多赛道共振，精密光学站上风口
7月15日，巴菲特亲口证实伯克希尔对Alphabet的大手笔投资由他本人主导发起。公开披露信息显示，伯克希尔目前合计持有Alphabet约8640万股，对应市值约320亿美元。此次重仓布局，既体现了巴菲特对谷歌及科技板块长期价值的认可，亦折射出其对科技硬件产业链的深度研判。当前，AI数据中心的光通信、半导体设备、AR、量子计算等领域快速发展，其生产制造中都需要大量的精密光学产品，其底层技术均指向精密光学产品，且很多光学产品都可以共享底层精密光学工艺。
从精密光学下游市场来看，正迎来多维度增长。在光通信领域，据LightCounting预测，全球光模块市场有望从2025年的234亿美元增至2031年的1123亿美元；与此同时，AI算力集群扩张正带动OCS光交换机需求快速释放，其市场规模预计将从2025年的4亿多美元增长到2029年超过25亿美元。在消费电子领域，TrendForce预估2030年AR眼镜出货量将达3210万台，市场空间可观。在生物医疗领域，据Fortune Business Insights预测，全球生物光子市场规模将从2024年的666亿美元增至2032年的1220亿美元，年复合增长率为8.7%；中国医用光学仪器市场也有望在2030年突破700亿元。量子信息技术作为国家战略性新兴产业，正处于科技攻关与产业培育一体化推进的关键阶段。
精密光学作为AI数据中心、AR、医疗、量子等前沿科技的底层共性环节，凭借共享工艺的平台型特征，横跨多下游赛道。在下游市场同步扩容驱动下，精密光学产业正从站上风口，迎来历史性发展机遇。
精密光学平台筑基，腾景科技打开500亿+市场空间
腾景科技（688195.SH）是一家精密光学平台型企业，已构建高性能光学镀膜、精密光学加工、超精密模压玻璃、光纤器件、微纳光学加工及光机电系统集成六大核心技术平台。依托平台能力，公司得以突破单一应用场景限制，实现对多下游领域的技术能力输出与产品延展，将精密光学工艺横向复制至光通信、AR、半导体设备、生物医疗等多个高成长赛道，打开多元化业绩增长通道。
在持续夯实光学元器件基本盘的同时，腾景科技正加速推进从元件、组件到模组的垂直一体化布局，并在多个领域取得阶段性成果。半导体设备领域，公司重点攻克高精度光学模组生产与测试的关键工艺，高端光学模组订单交付量大幅提升；生物医疗领域，持续拓展高端光学模组在诊断、治疗设备光学系统中的应用场景；消费光学领域，AR光机模组及衍射波导片完成持续迭代优化，为公司长期发展培育新动能。随着“元件→模组”的延展，单品类价值量与市场空间同步打开，成长天花板持续抬升。
为匹配业务发展需求，腾景科技也在加速全球化产能布局。现阶段，公司福州总部持续扩产，合肥晶体材料生产基地产线持续完善产能配套，泰国生产基地基本完成建设并逐步投入使用，形成了覆盖境内主要产业集群、辐射海外重要市场的全球化产能布局。
远期来看，腾景科技将持续依托精密光学平台型能力以及历史积淀，成功实现“多赛道横向复制”与“元件→模组一体化布局”两条路径并行推进，实现精密光学平台型龙头的跃升。据光学分会不完全统计，2025年中国光学元器件在新兴应用市场规模约545亿元，未来将持续维持高增长。腾景科技所布局的多元赛道对应的市场空间远不止500亿量级。
对于资本市场而言，“平台”与“制造商”的估值逻辑存在本质差异。单一产品制造商的价值受限于市场规模与市占率，而平台型企业的价值则取决于其技术底座的可延展性、客户网络的复用效率以及跨场景增长潜力的叠加效应。未来，腾景科技有望凭借其平台能力成为AI光学龙头，实现业绩持续兑现与估值体系重塑。