已经在光伏组件领域深耕近7年的许生强，在2022年头一次感觉到了什么叫“挣辛苦钱”。
他是安徽一家光伏组件企业的副总经理，今年持续飙升的硅料价格，正不断地侵蚀其所在公司的利润空间。“现在A级组件的价格已经涨到2元/w左右，硅料价格一直在涨，我们也不得不跟着调整价格，只能说在一段时间内不要涨太多，硅料大涨，我们就小涨。”许生强告诉本报记者。
在他口中，那个不断压缩着组件企业利润空间的“硅料”，是指光伏产业链中的重要原材料—多晶硅，多晶硅在经过熔炼及切片后，可被用于太阳能电池的制造，多晶硅料一般可分为单晶复投料、单晶致密料及单晶菜花料。
8月24日，中国有色金属工业协会硅业分会发布了国内太阳能级硅料的最新成交价，其中，国内单晶复投料价格区间在300-312元/kg，成交均价为306元/kg，均价环比8月第三周上涨了0.7元/kg；单晶致密料价格区间在298-310元/kg，成交均价为303.8元/kg，均价环比上涨了0.6元/kg；单晶菜花料价格区间在295-308元/kg，成交均价为301.1元/kg，环比上涨了0.6元。
这是硅料价格在年内的第28次上涨，而回溯去年8月，国内太阳能级硅料均价还在200元/kg左右浮动。
01
硅料“四巨头”业绩暴增
“本轮硅料上涨主要是由于海内外对于光伏的需求都十分超预期，尤其是在俄乌冲突后，全球进入能源紧缺，欧美电价大幅上涨，居民、工商业等分布式光伏需求非常旺盛。”国联证券电新首席分析师贺朝晖向本报记者分析表示。
根据中国光伏协会的数据，2022年上半年中国出口共计78.7GW光伏组件，其中42.4GW出口欧洲，同比增长137%，国内新增装机30.9GW，同比增长137.4%。
在贺朝晖看来，有关组件的旺盛需求不断向上传导，是导致硅料价格自年初以来不断攀升的主要原因。此外，四川有序用电叠加当前各大硅料厂进入检修期，也在短期内加剧了市场中硅料短缺的情况。
硅业分会在8月17日发布的周评中指出，截至8月17日，国内多晶硅在产企业14家，共有5家企业仍在检修状态，其中一家企业部分产线已逐步恢复出量，另有3家企业将于月底逐步结束检修。
“目前绝大多数硅料企业均无订单余量，负库存状态持续，硅料紧缺程度依旧未减。”硅业分会方面分析称。
需求旺盛、企业产能缺失加上有序用电，同一时段发酵的多重因素造就了硅料价格28连涨的行业“奇观”。
而得益于硅料价格的不断攀升，以通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH)、合盛硅业（603260.SH）及特变电工（600089.SH）为代表的硅料“四巨头”，在2022年上半年赚得“盆满钵满”。
8月17日，通威股份披露半年报显示，2022年上半年公司实现营业收入603.39亿元，同比增长127.16%，实现归母净利润122.24亿元，同比增长312.17%。这一净利润数值比其2021年全年实现的归母净利润还多出了40.16亿元。
此外，大全能源和特变电工均在上半年实现了净利润的翻倍式增长。其中，大全能源上半年实现归属于上市公司股东的净利润 95.25亿元，同比增340.81%；根据特变电工的业绩预告，其上半年实现归属于上市公司股东的净利润68亿元-72亿元，同比增长119%-132%。
合盛硅业，根据其8月25日发布的半年报，其上半年归属于上市公司股东的净利润为35.45亿元，同比增幅也达到了48.68%。
02
组件厂商毛利率下滑
不过，相比起在上游暴赚的一众硅料厂商，下游的电池及组件企业们过得却没有表面上看起来那么“潇洒”。
据经济观察报记者不完全统计，截至8月25日，在隆基绿能（601012.SH）、天合光能（688599.SH）、晶科能源（688223.SH）及晶澳科技（002459.SZ）四家头部组件厂商中，已披露半年报的有隆基绿能和晶澳科技两家公司，其期内营收、净利均有上涨，但毛利率却出现了下滑。
其中，隆基绿能在今年上半年销售毛利率为17.61%，同比下滑了5.12个百分点，晶澳科技的销售毛利率则为13.21%，相较于2020年中报披露的23.28%的毛利率，骤减了10.07个百分点。
而这些数值，对比通威股份、大全能源同期分别为35.06%及70.47%的毛利率来看，光伏产业链在今年上半年确实呈现出了“上游吃肉、下游喝汤”的局面。
许生强告诉记者，像隆基及晶澳这种头部企业，因其背靠海外市场，加之需求超预期增长，所以受硅料价格“飙升”的冲击还并不大，因为海外尤其是欧洲市场的客户对于价格的敏感度没有国内高。
“硅料涨价，像我们这种三、四线组件企业就很难受了，国外市场没覆盖，国内市场又对价格调整比较敏感，我们经常处在不敢涨价但是又不得不涨价的矛盾里。”许生强说。
他向记者展示了其所在公司生产组件的最新报价，记者看到，目前500w以上功率的组件价格在2元/w左右，而同类组件在今年初的出厂价格则为1.7-1.8元/w左右。
相较于硅料，光伏组件的价格走势似乎还算稳定。但许生强表示，这样的走势已经让部分终端项目方“难以接受”。“以超过2元/w的价格采购组件，对于终端来说基本就是亏损投资。没有人投资建设电站是为了亏本的，我们现在的报价已经让成交变难了很多。”许生强说。
一位光伏行业观察人士也向记者证实，年内已有部分央企的地面电站建设受到了组件价格波动的影响。
贺朝晖告诉记者，高硅料价格的持续会对产业链下游收益率产生较大影响，目前下游硅片环节受益于大尺寸硅片产能的结构性紧缺，成本传导相对顺利，而电池、组件环节则受压制较大。
“尤其是国内组件价格一旦超过1.95元/W，大量的电站项目会处于停工状态，二三线组件厂经营压力不断增大，开工率有所下降。”贺朝晖说。
知名光伏产业分析机构PVIn－foLink在8月25日发表的周评中亦称，“在目前高昂的成本下，不论是组件还是终端对于价格的坚持都不愿退步，由此造成的组件库存积累也将对组件厂家造成损害。”
03
硅料价格何时退烧
当下让整个光伏产业链无比“煎熬”硅料价格，在何时有望退烧？
对此，贺朝晖分析认为，近期的四川地区有序用电，大概影响硅料企业5-7天左右的产量，从全年的角度来看，冲击会十分有限，“因为实际生产用电会有保障负荷，电力供应恢复正常后，硅料生产能够避免再次产能爬坡而直接进入生产节奏”。
在贺朝晖看来，随着9、10月份新投产的硅料产能爬坡和检修结束，主流厂商开工率将恢复至高位，其认为硅料价格有望在三季度末、四季度初松动，于年底下降至25-26万/吨的水平，到明年年中大概能回落至20万/吨左右的水平。
PV InfoLink则在8月25日发布的周评中表示，以目前的气候条件观察，硅料环节在四川方向所受影响的期限，可能会延长至12-15天，对硅料单月产量的影响规模，恐将增至4500-5500吨，不但拖累8月下旬硅料供应节奏，对9月上旬的供应也恐将产生负面影响。
其指出，当前，硅料产品的主流报价的整体涨幅已经相对有限，硅料价格将进入“高位盘旋”阶段，买卖双方博弈或将加剧，但是短期内大幅下跌的概率极低。
隆基绿能的一位市场经理也向记者表示，硅料价格短期内难言回落，其认为，在硅料价格仍未见顶的背景下，其公司终端组件的价格仍将围绕2元/w左右波动一段时间。
04
监管关注行业“内卷”
谈及当下的市场现状时，许生强突然提到了日前通威低价中标华润组件大单一事。
“我当时听说通威低价‘抢标’隆基的时候，我是有点生气的，因为硅料企业已经赚了很多，现在又来低价‘扰乱’市场，本来组件这个环节这两年太多人做都没什么钱赚了，他们要是靠着硅料来抢生意，那以后不能自产硅料的企业都不用‘玩’了。”他的语气有些激动。
隆基绿能董事长钟宝申在7月举行的光伏产业供应链论坛上也曾表示：“由于市场需求旺盛，光伏产业链各环节之间存在产能不协调、不匹配。光伏行业还处于青少年时期，所以大家对行业发展速度的预期不是特别准确，因此会导致产业链各环节之间的不平衡。”
广东五星太阳能市场总监胡鄂生在8月份的一场行业论坛中亦曾公开发声称：“光伏行业缺少稳定的合作机制，在业务成交过程中存在内卷，甚至存在不顾质量的违规行为。”他同时表示，光伏行业要避免同质化的“内卷”，产业链上下携手合作才能让行业实现健康发展。
眼下光伏产业链上下游间利润分配以及供需不均的情况，已经演化为整个行业结构性问题，而这些问题也已经引起了监管部门的高度关注。
8月24日，工业和信息化部办公厅、市场监管总局办公厅、国家能源局综合司联合发布了《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》。本报记者注意到，在此次下发的通知中，明确要求各地“根据产业链各环节发展特点合理引导上下游建设扩张节奏，优化产业区域布局，避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断”。
《通知》同时强调，“各地工业和信息化、市场监管、能源主管部门要围绕碳达峰碳中和战略目标，科学规划和管理本地区光伏产业发展，积极稳妥有序推进全国光伏市场建设”。
对此，中原证券认为，《通知》的出台有利于强调企业避免单一的产能扩张和过度竞争，而将注意力放在增长的可持续性和产品附加值或性价比的提升，从而促使企业增加产品竞争力和提高周期波动时的抗风险能力。
