打开APP

永辉还在等待救援

就目前而言,山姆、胖东来的成功,以及爆改之后永辉和步步高的成功,都足以证明,现阶段,实体未死。

“时代抛弃你时,连一声再见都不会说。”

2017年,阿里斥资224亿港币收购高鑫零售36.16%股份时,大润发创始人黄明端曾发出这样的感慨。

然而,他绝想不到,曾以为的被时代抛弃的时点,已经是近几年大润发乃至整个零售行业的最高点。

01、时代抛弃了谁

最近的零售行业,可谓是风波不断。

上一次这么热闹,大概还要追溯到2017年。

那一年,步步高,和腾讯、京东达成战略合作,开始了数字化转型。

永辉超市营收、净利双位数增长,市值一度突破千亿。

腾讯入股永辉旗下的超级物种,吸入永辉5%的股份。

京东成立百万便利店计划,未来要开设100万家京东便利店。

阿里大手笔收购高鑫零售股份,成为高鑫零售的*股东。

那时候,大家觉得新零售会是零售行业的未来。

然而7年过去,零售的未来变成了一片虚无。

9月底,高鑫零售宣布短暂停牌,以待发布包含内幕消息的公告。

市场上顿时传言四起,毕竟早在2023年,阿里要出售高鑫零售的消息就不绝于耳。

时至今日,高鑫零售复牌,宣布收到了有意向要约人的接触函,但尚未达成任何协议或交易。

高鑫零售停牌半个月后,步步高也被申请破产。

作为曾经的民营连锁超市*股,在经历了国资援助,股份重整,被胖东来爆改之后,仍旧走到了破产这一步。

被时代抛弃的,不止是大润发或是步步高。

近日,永辉超市发布公告,请求裁决大连御锦立即向公司支付剩余股份转让价款约36.39亿元,以及加速到期违约金约2.18亿元。

同时,还要求追究大连御锦、王健林、孙喜双及大连一方集团等担保人的法律责任,为永辉和万达的故事画上一个尴尬的句点。

2018年,万达商管正谋求IPO上市,永辉超市斥资35.30亿元拿下万达商管近6800万股,占到了当时总股本的1.5%。

然而几年过去,直到2023年底,万达商管仍未成功上市,触发对赌协议,大连御锦公司成立,永辉超市向其转让万达商管约3.89亿股股份,价格约45.3亿元。

时至今日,第四期支付款迟迟未付。

万达从“买买买”转换到了“卖卖卖”,永辉的境地也和以往大不相同。

如今,永辉超市已经连续3年亏损,2021-2023年,永辉超市分别录得归母净利润亏损39.44亿元、27.63亿元、13.29亿元,总计亏损超过80亿。

遥想此前国内超市销售额*、营收突破900亿元,并连续13年保持了营收增长的业绩,早已物是人非。

不仅如此,如今,永辉超市的资产负债率已经达到88.6%,远超行业平均的64.2%。

而这,或许也是永辉超市向万达催债的原因之一。

最近,名创优品斥资62.7亿元收购永辉超市29.4%股份,交易完成后,名创优品将成为永辉超市的*大股东,随之永辉股价大涨。

作为近几年来零售业内仅次于阿里收购高鑫零售的大项目,名创优品收购永辉超市从考察到交易公告发布只用了两个月。

原因无他,叶国富认为,胖东来模式就是零售业的未来。

4个月前,胖东来帮扶永辉超市的首店正式恢复营业,不到半个小时,超市就开始限流。最终,*天销售额达到了188万元,是调改之前日均销售额的13.9倍。

2个月前,胖东来爆改的2店也恢复营业,开业当天也是大排长龙,永辉超市的股价也因此暴涨。

靠着胖东来,永辉似乎真的“起死回生”,但同时也被指利用胖东来的改造计划作为股价攀升的跳板,最终高价出售股权。

但毫无疑问,市场和投资者投资的并不是永辉超市,而是胖东来。

可大家都看好的胖东来模式,真的能成为中国零售业的出路吗?

02、别神化胖东来

胖东来,近几年已经成为了中国零售业的一个神话。

高品质、高服务、高薪酬,让消费者到员工都对胖东来赞不绝口,在历来员工福利被诟病的零售业,可谓是完成了一个不可能三角。

也是因此,每当胖东来一“爆改”,原本濒临倒闭的超市就立刻被镀上胖东来光环,迎来事业第二春。

那胖东来到底做了什么?

所谓的胖东来“爆改”,其实主要是改动两个方面。

一是对超市本身,调整动线,调整商品,对于超市本身进行改造。

二是对人进行改造,给员工提供更好的福利,提高工资,也要求员工提高对顾客的服务意识。

明眼人都能看出来,胖东来能够变成零售业的一个传奇,*点固然重要,但更重要的还是第二点。

因此,不论是步步高还是永辉,在“爆改”之后,基本都对员工进行了涨薪,不少超市员工工资上涨一千元以上。

然而,这足够员工提供堪比胖东来的无微不至的服务吗?显然不够。

在胖东来,保洁员的工资都能超过7000,但是在爆改的门店里,许多员工涨薪后的工资也不超过5000。

这也解释了为什么,尽管胖东来拥有十三家门店,年营收几十亿元,但去年,胖东来的利润仅有1.4亿元。

胖东来每周二闭店,为员工设立委屈奖,入职满一年就有超过10天的超长年假,每年拿出一部分利润对员工分红,都是胖东来对于员工的主动让利。

将利润分给员工,才会让员工更加愿意维护胖东来的环境和氛围,进而打造出*的服务。

也是因此,在零售这样一个高劳动密集型的产业,胖东来的用人成本远高于其他同类型行业。

为什么在帮扶步步高和永辉之后,于东来宣布停止帮扶?因为胖东来的本质难以复刻。

在胖东来成立研究院传递经验之后,不少人以为报名能够学会怎么赚钱,结果听到的是于东来说怎么保持真诚。

于东来对于那些不认可胖东来的价值观,眼里只有名和利的人,也毫不客气,“要不你别学了,我把学费退给你。”

因此,胖东来的做法难以推广和持续。

在大多数的企业管理上,追求的目标都是成本最小化,而利益*化,但于东来的做法则正好相反。

于东来说,有些企业家说到豪车豪宅眉飞色舞,但一提给员工分钱就“不挣钱”、“没利润”。

但这,恰恰是人性最普遍的情况。

大家能“理解”胖东来,却无法“成为”胖东来。

从客观上看,胖东来的商业模式难以扩张,也因为胖东来的成功,恰恰就建立在胖东来仅限河南的事业版图之上。

北京有物美,四川有红旗连锁,山东有家家悦,江苏有苏果,广东有美宜佳,但大家并不会认为他们的模式有何可取之处。

而胖东来的商业模式实则更难复制,因为一个商业模式一旦涉及到服务,就极为容易在扩张中变形。

以同样“服务至上”的海底捞为例,随着近几年来消费环境的下行,海底捞不断扩张,然而伴随着扩张而来的,还有“服务降级”的争议。

小料台规模缩减,打印照片变少了,美甲变得敷衍了,学生卡优惠越来越局限…诸如此类。

很显然,曾经的海底捞把服务的标准定得太高,现在也同样要承受用户因为失望而离去的压力。

如果想要扩张,海底捞的现状,无疑就是胖东来需要面对的*道坎。

对于胖东来本身而言,如果不扩张,赚的钱可以拿来提高服务、增加员工工资、加大商品研发,但一旦把钱拿来扩张开店,随之而来的或许是整个人文体系的彻底崩塌。

但这样的局面,必然不是那些亟待“爆改”的商超们所希望看到的。

特别是对上市企业来说,利润即是安身立命的根本,无利不起早,大家想要成为的并不是“胖东来”,只是想要成为一个赚钱的连锁超市。

胖东来,只是他们的一个选项而已。

03、尾声

零售业十年一个周期,大家押注胖东来,实则是希望,胖东来会成为未来零售业的走向。

就目前而言,山姆、胖东来的成功,以及爆改之后永辉和步步高的成功,都足以证明,现阶段,实体未死。

可是,随着规模化的外资超市大溃逃,永辉这样的连锁超市陷入亏损,电商加速侵蚀线下商超的空间,现在的实体零售行业,会员制超市独领风骚,区域性商超偏安一隅,大型连锁超市,究竟还会出现吗?

这个问题或许只有时间才能解答。

起码现阶段,胖东来,绝不是陷入亏损的超市的解药。

【本文由投资界合作伙伴格隆汇APP授权发布,本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问题,请联系(editor@zero2ipo.com.cn)投资界处理。

相关资讯

相关上市企业

批发零售数据总览

最新资讯

热门TOP5热门机构 | VC情报局

去投资界看更多精彩内容
【声明:本页面数据来源于公开收集,未经核实,仅供展示和参考。本页面展示的数据信息不代表投资界观点,本页面数据不构成任何对于投资的建议。特别提示:投资有风险,决策请谨慎。】