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达晨财智谈科创板两周年:科技破题

达晨一直重仓硬科技投资,在新一代信息技术、智能制造、医疗健康、军工等领域都有着长期的观察与投资布局。
2021-07-23 10:00 投资界综合 达晨财智

从首批的25家上市企业到目前的311家,短短2年,中国资本市场的“试验田”科创板,正充分发挥资本市场动能,助力科创企业突破关键技术、解决卡脖子难题,为中国经济攻坚转型阶段的发展交上了一份硬核答卷。

在今年6月的陆家嘴论坛上,证监会主席易会满表示,科创板集聚了一批集成电路、生物医药、高端装备制造等领域的科创企业,“硬科技”成色逐步显现。根据有关数据,科创板企业平均研发投入为1.14亿元,研发人员占公司人员总数比重平均约为28%,平均拥有发明专利104项,均高于其他板块。可以说,以科技创新为主动力的科创板上市公司,已经表现出强大的成长力:目前,科创板累计上市的300多家企业,总市值近5万亿元,今年一季度业绩继续保持高增长的态势,超过A股主板、创业板等板块公司,营收同比增长逾70%,实现归母净利润近120亿元,同比增长约216%。

达晨一直重仓硬科技投资,在新一代信息技术、智能制造、医疗健康、军工等领域都有着长期的观察与投资布局。目前,已有16家达晨投资企业在科创板上市,从第一批科创板挂牌企业,到最新的科创50指数中,都可以看见达晨投资企业的身影,达晨以专业的判断与赋能,见证中国创新力量的蓬勃发展。

| 康希诺——从埃博拉到新冠,中国创新疫苗力量的崛起

因和军事医学科学院陈薇院士团队共同研发的重组新型冠状病毒疫苗(5型腺病毒载体)Ad5-nCoV,自去年起,康希诺逐渐为大众所熟知、走到幕前。

但其实这并不是康希诺首次与陈薇院士团队合作。在2014年非洲埃博拉疫情爆发之时,陈薇团队在大范围筛查后,排除灭活、病毒样颗粒与DNA等多种技术方式,最终选择以病毒作为载体运送疫苗,而康希诺恰好是当时国内唯一具备腺病毒载体平台技术的公司,后两者强强联手,最终研发出中国首个埃博拉病毒病疫苗,为非洲埃博拉疫情防控、守护国门安全提供了强有力的技术保障。

而在这次的新冠疫情当中,基于长期的深度合作与过硬的业务实力,康希诺再次与陈薇院士团队携手,自武汉封城前三天、康希诺新冠疫苗项目立项,到最终疫苗获得国家药监局批准有条件上市许可,与新冠疫情赛跑400天,以技术再次为公共卫生的安全贡献自己的力量。

这家专注做创新疫苗逾十年的公司,由宇学峰等几位在全球知名药企深耕多年的资深专家创立。中国作为全球最大的疫苗市场,但原创疫苗数量及质量与发达国家存在超过十年以上差距,康希诺希望帮助解决这一现实问题。在达晨投资康希诺的2017年,当时的中国疫苗市场规模也只有253亿,而到了今天,康希诺一家的市值规模即已超千亿,足见国内疫苗市场需求之巨大和发展的高速。

达晨医疗健康行业线业务合伙人李江峰回顾到,“2017年的疫苗领域,还是生物医药赛道里的一个小众市场,并不像如今火爆。在为数不多的行业创业企业中,康希诺具有绝对的领先优势。特别是康希诺的创始团队,背景优秀,同时在研发、管理、质量、注册等几方面互补,且互相配合良好,拥有国际化的视野和能力。这个堪称“创业天团”的团队配置不仅在国内疫苗领域,在整个生物医药市场里都很稀缺难得。”

之后的发展历程证明,康希诺的储备产品线、团队经验和能力,都扎实地支撑着企业很好地进行临床转化,为国内相对落后的疫苗开发及接种现状做出了很大的贡献,涵盖了对新型冠状肺炎、埃博拉病毒病、结核病、脑膜炎、百白破等一系列疾病的预防。在这一过程中,达晨也利用自身生态体系,为康希诺做了一系列资源整合工作,并以在境内资本市场的丰富经验和背书能力,提供了与企业其他外资机构股东差异化的资源和服务,最终成功实现在香港和科创板的上市,成为首只“A+H”的疫苗股,也是当时A股史上发行价第二高的股票,最新入选科创50指数,达晨投资账面回报近45倍。

| 道通科技——打破垄断,持续创新占据全球车后市场头把交椅

道通科技作为中国第一、全球第二的汽车智能诊断行业龙头,是达晨另一进入科创板50指数的投资企业,也是达晨又一长跑陪伴的投资企业范例。

作为道通科技的首轮投资者,早在2013年,达晨即已下注。对比国外成熟的汽车后市场,彼时的中国,平均车龄都尚未满3—4年。但道通科技从创立伊始就着眼于全球市场,极富创新力、专注极致,这也是达晨团队敢于在这一时点就投资道通的核心原因——“道通团队当时已经历了快10年的打磨,从第一次去公司考察起,其工匠精神,对产品的创新思考和对品质的极致追求给我们留下了深刻印象”,达晨财智合伙人任俊照表示。

在汽车后市场中,最重要的维护、维修环节离不开专业检测诊断设备,相当于我们生病离不开医疗检测设备一样。道通科技在汽车智能诊断、检测分析系统、汽车电子传感器等领域,成为全球龙头品牌之一,凭借技术持续创新与产品竞争优势,与全球巨头博世、Snappon等直接竞争,在美国、欧洲、英国、澳大利亚等70多个国家和地区,获得了高度的客户认可。

在汽车安全驾驶当中,曾有一个极易被忽略的问题——在高速行驶当中,由于轮胎发生故障而引起的爆胎是交通事故频发的重要原因,因此美国和欧洲先后要求所有销售的新车必须将TPMS(Tire Pressure Monitoring System胎压监测系统)作为标准配置。但TPMS多为一次性使用,大概3年左右的时候就要去4S店进行更换,费用昂贵。道通科技是是全球首家同时自主研发TPMS诊断检测设备和传感器的公司,最终实现了高性价比后装TPMS,以这一拳头产品,在成熟的欧美汽车后市场打开局面,复合增长率超过90%。

而随着汽车科技的电子化、智能化、网联化程度提速,对汽车配件、维修和服务的技术要求也日益提升,道通从传统燃油车诊断发展到涵盖新能源、智能化车检测,继而优化提升云服务相关业务,致力于诊断和维修服务的数字化与智能化,以专业前瞻的判断和不断创新的产品力,巩固在汽车后市场独特的领先地位。

正是这种不断自我迭代更新的要求和能力,让达晨对道通不仅多轮加注,更在企业艰难时刻依旧坚定看好,作为企业的投资方做出背书,为道通突破困境、开启新阶段的发展赢得宝贵机会,陪伴和见证了道通科技的爆发,披荆斩棘,登陆科创板上市,成为汽车智能诊断系统龙头企业,让中国创新力量在国际市场上发光。目前,仅达晨对道通科技的第一轮投资回报就已近40倍。

| 中望软件——找到水下项目,对工业软件卡脖子SAY NO

2020年年初,因突发的新冠疫情,大家都笼罩在一种不安的氛围之中,武汉火神山、雷神山医院的建设迫在眉睫,紧急施工中,设计师急需CAD设计软件,找到了中望软件求助。中望第一时间在医院的前期选址规划、通风除尘系统设计、医用设备电气设计、污水处理系统、隔离病房设计、给排水系统设计等众多方面进行了积极协助。

这里提及的堪比“救命”的CAD软件,即是以CAD/CAM/CAE为代表的CAx软件,作为工业创新设计、智能制造与仿真分析的核心工具,是国家工业创新能力的载体。如果没有CAD软件,即便有再好的信息化系统,优秀的设计师对工业品的设计,依旧无从下手。可以说,CAx工业软件在中国从工业大国迈向工业创新设计强国的过程中,具有重要的战略意义,但这一市场长期被国外软件厂商垄断,战略制高点被别人占据。

坦诚来看,国内工业软件行业也曾经历过蓬勃发展的时期,千禧年前后,伴随国家推进制造业信息化工程的进展,工业软件行业处于发展的良好时机,中望软件也诞生在这股浪潮中的1998年。之后经过稳步发展,中望软件成为了当时国内唯一具备自主几何引擎的三维CAD/CAM一体化平台。但无奈国内相关知识产权保护环境的尚未完善,导致中望在2014年前后也曾落入困境之中。

国内工业软件发展大环境一度堪忧,在资本市场也被冷落。“达晨是创始人第一个见的投资机构,一方面是创始人对达晨团队的认可,但从另一方面来看,也可以说,当时基本就没什么机构去认真看这个项目”,达晨财智投资总监杨鹏说道。基于达晨在智能制造领域的长期深挖以及对行业底层逻辑和要求的把握,中望软件这一“水下项目”进入到团队的关注范围内。

工业研发软件是实现工业信息化最基础的部分,同时也是技术复杂度最高,产品能力要求最苛刻的领域,对此,杨鹏表示,“好的工业软件都是不断迭代出来的,不能等也不能靠”。已在这个行业摸爬滚打超过20年的中望软件,面对过国外竞争对手的强力压制,看到过国内同行抄袭或跟风跑偏,依旧坚持了下来,一直纠正、更新、迭代,形成了自己一定的产业优势。因此,达晨在2018年中望软件开放的首轮融资中,便进行领投,又在19年继续加注,希望助力中望成为更懂中国工业的工业软件公司。

达晨在中望拥有一个董事会席位,积极参与、帮助完善公司的治理结构,也为中望牵线搭桥了很多达晨投资的企业,包括上下游合作伙伴。之后,已经在二维CAD和三维CAD/CAM积累了自身经验和优势的中望,进军CAE仿真领域,逐步研发、并购了多个物理场仿真分析软件,建立了包含前处理、求解器、后处理的完整CAE仿真平台。其后,中望软件立项新一代三维CAD图形平台,致力于为航空航天、船舶、轨道交通、汽车、能源、军工等行业提供国产高端3D引擎,大幅度提升大文件和大装配体的效率,为中国工业软件国产化提供底层技术支撑。

今年年初,“工业软件”入选“十四五”国家重点研发计划重点专项,标志着工业软件已成为国家科技领域最高级别的战略部署,对产业发展意义深远。中望软件3月正式登陆科创板,也可谓恰逢其时。相信中国工业软件企业将凭借着对客户本地化需求的深入理解和快速响应、工程师红利带来的成本优势等,逐渐赢得国内企业客户的青睐,相信中望软件将领衔这一新浪潮的发展趋势。目前,达晨对中望软件的投资回报已近20倍,长期看好中望在二级市场的市值成长。

随着科创板与中国资本市场相关制度的不断完善,越来越多中国创新力量进入资本竞技场,接受更严格的关注审视,也收获更直接的助力支持,相辅相成,达晨也将坚持“硬科技”底色,一同为中国转型创新大国添砖加瓦

现在,是中国创新进行时

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