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汇通达2023年财报发布,下沉市场、农村消费概念获投资机构密集关注

2024-04-03 15:04 互联网

近日,汇通达网络(9878.HK)财报发布,2023年实现总收入人民币824.3亿元,同比增长0.4%;实现净利润人民币6.97亿元,同比增长25%;实现经营性现金流正流入人民币4.7亿元,连续5年正流入。在整体大环境一般的情况下,汇通达“两端一路”商业模式的盈利能力再次获得印证。

近年来,以汇通达为代表的下沉市场、农村经济等概念获得了资本市场的密集关注。随着汇通达财报的发布,多家券商发布了解读研报。据不完全统计,一季度以来,中国银河、国金证券、中信建投、浙商证券等10家投资机构陆续发布汇通达年报调研报告,其中9家机构给予了买入、推荐评级。

具体来看,供应链方面,汇通达板块收入稳健增长,其中头部品牌深度合作、自有品牌建设等创新下沉模式取得积极进展。

头部品牌合作方面,多家券商研报援引财报,汇通达深化与 Apple 、美的、比亚迪、五粮液等各领域头部品牌合作,2023年联合 35  家核心头部品牌工厂落地超 456  场联合大促,助力门店获客,提升会员门店经营效率。同时,汇通达产销一体化创新模式也取得突破。此外,公司加强建设自有品牌,如聚焦*性价比产品的中汇达空调、汇种沺化肥等。

会员服务方面,公司服务业务板块实现营收6.5亿元,同比出现下滑。板块业务的下滑系因公司调整业务结构,减少低毛利的精准营销和软件定制业务所致。研报援引显示,公司一方面精简低健康度业务将影响收入增长,另一方面公司收缩渠道业务,会员店收入占比提升10个百分点至近40%,有望提升长期业务健康度。短期内业务结构的调整或对业绩增长有所冲击,但长期业务健康度的提升,将会为公司未来可持续、高质量发展打下坚实基础。

作为聚焦下沉零售B2B业务的领军企业,汇通达2023年持续强化乡镇零售店的服务能力,一方面组建铁军团队促进“帮卖促买”,另一方面自研千橙系列服务产品,发布AI大模型,聚焦于智能导购、营销策划、数字人等场景,发力“数实融合”为门店经营提质增效。

事实上,会员店的注册及订阅给出了最为直观的答案。2023年SaaS+会员用户数稳健增长、加速渗透。财报显示,公司累计注册会员店数23.7万家,同比增长15%;SaaS+订阅用户数13.2万家,同比增长16%;付费SaaS+订阅用户数4.8万家,同比增长61%。

据研报调研,中国的下沉市场是巨大的,截至2022年,占全国土地面积的95%,占人口总数的71%。据国家统计局数据,在2017-22年,下沉市场展现极大的消费弹性,农村人均可支配收入年均复合增长率为8.4%,人均消费支出年均复合增长率为8.7%,均超过城市地区(年均复合增长率分别为6.2%和4.5%)。

据行业研究机构 Leadleo  Research,汇通达2022年销售额达804亿元人民币,2018-22年的年均复合增长率为28%,在下沉B2B零售市场的市场份额达到1.28%,仅次于阿里零售通1.36%的份额。

多篇研报强调,汇通达具有巨大的增长潜力,主要得益于其完善的供应链基础设施和一站式SaaS服务网络,以及政策端的稳健支持。

券商研报的密集覆盖,体现了资本市场对汇通达,以及其所引领的商业模式的关注。未来,随着公司营收、净利的持续放量,汇通达“两端一路”模式对城乡资源链接的平台价值也将得到充分印证。

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