池关键材料业务领域的布局和产业协同”。由此来看璞泰来仅是从稳定供应链的角度投资茵地乐,并未将水性粘结剂产业纳入其自身业务的战略发展方向。
虽然,璞泰来并未进一步控股茵地乐,但就本次收购而言,锂电粘结剂市场的发展潜力与茵地乐本身的成长性价值,却有望为日播时尚打开公司增长极。
电池出货规模持续扩张,锂电粘结剂作为关键材料,市场随之扩大。高工产研(GGII)今年4月数据显示,2023年正极、负极、隔膜用粘结剂产品的出货量分别达到5.6、3.8、1万吨,同比增长56%、23%、43%,在锂电材料中粘结剂市场价值保持高增速。
这背后,一是锂电粘结剂市场需求发生变化。随着锂电池技术发展,正负极材料创新边际效益递减,为进一步满足高比能、快充、耐低温、长循环等多维度性能需求,粘结剂创新成为又一重要手段。
同时,伴随锂电池市场全球化发展,环保意识与可持续发展理念的重要性提升,市场对环保型锂电池粘结剂的需求增加。
二是锂电粘结剂技术跃进。近年来,新型粘结剂面市并加速导入,提高了电池的安全性、能量密度和循环寿命。这些技术进步不仅满足了市场对更高性能电池的需求,还促进了市场的增长。
三是国产替代加速,粘结剂降本推动出货加速。国内企业在锂电池粘结剂领域的研发和生产能力提升,部分产品已经开始替代进口产品,不仅实现了在降本的同时带动出货,还增强了国内企业在全球市场的竞争力。
随着锂电粘结剂市场升温,作为国产粘结剂的代表企业,茵地乐乘势而上抓住了机遇。
锂电粘结剂可分为油性粘结剂与水性粘结剂。油性粘结剂在锂电池中,特别是正极粘结剂方面占据主导地位,其中PVDF(聚偏氟乙烯)是油性粘结剂的典型代表,约90%的正极粘结剂使用油性粘结剂PVDF。水性粘结剂主要包括PAA、CMC(羧甲基纤维素钠)、SBR(丁苯橡胶)等,主要用于负极粘结剂。
从国产化进程上看,国产水性粘结剂的渗透步伐显著快于油性粘结剂。一方面,因行业早期海外掌握了锂电池级PVDF生产工艺的企业采取技术封锁策略,国产油性粘结剂发展相对缓慢;另一方面,以茵地乐为代表的国产粘结剂,在水性粘结剂技术取得显著的突破。
水性粘结剂需根据其主要应用场景负极材料发展随之创新。近年来,负极中掺混硅基负极成为一大趋势,但如何抑制硅基负极材料膨胀、提高掺混比例以放大硅基材料优势成为一大难题,在此背景下PAA需求提升。
对于硅基负极,PAA导电性优异、可实现在极片中的均匀分布,在Si表面形成类似SEI膜的包覆、抑制电解液分解,能够有效地抑制硅颗粒的膨胀,提高电极的可恢复能力。同时,PAA易于改性,能适应不同负极材料的需求,具备与负极材料相容性好的优势。
茵地乐开发特色产品锂化线性PAA材料,含有较多的羧基官能团,能够与硅颗粒形成氢键作用,提供较强的结合力,并缓解硅基材料的体积膨胀,助力硅基负极材料发挥更好的电性能,该产品正在加速导入硅基负极电池。
茵地乐自主创新的PAA水性负极粘结剂,在锂电石墨基上的应用规模更大、品类更多,该类产品应用中主要具有高粘结、低溶胀、高首效、低阻抗、长循环的性能优势,能广泛的适配能量型、功率型的动力、储能和3C类的锂电产品,在提升电池性能的同时便于电池设计开发选择,是锂电PAA水性负极粘结剂中的前沿技术产品。
除了以PAA为代表的水性粘结剂类创新产品,茵地乐另一重要创新产品非氟正极边涂粘结剂,主要为满足具有特殊功能或性能提升要求的锂电正极边涂需求,兼具干湿粘结力高、防互渗、柔性化的性能优势和非氟化的环保特点。
PAA水性粘结剂同时也在隔膜涂覆领域不断扩大其应用市场。璞泰来作为国内湿法隔膜涂覆加工领域的**,其隔膜涂覆以水性涂覆为主。不仅众多国内锂电池头部客户认可茵地乐的产品,海外主流锂电池客户也有转向水性涂覆的趋势,茵地乐不仅在国内隔膜PAA水性粘接剂领域占据主导地位,还正逐步拓展海外客户的涂覆隔膜市场机遇。
整体看来,目前茵地乐电池水性粘结剂产品已拥有一大批锂电池企业客户,而接连成功推出受市场认可产品背后,是茵地乐对技术创新的提前布局和执着追求。
茵地乐多年来坚持与中科院成都有机化学公司、南京大学及香港应科院进行产学研和联合实验室合作,已承担多项国家863计划科技项目和省市级成果转化项目,取得100余项国际国内发明专利。
产能方面,公司拥有四川眉山和新津两大生产基地,已具备年产60000吨级多系列锂电池专用粘结剂生产规模。面向高速发展的锂电粘结剂市场,茵地乐已实施了在彭山工厂二期20万吨的产能建设项目,为海内外客户市场需求的增长做好了准备。
来源:高工锂电