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健合集团中报:财务稳健,现金流改善与财务结构持续优化

2024-09-20 09:18 互联网

在2024年中报发布之际,健合集团(H&H国际控股,01112.HK)凭借其出色的财务表现,向市场展现了公司在复杂环境下的强大韧性。面对上半年消费下行的宏观环境压力,健合集团在财务稳健性方面取得了显著增强,上半年末,健合集团的核心财务指标“经营现金流净额”大幅增长至10.53亿元,较去年同期的2207万元显著修复,显示出公司强劲的现金流转化能力。同时公司存货去化延续良好势头,存货周转天数降至146天,进一步夯实了财务的稳健性。

现金流大幅修复

随着健合集团进一步推进全家庭高端营养健康的战略,形成婴幼儿营养护理(BNC)、成人营养护理(ANC)、宠物营养护理(PNC)三大板块的业务格局。健合集团并不能再简单地以“奶粉龙头”进行理解,主营业务结构获得进一步优化。

而在此份中报的财务报表中,最值得关注的无疑是经营现金流的改善。中报显示,截至2024年上半年末,公司经营现金流净额为10.53亿元,较去年同期2,207万元实现大幅增加。

经营现金流净额的改善,至少向外界释放出两大积极信号。

首先,由于经营现金流净额的修复,健合集团在上半年末的在手现金及现金等价物由去年末的13.64亿元回升至23.79亿元,增强了市场对公司财务稳健的信心。

其次,根据报表,上半年经营现金流净额获得大幅修复的主要项目为存货的大幅减少。截至上半年末,公司存货为18.79亿元,较去年末的23.75亿元减少将近5亿元,降幅20%。

事实上,去年公司为支持成人营养护理业务强劲销售、婴幼儿营养护理业务应对新国标的推出,以及宠物营养护理业务供应链重组等原因,建立了较高的安全库存。

伴随今年上半年各项产品需求强劲、供应链进一步优化,健合集团的存货亦迅速去化。根据公司中报披露,今年上半年末,公司的整体存货周转天数由去年同期的174天减少至146天,并且已经低于2022年上半年末的水平(159天)。

其中,成人营养护理业务的存货周转天数由157天降至134天,婴幼儿营养护理业务的存货周转天数由176天降至168天,宠物营养护理业务的存货周转天数由205天降至137天,三大业务板块均实现存货周转优化。

由此可见,上半年公司的存货去化,一方面是公司各项业务的产品都在有效去库存,这意味着公司各项业务的产品并不存在被动累库的问题。另一方面,也说明了健合集团在市场预判、库存管理和供应链优化上有着丰富的经验和管控力。更为重要的是,伴随存货去化所带来的现金流迅速回笼,进一步证明了公司主营业务具备强劲的现金流转化能力,也进一步夯实了公司财务的稳健性,有利于公司的长远发展。

去杠杆化成果显著

健合集团的去杠杆化进程也取得了显著成效。中报显示,公司的净杠杆率下降至3.36倍,显示出公司在优化资本结构、降低财务成本方面的坚定决心和显著成果。公司成功发行了5亿元人民币债券及1.2亿美元的美元债券,并主动提前偿还了部分美元定期贷款,进一步优化了债务结构,降低了融资成本。

总结来说,在“全球高端家庭营养及健康*”的战略目标指引下,目前健合集团的资本结构清晰,去杠杆化目标明确,短期流动性压力少,长期财务管理也有望迎来边际改善。公司在中报里坦言,凭借高现金产生的业务模式,深信能在未来两年进一步加强财务实力。

健合集团的财务稳健性显著增强,不仅为公司当前的稳健运营提供了有力保障,也为公司的长远发展奠定了坚实基础。作为“全球高端家庭营养及健康*”的健合集团,其未来发展值得期待。

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