又一个IPO造富:有人大赚700亿,有人回报千倍

随着Snowflake的成功上市,硅谷又一场造富运动将开启。
2020-09-19 14:39 投资界 文丹 周佳丽

本周,这个被大多数人忽略的IPO,却缔造了风投史上的传奇。

9月16日,硅谷最凶猛云计算独角兽——Snowflake正式登陆纽交所挂牌上市。此次IPO,Snowflake计划筹资33.6亿美元,发行价为120美元,创下了2020年美股规模最大IPO。

上市首日,Snowflake开盘即暴涨超100%,当天收盘股价为254美元,市值高达708亿美元(约合人民币4781亿元),成为史上规模最大的软件公司IPO。

创立至今8年,Snowflake堪称硅谷成长速度最快的初创公司,深受资本青睐。知名风险投资公司Altimeter capital、ICONIQ capital、红杉资本、红点创投和Sutter Hill都持有该公司的大量股份,还得到了“股神”巴菲特7亿美金加持。

随着Snowflake的成功上市,硅谷又一场造富运动将开启——不仅早期投资方8年狂赚110亿美金(折合人民币740亿元),2014年领投B轮融资的VC机构更是收获千倍回报。

史上最大软件IPO!

上市首日暴涨110%,市值4700亿

Snowflake造就了又一个硅谷神话。

美国西部时间9月16日,硅谷云计算服务巨头Snowflake在美国纽交所上市。股价方面,Snowflake以120美元的定价上市,超出之前100至110美元的指引区间,而该区间本已较最初的75至85美元大幅上调。首日开盘翻倍报245美元,随后一路飙涨甚至一度暴涨到最高点319美元。截至当日收盘,Snowflake市值高达708亿美元,约合人民币4781亿元。

IPO狂欢的背后,是三位欧洲年轻人8年的创业心血。2012年,两位来自甲骨文的技术专家Benoit Dageville和Thierry Cruanes,联合荷兰数据初创公司Vectorwise联合创始人Marcin Zukowski,三人聚在一起预见到了计算机服务向云计算转变的趋势,创立了第一个为云计算而优化的数据仓库平台——Snowflake,拉开了新硅谷创业造富的序幕。

放弃传统数据仓库架构,Snowflake创造性地提出DWaaS(Data-Warehouse-as-a-Service)概念,将存储和计算彻底分离,从本质上解决了传统系统架构易崩溃、高频读写难、数据复制与迁移难等诸多问题,成为未来数据仓的发展主流。在隐身模式下使用了两年后,Snowflake于2014年10月脱离了隐身模式,正式推出。

随后的几年间,Snowflake迅速在欧美市场拓开了天地,被喻为是成长速度最快的硅谷公司。这也为Snowflake带来了令人咋舌的高增长收入和业绩表现。根据招股书显示,2020财年,Snowflake营收为2.65亿美元,比2019财年提升174%,毛利则从46.5%提升到56%;而到2021财年上半年,营收达到2.42亿美元,环比增长133%,毛利则进一步提升到61.6%。

营收上一路高歌,获客、留存上表现同样可观。招股书显示,过去12个月中,客户数量也从1547人翻了一番,达到3117人。其中包括《财富》10强企业中的7家和《财富》 500强企业中的146家。其中,Snowflake净留存率达到破纪录的158%,为在上市阶段时所有上市云计算公司中最高的一家。

收获如此成绩,离不开初创人员设置的管理制度。有趣的是,在Snowflake成长阶段,三位创始人并不忌讳引入更有经验的外部人才,来担任公司的CEO职位。2017年5月,在带领Snowflake实现了五年增长后,Bob Muglia离开了公司,并任命Frank Slootman为董事长兼CEO。

Slootman在业内享有很高的声誉。在此之前,Slootman曾在SaaS提供商ServiceNow工作过6年。任职的短短六年间,他将公司的收入从7500万美元增加到15亿美元。在Slootman加入Snowflake后,Snowflake也同样取得了估值5倍的增长,最终实现了今日的造富神话。

红杉连投三轮,巴菲特首次出手科技股IPO

在Snowflake开疆拓土的八年里,曾获得多家重量级投资机构的加持。其中,红杉资本连续在三轮融资中不断跟进,帮助企业奠定了在云存储领域的独角兽地位,而“股神”巴菲特一出手就是7亿美元,更是豪掷重金。

2017年,Snowflake完成1亿美元融资,由Iconiq Capital、Altimiter Capital和红杉资本联合领投。2018年1月,Snowflake获2.63亿美元融资。2020年2月,Snowflake完成4.79亿美元G轮融资,投资方包括Salesforce Ventures以及红杉资本等。不到三年时间里,Snowflake密集融资超8亿美元。

值得注意的是,Snowflake今年初融资时的估值仅仅超120亿美元,如今市值超600亿美元,足足涨了4倍。不过,Snowflake的上市之所以如此吸人眼球,与“股神”巴菲特和软件巨头Salesforce的追捧不无关系。

根据招股书,巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司将投入2.5亿美元认购Snowflake的股票,而且从企业的另一位投资人处以发行价收购约400万股旧股,两者预计总投入超7亿美元。据了解,伯克希尔总计持有超700万股,Snowflake上市后,伯克希尔在其流通中的A级普通股中持股比例约为19%。

与此同时,当今云服务领域市值最高的企业Salesforce投资了2.5亿美元进行认购,它也是Snowflake在业务上的重要合作伙伴。

Salesforce的举动并不令人意外,因为该公司近年来投资了许多云软件公司,包括Zoom、Twilio和Dropbox等,Salesforce经常在这些公司上市后出售它们的股票。

但对于巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司来说,这笔投资却是非典型的。众所周知,巴菲特喜欢买入那些经过市场验证、具有长期价值的股票,曾公开表示不投看不懂的科技股,而且一直避免参与IPO。他在2016年说:“不必关心IPO市场,反正每天都有人中彩票。”而在Uber上市之时,巴菲特在接受采访时也透露,在过去的54年中,伯克希尔公司从未买过新股。

但现在,他不但购买科技公司股份,还参与了IPO环节,并且一出手就是7亿美元。犹记得2011年巴菲特第一次打破了他的惯例押注IBM,但随后由于IBM失去行业竞争力,股价下跌,从而使得巴菲特退出IBM转向苹果公司。2018 年其又投资巴西金融科技初创公司StoneCo,该公司股票自挂牌上市以来大涨逾一倍。由此可见,现在的巴菲特对科技股的态度有所转变,渗透也越来越深。

毫无疑问,正是多家投资和产业界巨头的加持,让Snowflake的上市成为美股有史以来规模最大也是最成功的软件企业IPO之一。

最早投资方大赚740亿,背后VC收获千倍回报

Snowflake成功上市,又一场财富盛宴即将开启。

这其中,Snowflake的早期投资者——风投家迈克-斯佩瑟(Mike Speiser)无疑是大赢家。2012年,就在Facebook规模达160亿美元的IPO两个月后,Snowflake在一个不起眼的办公室孵化出来,彼时斯佩瑟担任董事总经理的风投公司Sutter Hill Ventures出资不到2亿美元。

而在此次IPO中,Sutter Hill仅出售了其持有的少量股份,目前仍持有17.4%的在外流通股,价值106亿美元。这意味着,包括已出售的股份在内,该公司最初投资的不到2亿美元变成了116亿美元。按昨天市值计算,Sutter Hill投资Snowflake的回报一度超过了当年Accel从Facebook的IPO中收获的约77亿美元回报,打破了风投公司投资回报的历史纪录。

另外,Snowflake的成功上市,也让2014年领投B轮投资的红点创投收获超千倍的回报。

在回忆与Snowflake团队最初相识的场景时,红点创投全球管理合伙人袁文达表示,“当时公司只有一个内部测试版本的产品,而强大的亚马逊已经推出了自己的数据仓库Redshift,Snowflake将面临激烈的市场竞争。”于是,红点创投的投资团队用了一个月时间做了Redshift和Snowflake之间的A/B测试。两个产品相比,Redshift下载需要一天,而Snowflake的Alpha版产品只需要12分钟。这让红点创投坚定了投资Snowflake的决心,“Snowflake的三位创始人都非常特别,他们会做出一些有颠覆性的事情”,袁文达认为。

此外,随着Snowflake的上市,硅谷有一大批员工都在一夜之间财务自由。根据硅星人报道,在硅谷工程师论坛一亩三分地,根据一位2020年8月刚刚拿到Snowflake Offer的工程师提供的数据,当时Snowflake给了他23000股,按照收盘价253美元/股来计算,他将收益价值581万美金,不过他的股份将按照每年25%的比例在未来四年分批发放。毫无悬念,伴随着这个成功的IPO,一大波富豪加速诞生。

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