真正的产业并购，是出于商业发展考量、以产业壮大为目的。“现在市场大部分并购，都是为了操纵市值管理。”
这是一个资产并购重组井喷的时代。
据理财周报统计，2012年7月1日至2013年9月20日，A股正在进行、已经完成、失败的资产重组事件共计1183项，涉及863家上市公司，超过1/3的公司有资产重组动作，涉及资产金额8162.49亿，相当于再造半个创业板。
有人开始疾呼，大并购时代即将来临。但1183项资产并购，孕育着更多可能性，也正在催生一个畸形市场。一些公司的并购，开始脱离商业并购本质，沦为大股东操纵市值的工具。
并购凶猛：8162亿资产1183项重组
这项1183项重组，涉及863家上市公司，涉及资产金额8162.49亿，平均每单重组资产标的6.9亿
资产重组的博弈残酷而激烈。
这一年多来，1183项资产重组，377项新资产已进入上市公司体内，正在发酵。742项新资产准备被注入上市公司。64项资产暂时与资本市场无缘，但公司并不甘心，仍在酝酿下一次计划。
这项1183项重组，涉及863家上市公司，涉及资产金额8162.49亿，平均每单重组资产标的6.9亿，平均每个交易日至少4家公司公告资产重组事项。
“经过几年痛苦的坚守，并购重组今年已经进入市场爆发初期。”9月底的一个早晨，西南证券并购融资总部总经理李阳如是判断。
李阳的理由有二：IPO暂停带来倒逼机制，客户需要找出路，行业需要整合;从国外成熟投行经验看，并购市场份额更大。“由于需要一些特殊的专业能力，外界对并购的看法有偏差。投行的并购周期操作比IPO要快，从谈判到项目出来也就一年时间，很多投行近期都加紧申报国庆后实行的重组分道审核。”
据了解，李阳领衔的西南证券并购团队，与刘晓丹领衔的华泰联合团队，在近三年所承做的并购重组家数最多，傲视业界。
没有金刚钻，不揽瓷器活。一般券商投行，“不敢”或者不愿意深度经营复杂的重组。截至9月22日，有多达103家上市公司公布更新重组状态，其中更新重大资产重组进展的23家，交易金额约524亿元。越来越多的上市公司采用“定增+配套融资”这种重组形式，由此衍生出借壳、吸收合并、资产置换、现金支付、资产出售等多种组合方式。
资本市场核心是资产定价，重组概莫能外。重组标的资产质地如何?资产的历史盈利与盈利持续性怎么样，是投行接手重组时的首要考虑。一名保代回忆，国内一家涉矿公司，由于有海外资产收购，投行尽调难度很大，最终主动放弃。
