四川大决策投顾：伴随各大品牌商持续发力，折叠屏手机市场爆发在即

四川大决策投顾 摘要：在全球智能手机市场进入存量竞争阶段的当下，手机硬件创新的焦点正逐渐从传统的光学摄像技术转向更具创新性和实用性的折叠屏技术，折叠屏手机以其独特的形态和使用体验，正逐步赢得消费者的青睐。

1.智能手机步入存量市场，折叠屏引领行业创新

全球智能机销量于 2016 年达 14.7 亿部见顶，此后逐年缓降。2020 年受疫情影响大幅下滑，2021 年回暖至 13.6 亿部。据 IDC 数据，2023 年全球智能手机出货量同比下降 3.4%，降至 11.6 亿部，其中 23Q4 同比增长 8.5%，出货量达到 3.3 亿台。据 IDC 预测，考虑到换机周期叠加 AI 大模型技术的应用以及新兴市场的增长，预计 2024 年全球智能机销量将回升至近 12 亿部水平。

从市占率看，全球智能机品牌集中度逐年提升，CR5 占比从 14 年的 51.4%提升至 23 年的 67.8%。无论从销量还是从市占率角度，智能机市场早已进入存量竞争市场。

折叠方案多变，大屏与便携并存。折叠屏手机即具备折叠功能的手机，是一种新的手机形态。可折叠作为折叠屏手机的标志性设计，使得大屏体验与出行便携相互融洽，极大提高了用户体验。

直板屏手机创新停滞出货量面临瓶颈，折叠屏提升用户体验已成为主要创新方向之一。自2007年开始，直板屏智能手机在兼顾便携性和使用便捷性的同时，为用户带来全新交互体验，逐步成为主流产品形态。伴随着手机行业的发展和智能手机使用的普及，用户在使用体验上逐渐提出了更高的要求。据艾瑞咨询调研数据，直板手机目前*的使用痛点为千篇一律的手机外形、屏幕尺寸以及便捷性。折叠屏手机在兼顾便携性的同时满足了更优的用户体验需求，成为手机行业主要创新方向。

消费者逐步接受折叠屏手机，超60%受访用户下次换机考虑购买折叠机。据CounterpointResearch2023Q3发布的关于中国大陆消费者对于折叠屏手机看法的报告，在中国大陆使用价值400美元以上的手机消费者中，有64%的受访者称下次换机考虑购买折叠屏手机，其中20%表示将折叠屏手机当作主力机使用，另外44%会考虑同时购买常规手机和折叠屏手机。在产品形态方面，有89%潜在折叠机用户由于大屏幕和多任务功能考虑购买横折手机。

2.各大手机品牌商持续推出折叠屏手机

在智能手机进入存量竞争的今天，折叠屏手机凭借大屏、便携等优势快速放量。回顾其发展历程，2018年，柔宇发布*消费级折叠屏手机，并于2019年实现量产。同年，三星、华为、摩托罗拉相继发布折叠屏手机，2019年也被称为折叠屏元年。2021年在三星和华为的带领下，小米、OPPO、荣耀等厂商相继加入，推动了折叠屏市场的规模化发展。

折叠屏终端市场迈入规模化发展，各大厂商纷纷上架多款折叠机机型。竖向折叠屏机型的设计方向为“精致小巧”，价格相对低廉，而横向折叠屏机型的设计则凸显高价值和高端性，相对而言更加契合

厂商对高端机型赛道的拓展需求，因此各大厂商在折叠技术的布局上，较为倾向“首当其冲发展横折机型、待势乘时跟进竖折机型”的发展策略。

如今，折叠屏手机从最初的“籍籍无名”已逐步走向普罗大众。值得一提的是，自2023年以来，多家知名终端品牌相继发布OLED折叠屏笔记本电脑新品，全球各大面板企业也纷纷布局折叠笔电或折叠平板产品，同样故事有望在不同的领域继续上演。

3.三星在全球折叠屏手机市场占据主导地位

据 DSCC 数据，3Q23三星市场份额达 72%，位居*，但低于去年的 86%，这是因为竞争对手陆续推出更多机型，并追求更高销量。第三季度华为和荣耀则分别位居亚军、季军，前者份额为 9%，后者份额为 8%。机型方面，三星 Galaxy Z Flip 5 占比 45%，Galaxy Z Fold 5 占市场份额的 24%，华为 Mate X3 和荣耀 Magic V2 各占 6% 的份额。DSCC 预计 2024 年全年将有 27 款不同的可折叠机型出货，其中华为和荣耀会有更高的份额，而 OPPO 和 vivo 由于搁置上下折叠屏幕项目，导致市场份额有所下跌。

国内市场方面，华为作为国内厂商中早期布局者先行优势明显。据 IDC 数据，23 年华为市场份额稳居*，达到 37.4%，其次为 OPPO（18.3%）、荣耀（17.7%）、三星（11%）、vivo（9.7%）和小米（4.6%）。

4.手机品牌商大力推动下，折叠屏手机市场爆发在即

在全球智能手机存量竞争的背景下，手机硬件创新的焦点正从光学摄像向折叠屏转移，自2019年*折叠屏手机问世以来，各大主流厂商纷纷进入折叠屏手机赛道，目前全球折叠屏手机正处于从1-N快速增长渗透阶段。据Counterpoint数据，2022年全球折叠屏手机出货量0.13亿部，预计2027年将达1.02亿部，2022-2027年CAGR达50.6%。中国市场2022年折叠屏手机出货量0.034亿部，预计2025年将达0.17亿部，2022-2025CAGR达71%。

5.折叠屏手机投资逻辑与个股梳理

在全球智能手机市场进入存量竞争阶段的当下，手机硬件创新的焦点正逐渐从传统的光学摄像技术转向更具创新性和实用性的折叠屏技术。这一转变标志着智能手机行业进入了一个新的发展阶段，折叠屏手机以其独特的形态和使用体验，正逐步赢得消费者的青睐。下半年作为消费电子旺季，各大手机厂商都将密集发布折叠屏手机，有望进一步催化相关产业链投资。

相关个股：京东方A、领益智造、景旺电子、长盈精密等。

参考资料：

1.2023-7-21海通证券——折叠屏引领手机创新，带动柔性 OLED、柔性盖板和铰链产业升级

2.2024-3-17华福证券——折叠引领创新时代，百家竞逐助力增长

3.2024-4-22民生证券——折叠屏加速渗透，把握有斜率的创新