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市场回顾
根据清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心统计，2022年*季度，中企境内外上市数量98家，首发融资额合计约人民币1,857.36亿元，同比分别下降32.4%、9.2%，中企境内外上市节奏均有所减缓。A股方面，*季度上市企业数量为85家，同比下降15.0%，活跃度下降但总融资额同比上升131.7%，达1,764.26亿元，中国移动和晶科能源融资额超百亿。港股方面，市场表现疲软，*季度仅12家中企赴港上市，总融资额合人民币90.80亿，分别同比下降53.8%和91.1%，其中有3家中企以介绍形式上市。值得注意的是，自2022年港股SPAC上市制度正式生效开始，一季度共有11家公司申请SPAC上市，其中1家已成功在港交所挂牌，SPAC上市热潮来临，后续或将为港股注入新活力。美股方面，2022年一季度有1家中企在纳斯达克交易所上市，为近半年来首只在美IPO的中概股。地域方面，江苏省新增上市数量*；城市方面，成都有5家企业IPO，数量仅次于上海和北京，与广州并列第三。行业方面，生物技术/医疗健康领域、半导体及电子设备领域在国家政策支持下，上市热度维持在高点，此外，化工原料及加工行业在一季度超越机械制造行业和IT行业排名第三，前三大行业的上市数量合计占比49.0%。
02
整体概况
境内市场方面，受国内外局势影响，我国经济增长承压，金融市场波动加剧，A股上市数量同比下降。2022年*季度A股上市企业数量为85家，同比下降15.0%，但首发融资额达1,764.26亿元，同比上涨131.7%。从A股板块分布来看，创业板和科创板上市数量位列前二，分别为36家、27家，同比变化分别为上涨9.1%、下降25.0%，但融资额同比均上升，上涨幅度分别高达195.3%、75.1%。同时，于2021年开市的北交所在一季度有7家企业上市，融资额合计11.15亿元。
境外市场方面，港股新股发行热度持续走低，美股虽有1只中概股上市暂时打破了7个月以来的沉寂，但赴美上市总体进程仍旧迟缓，中企境外上市的整体表现处于历史*谷。具体来看，*季度共有12家中企在港股上市，同比和环比分别下降53.8%、47.8%，其中，海螺环保、华新水泥和蔚来集团以介绍上市的方式登陆港交所；但港股市场总融资额仅约合人民币90.80亿，同比大幅下降91.1%。美股方面，美华国际医疗于2月登陆纳斯达克，融资金额约人民币2.29亿元，暂时打破了中企在美IPO的沉寂，但随着《外国公司问责法案》进入实施阶段，数家中企被SEC列入“预摘牌名单”，已上市中概股的股价出现较大幅波动，多因素影响下中企赴美上市依旧充满了不确定性。
03
地域分布
根据清科研究中心统计，2022年*季度，苏、粤、沪、浙、京仍是活跃度最高的五个地区，中企上市数量合计63家，总融资额合计人民币1,265.23亿元，约占全国总量近7成。其中，江苏省的上市总量以明显的*优势*，广东和上海位列二、三。此外，山东省一季度上市数量8家，仅次于北京，融资金额达122.77亿元，数量和金额均有较大幅度增长。
从城市排名来看，2022年一季度，上海、北京上市数量位列前二，成都及广州各有5家上市企业并列第三。融资额方面，北京市总融资额依旧领跑全国，总量超人民币600亿元，与第二名的上海拉开较大差距。
04
行业分布
2022年一季度，中企上市数量排名前三的行业分别是生物技术/医疗健康、半导体及电子设备、化工原料及加工，三大行业的上市数量合计占比49.0%，融资额合计占比40.5%。一季度总融资额最高的行业为电信及增值业务，主要是电信运营商中国移动回A双重上市，成功登陆上交所主板，募集资金高达人民币486.95亿元，占比一季度A股总融资额将近三成。值得关注的是，一季度半导体及电子设备行业大额融资案例频发，如翱捷科技（68.83亿人民币）、铜冠铜箔（35.79亿人民币）、天岳先进（35.58亿人民币）。
05
典型案例
2022年*季度，融资额前十的上市企业总募资金额合计人民币933.53亿元，占比总量50.3%.其中，融资额排名前三的企业为：中国移动（486.95亿人民币）、晶科能源（100.00亿人民币）、翱捷科技（68.83亿人民币）。
中国移动登陆A股，成为红筹公司回归A*股
2022年1月5日，中国移动有限公司（600941.SH）在上交所主板上市，发行价格为57.58元/股，发行量84,570万股，发行市盈率为12.02倍，募集资金486.95亿人民币。1997年10月，中国移动分别于美股及港股上市，时隔24年回到了境内资本市场，成为红筹公司回A*股。至此，中国运营商三巨头中国联通、中国电信及中国移动已齐聚A股。
晶科能源登陆科创板，A股光伏板块再添一员
2022年1月26日，晶科能源股份有限公司（688223.SH）在上交所科创板上市，发行价格为5元/股，发行量200,000万股，募集资金100亿人民币。公司成立于2006年，现阶段主要从事太阳能光伏组件、电池、硅片的研发、生产和销售。招股书显示，本次募集资金拟投向与主营业务相关的项目及主营业务发展所需的流动资金，扣除发行费用后的募集资金将投资于年产7.5GW高效电池和5GW高效电池组件建设项目、海宁研发中心建设项目。随着晶科能源的上市，隆基股份、天合光能、晶澳科技、晶科能源这四家排名全球光伏组件出货量前四的公司已齐聚A股。
低碳领域钴盐生产企业腾远钴业登陆创业板
2022年3月17日，赣州腾远钴业新材料股份有限公司（301219.SZ）在深交所创业板上市，发行价格173.98元/股，发行量3,148.69万股，发行市盈率63.05倍，募集资金54.78亿人民币。公司成立于2004年，主要从事钴、铜相关产品的研发、生产与销售，核心产品为氯化钴、硫酸钴等钴盐及电积铜。钴产品主要应用于电池材料、合金、磁性材料等下游行业。招股书显示，此次募集资金将用于年产2万吨钴、1万吨镍金属量系列产品异地智能化技术改造升级及原辅材料配套生产项目（二期）以及补充流动资金。
“赤藓糖醇”供应商三元生物在深交所创业板上市
2022年2月10日，山东三元生物科技股份有限公司（301206.SZ）在深交所创业板上市，发行价格为109.3元/股，发行量3,372.10万股，发行市盈率为63.39倍，募集资金36.86亿人民币。公司创立于2007年，是以“发酵法生产赤藓糖醇项目”为依托成立的一家集科研、生产、销售为一体的生物高新技术企业，致力于赤藓糖醇的生产化及新型多功能糖的研究和开发。
06
政策环境
4月2日，证监会就修订《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》公开征求意见
为支持企业依法依规赴境外上市，提高境外发行证券与上市过程中相关保密和档案管理工作的规范化水平，推动深化跨境监管合作，证监会会同财政部、国家保密局、国家档案局对《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》(证监会公告〔2009〕29号)进行修订，形成了《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定(征求意见稿)》(下称《规定》)，公开征求意见。针对近年来境外发行上市相关新情况、新问题，本次修订拟主要对原规定作出以下调整:一是完善法律依据，增加《中华人民共和国会计法》《中华人民共和国注册会计师法》等有关法律法规作为上位法。二是调整适用范围，与《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的管理规定(草案征求意见稿)》相衔接，明确适用于企业境外直接和间接上市。三是明确企业信息安全责任，为境内企业境外发行证券和上市活动中境内企业、有关证券公司、证券服务机构在保密和档案管理方面提供更清晰明确的指引。四是完善跨境监管合作安排，为安全高效开展跨境监管合作提供制度保障。
《规定》的修订，旨在进一步加强境内企业境外发行上市相关保密和档案管理工作，明确上市公司信息安全责任，维护国家信息安全，减少不必要的涉密敏感信息进入工作底稿，提高跨境监管合作的效率，体现了统筹开放与安全的理念，将促进中国境内企业境外发行证券和上市活动有序开展。
2月11日，证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》
为进一步便利跨境投融资、促进要素资源的全球化配置，推进资本市场制度型开放，证监会对《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定(试行)》(证监会公告〔2018〕30号)进行修订，修订后名称定为《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，自2022年2月11日起施行。
本次修订主要包括以下内容:一是拓展适用范围，境内方面，将深交所符合条件的上市公司纳入，境外方面，拓展到瑞士、德国;二是允许境外基础证券发行人融资，并采用市场化询价机制定价;三是优化持续监管安排，对年报披露内容、权益变动披露义务等持续监管方面作出更为优化和灵活的制度安排。
1月7日，证监会发布《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》
为进一步明确转板相关安排，证监会对《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》(以下简称原指导意见)进行修订，形成了《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》(以下简称《指导意见》)。
本次修订在保持原指导意见制度框架、体例和主要内容的基础上进行修改，主要包括5个方面。一是调整制定依据。删除《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(国发〔2013〕49号)。二是名称修订。将“全国股转公司”“精选层公司”分别修改为“北交所”“北交所上市公司”，将“转板上市”修改为“转板”。三是明确上市时间计算。北交所上市公司申请转板，应当已在北交所上市满一年，其在原精选层挂牌时间和北交所上市时间可合并计算。四是股份限售安排。明确北交所上市公司转板后的股份限售期，原则上可以扣除在原精选层和北交所已经限售的时间。五是对其他文字表述作了适应性调整。
