今年以来，A股市场呈现出明显的板块轮动特征，从年初的新能源汽车、光伏等高景气赛道，到随后轮番上阵的半导体、生物医药、消费复苏等多个板块，市场热点如走马灯般快速切换。这种快速变化的背后，是市场情绪、政策导向、行业景气度以及国际形势等多重因素的共同作用。在这样的背景下，能够逆市而上、实现正收益的权益基金少之又少，彰显了基金经理的投资能力。
在震荡行情下，投资者对于风险控制的需求愈发强烈。因此，具有高股息率的银行、公用事业、家用电器等板块受到资金青睐。这些板块以其稳定的经营收益吸引了大量避险资金的流入。Wind数据显示，截至2024年8月22日，申万一级行业中，银行、公用事业、家用电器是当前30个一级行业中仅有的3个正收益行业，年内涨幅分别为19.56%、8.05%、2.53%。与此同时，伴随市场行情的波谲云诡，权益类基金普遍面临较大的盈利压力。Wind数据显示，截至2024年8月21日，普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数年内分别下跌11.45%、11.34%，同期最 大回撤分别为-16.40%、-15.90%。
然而，正是在这样的震荡行情中，一些基金经理凭借其深厚的行业研究功底、敏锐的市场洞察力和适配的投资策略，成功实现了逆市正收益。如民生加银基金的尹涛，通过深入分析宏观经济环境、政策导向以及市场情绪等因素，精准把握住了上半年板块轮转中出现的结构性投资机会。最新季报显示，截至6月底，尹涛管理的民生加银积极成长(690011)、民生加银新战略A(001352)上半年净值增长率分别为4.23%、4.74%，同期基准回报分别为-2.34%、1.25%，超额收益明显。
展望未来，尹涛表示，要提升国内居民和投资者信心，需要出台更多更大力度的刺激政策，稳住资产价格和收入预期，刺激消费。近期政策已朝此方向发力，有望见效。随着政策的逐步落地和居民收入预期的改善，消费者信心将逐渐恢复，可选消费领域有望迎来新的增长机遇。