12月18日，腾讯、京东与唯品会宣布三方达成最终协议，腾讯和京东将以现金形式向唯品会投资总计约8.63亿美元。其中，腾讯认购金额为6.04亿美元，京东认购金额为2.59亿美元。
交易交割后，腾讯和京东将分别实益持有唯品会全部已发行股份的7%和5.5%，两年锁定期。锁定期内，腾讯有权任命一位唯品会董事会成员，京东可以任命一位董事会的观察员。
消息公布后，业内分析人士表示，京东并没有给腾讯带来电商版块的安全感，而早衰让腾讯在电商乃至新零售时代的焦虑和不安感更胜从前。事实上，腾讯电商之路一波三折，从独立发展到投资并购，从押注京东再到分散投资，腾讯并不打算把所有的鸡蛋放在一个篮子里。
京东增长乏力 呈现“早衰”趋势
11月13日，京东2017年第三季度财报发布。财报显示，京东第三季度GMV总量为3025亿人民币，根据京东2016Q3 GMV总量2286亿人民币计算可知，京东2017年第三季度GMV同比增长为32%，远低于上季度的46%，增速创下京东史上*。
对于增速的大幅下滑，资本市场早有预判。著名股票研究公司M Science此前在研究报告中对京东三季度业绩发出过预警，预测京东第三季度增速大幅下滑，从第二季度的46%降至38%。事实证明，M Science的预测仍属乐观，京东第三季度的增速下滑幅度惊人。
事实上，如果第三季度京东增速断崖式下滑还不能说明问题的话，在京东不惜投入巨资，倾力打造618的第二季度，其GMV增长为46%，却仍旧不及体量大得多的天猫同期增速的49%。而在第三季度，京东GMV增长跌至32%，而天猫同期仍然保持着49%的增速，京东的体量被天猫越落越远。业内甚至有专家用“早衰”这个词形容京东的现状：一个后起的追赶者，在体量还相差很远时，如果增速还落下，京东依靠高增速来追赶天猫的预期，无疑失去了的基础。
这或许是此次腾讯投资唯品会最重要的注脚。
具体来说，首先是作为京东的立足之本的核心业务3C家电显出疲态。3C家电是京东起家业务，近年来，天猫和苏宁联手进行了强力狙击，天猫通过颗粒度细化到每个sku的对标，进行一系列价格战。同时不断优化品类和物流，售后服务，迅速在用户心中树立心智。二季度财报显示，京东电子产品和家电产品的GMV同比增长39％，比整体GMV落后了5个点。而在2016年、2015年Q2财报中，京东家电3C的增幅分别为43%、70%。
而阿里则借助和苏宁的新零售探索，使得3C数码家电方面逐渐成为天猫新的增长点，打造新的3C格局。上季度财报显示，天猫数据家电增速达到50%。
3C家电优势阵地丧失，服饰美妆作为天猫的传统优势地盘，京东的抢夺也兵败城下。目前最新的市场数据，天猫依旧以超过70%的*优势份额占据市场大头。相反，京东因为自营和平台业务左右手互搏的状态迟迟无法理顺，导致今年100多家服饰品牌集体出走，成为其服饰美妆滑铁卢的冰山一角。
而提供电商未来想象力的生鲜快消领域，阿里依靠盒马鲜生先声夺人，两年的低调探索成功后，盒马开始进入快速扩张期，同时阿里巴巴投资大润发，和百联联盟，一系列布局新零售的举措，为全球零售业未来树立了标杆。相比而言，京东投资永辉多年，始终没有形成协同力量。
原本希望通过提携京东压制阿里生态，却在京东的“搅局”下让阿里生态布局远远领跑，这是4年前腾讯投资京东所没有预料到的。相反，失去了京东*大股东身份的刘强东还在打着自己的小算盘，拆分京东金融，在微信支付之外还要倾斜资源搞京东支付，这些都是刘强东在给自己布局，但在腾讯整个生态大图下，这样的小布局无疑扰乱了腾讯的大布局，在此局面下，腾讯心有不满，不得不另谋出路，另布新局。这或许是前几天腾讯投资永辉，以及本次投资唯品会的真实逻辑。
腾讯投资电商马不停蹄 危机感更胜从前
几天前的腾讯年会上，马化腾罕见的强调，公司要增强2B的能力。这句话背后，其实暴露的是腾讯念念不忘掌控商业市场的野心。毕竟商业是离钱最近的，而在未来大数据时代，商业数据的价值也是微信聊天数据远远不能比拟的。
但会做游戏，能理解C端用户心理的产品经理们，去开掘面向未来的商业市场，这样的挑战，腾讯过去失败了，未来只怕更难。
这些年，腾讯一直念念不忘把自己的流量变现到商业市场中，无奈投资一笔失败一笔。
事实上，没有一家公司的核心竞争力是靠投资并购完成的。
易迅，腾讯秉持自营和投资的方式共存，一方面自己做电商，一方面拉帮结派，直到2014年投资京东后，腾讯才断断续续剥离电商（实物）业务，内部将京东确立为电商版块重点扶持对象，从微信入口上就可以看出端倪。至于此前投资的电商死的死，伤的伤，成为腾讯摸索电商的学费，也成为京东的垫脚石。
然而，腾讯并没有把鸡蛋放在一个篮子里。
从投资唯品会，永辉超市旗下的超级物种，58同城，美团点评，拼多多，微店等等就不难看出，腾讯找来了一帮做电商的兄弟。他们从实物电商，本地生活，以及新零售上全方位来围剿阿里，不断给后者制造“麻烦”。换句话说，京东远没有给腾讯在电商乃至新零售时代带来足够的安全感，甚至危机感更胜从前。
