五粮液股东大会以数字“话”实力 交出高质量答卷

5月26日，五粮液股份公司2022年度股东大会在宜宾如期召开。据了解，此次股东大会上9项议案均高票通过。五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦率领新班子成员参加股东大会，并围绕企业发展新成效、面临新机遇、资本市场新关切等方面，充满自信地与投资者进行脱稿交流。

曾从钦表示，当前五粮液正处于多重利好的“三期叠加期”，即宏观向好的发展窗口期、政策加码的战略机遇期、行业集中的结构性红利期。

五粮液用数字“话”成绩

值得一提的是，去年以来，面对复杂严峻的国内外形势和多重超预期因素影响，五粮液保持蹄疾步稳的战略定力，坚持品质为基、文化铸魂、守正创新，全力以赴拼经济、搞建设，整体呈现稳中有进、进中向好的发展态势，企业不断迈上新台阶。

在介绍经营效益方面，曾从钦给出了两个“7”和两个“1”。“去年，公司营业收入突破700亿元、达到739.7亿元；连续7年营收、利润总额保持两位数稳健增长，行业*。同时，营业收入连续3年每年迈上一个百亿台阶；现金分红连续3年超过一百亿元。”

对于五粮液的品质力，曾从钦则给出了四个“2”：新获评2位第三届中国酿酒大师和2位质量专家；特级酒产量创近20年最 好水平；523车间2000吨技改扩能项目顺利建成投窖。

1234则代表了五粮液的技术能力：国家企业技术中心复评得分82.3，居酒企第 1名；新建2个国家级创新平台；3项技术成果达到“国际*”；在国际上首次发现4个新菌种，均以五粮液命名。

对于品牌影响力，曾从钦给出了“2个最”和“两个首”：即荣获世界品牌实验室《中国500最 具价值品牌》榜单“2022年度最 佳表现品牌”，品牌价值在连续五年两位数增长的基础上再增长12.08%，达到3646.19亿元；荣获新华社民族品牌工程“2023外国人喜爱的中国品牌”，在酒类品牌网络投票中获得最 多投票点赞，品牌国际影响力进一步增强；在英国品牌金融《全球品牌价值500强》榜单中，品牌强度评级首次达到全球最 高级别的AAA+；入选首批国家非遗旅游景区，建成国家工业旅游示范基地，品牌文化底蕴进一步增强。

“3个卓有成效”的市场氛围、“3个大奖、3个优秀案例”……概括综合成效，曾从钦用数字说话，将过去2022年的成绩一一展示给股东及投资者。

在曾从钦看来，当前五粮液正处于多重利好的“三期叠加期”，未来发展值得期待。“当前白酒行业仍然处于以结构性繁荣为特征的新一轮长周期，结构性增长是主旋律、主基调。从自身发展基础看，五粮液实现持续稳健的高质量发展有基础、有支撑、有底气。”

持续保持战略定力

塑造“中国酒王”新形象

五粮液去年实现超过700亿元的营收，在股东回报方面，五粮液将分红比例从过去的50%上升至55%，拟分红现金总额146.8亿元，创上市以来新高，且连续3年现金分红超过100亿元。公司累计分红21次760亿元，是上市以来募集资金总额19倍。

五粮液的“豪”举，也成为股东大会上讨论的焦点话题。

一位长期价值投资者在大会上表示，期待五粮液明年的分红比例继续保持上涨，越高越好。

对此，曾从钦表示，“为投资者创造良好回报，是我们的初心，我们把品质、经营、品牌等各方面做好，在此基础上努力提高分红比例。”

事实上，作为中国浓香型白酒典型代表和行业龙头企业，五粮液连续7年营收、利润总额保持两位数稳健增长，彰显了公司综合实力。而作为公司的主打产品，第八代五粮液稳坐千元价格带第 一品牌。对于公司产品的未来打法，曾从钦表示，未来五粮液将深化供给侧结构性改革，持续完善“1+3”产品矩阵。即巩固提升第八代五粮液千元价位带核心大单品。坚持经典五粮液的核心战略产品地位，针对性推出限量定制版经典系列产品；牢固树立“王冠上的明珠”501五粮液价值标杆，积极做好申购工作；坚持品质导向、风味导向、健康导向，加大高端个性化文化酒产品开发力度，着力提升五粮液·紫气东来、生肖系列酒、陈年五粮液的影响力。

营销方面，公司会持续优化传统经销商结构，加强新兴创新渠道建设，大力推进直营渠道建设。同时构建“消费圈层+消费场景”的市场拓展培育新模式。

过去的一年受疫情等因素影响，白酒行业整体面临较大的库存，这从上市公司的年报中清晰可见。如今，伴随着消费行业的复苏，品牌白酒的动销也变得迅速起来。

针对投资者对第八代五粮液量价策略和目前市场动销情况的提问，五粮液股份公司副总经理刘洋表示，自元旦后去全国18个省级市场调研看到动销非常旺盛。全国26个大区第八代五粮液动销都是双位数增长，很多大区增速有20%以上。此外，五一期间线下增速同比去年翻一倍，线上是去年的1.5倍。开瓶率也很高，去库存很快。

“公司坚持有价才有市，有市才有量的基本判断。价格因素受多重影响包括外部大环境和供需失衡等情况。公司坚持区域市场计划量要与本市场需求相匹配，经销商计划量要与其真实动销能力相匹配，加上市场管控和数字化营销方面的后台对计划科学调控。”刘洋如此表示。

对于如何打好渠道管控和渠道增效“两张牌”？曾从钦则表示，投放策略上，做好市场有效投放，提高传统渠道的精准投放，减少第八代五粮液低质量投放，实现“三收缩三确保”；优化新增计划量的有效投放，坚持传统渠道不增量，新增计划保持“三个倾斜”，向高质量动销区域倾斜，向新拓展渠道倾斜，向文化酒、定制酒、封藏酒等个性化产品倾斜，提升资源配置效率。

2022年，五粮液交出了亮丽的业绩答卷，今年一季度，五粮液又以营收和净利润两位数双增长的成绩单实现开门红，而此次股东大会上更是干货不少，大家对于中国酒王的未来均表示看好。

“年内看，得益于开门红奠基、后续经济复苏、直销占比提升等，五粮液动销有望逐季加速，2023年实现双位数增长目标达成度高。中长期看，千元价位扩容是长期趋势，公司作为千元价位*龙头，未来有望持续充分受益。”西南证券分析师朱会振表示，五粮液改革红利将逐步释放，今年有望加速成长，当前估值具有性价比，维持“买入”评级。