3D打印迷局：市侩资本概念陷阱VS阿波罗计划

　　3D打印，是市侩资本精心设计的概念陷阱，还是能够改变世界的又一个“阿波罗计划”？

　　从1986年首台3D打印机诞生算起，3D打印技术已有近三十年历史。但直到2012年，属于它的春天才姗姗来迟。

　　这一年4月，英国《经济学人》杂志发表封面文章，指出“第三次工业革命”的五大要素，3D打印位列其中，与智能软件、新材料、机器人和基于互联网的商业服务模式并肩而立。

　　从那时起，3D打印迎来新的机遇：媒体积极报道，政府表态扶持，而美国3D打印巨头3D Systems、Stratasys和ExOne的股价狂飙突进，标志着资本市场的认可。

　　这是一个好的时代。过去一年间，3D Systems的股价涨幅达200%，Stratasys也上涨一倍；本月初登陆纳斯达克的ExOne首日大涨47%，反映了华尔街对于3D打印概念的青睐。另一方面，美国总统奥巴马在国情咨文中要求把3D打印作为创新重点；中国工信部高官公开支持发展“增材制造技术”，与3D打印有关的战略规划正在研究制定中，有望于今年两会后公布。

　　这也是一个坏的时代。媒体和政府的热烈追捧，无法掩盖3D打印仍处于萌芽期的事实。尽管在医疗和工业领域，这种技术已经比较成熟，但在更广泛的民用级市场，它仍然属于小众玩物。

　　一个直观数据是：2012年，全球3D打印市场(包括相关材料)的规模仅为21亿美元；全球*的3D打印机生产商Stratasys仅售出2万台产品，全行业销量也只有4.2万台。尽管3D打印机单价较高，但销售额微乎其微、市场培育不足仍是3D打印面临的*困境。

　　而在股市方面，在近一年的持续上涨后，部分投资者已经开始谋求套现离场。今年1月，有人在著名财经网站Seeking Alpha撰文称，3D打印概念股的上涨得益于“在正确的时间、正确的地点打出了正确的概念，但整个行业仍然很年轻”；而在上周，以做空中国概念股闻名的香橼将矛头指向3D Systems，认为3D打印的概念已被过分炒作，有关公司的股价随即大跌。

　　赞誉与争议并存的3D打印，究竟是市侩资本精心设计的概念陷阱，还是能够改变全人类的又一个“阿波罗计划”？

　　理想：3D打印孕育无限未来

　　3D打印又被称为“增材制造”，是一种快速成型技术。与传统加工方式不同，它通过分层制造、逐层叠加的方式生产产品，特点是不需要模具，可以加工结构非常复杂的产品。简单地说，用户只需要通过CAD设计一个3D模型，并选择合适的材料，就能打印任何形状的物体。

　　高度的可定制性让3D打印拥有了许多优势。只需一份图纸，它就能够迅速生产模型或原型产品，在工业设计领域用途广泛。而由于3D打印的产品无需开模、切割、焊接等传统工艺的加工，成本也大大降低。

　　一个案例是中兴手机使用3 D打印机制造手机“手板”。“手板”是手机的初始模型，设计师会在拿到手板后再进行修改。按照传统模式，手板的制作由专业厂商完成，全手工制作，大约需要两周时间，成本超过3000元。而在采用3D 打印技术后，只需三四个小时就能造出手板，成本也不过几十元。

　　不过，3D打印的应用前景绝非仅限于此。在工业领域，3D打印可以用来生产飞机零部件，由于无需焊接、一体成型，利用这种技术生产的零件格外坚固；在医疗领域，有人打印出了可用于器官移植的人造骨骼和内脏；在民用领域，今年的巴黎时装周有多位设计师展出3D打印的服装，而在3D打印照相馆中打印个人肖像也已不是新闻。

　　现实：全民普及只是梦想

　　但在资本眼中，3D打印的前景并非一片光明。与其说是有望改变世界的新技术，倒不如说它只是股市炒作的好题材。

　　已有多家3D打印概念公司成功上市：美国有3D Systems、Stratasys和ExOne，中国则有中航重机、海源机械、大族激光和华工科技等。这些股票的典型特征是很容易受到消息面的影响：Seeking Alpha的负面评论和做空机构香橼的攻击导致美国3D打印“三巨头”股价大跌，而在今年1月中国工信部官员透露3D打印战略规划即将出台后，中航重机等个股涨势如潮。

　　这从一个侧面凸显了3D打印产业的脆弱。微软、苹果和谷歌等大型公司的股价主要受到季度业绩的影响，外界言论通常不会造成重大波动；而对于3D打印公司而言，资本和政策面的消息更加重要。华尔街的普遍看好曾让3D Systems和Stratasys成为2012年的明星股，但一两条负面评价即足以导致其市值缩水10%以上。而在中国市场，3D打印概念股也已成为了做空机构的关注重点。

　　资本的“逐利”属性，以及短线投资者的信心不足，让他们在面对3D打印这一新技术时暴露了市侩的一面，频繁的做多和做空导致相关个股大幅波动。不过，3D打印产业尚处幼年期，是股价“过山车”行情的根本原因。

　　按产品应用范围划分，3D打印主要分为工业级、医用级和民用级。其中，前两种级别的3D打印机精度很高，不仅可以打印塑料和树脂，还可以打印金属和高分子材料，能够生产航空航天所需的部件、医用人造牙齿和关节等，甚至包括人造器官。不过，这些设备价格高昂，每台达数十万美元，难以大规模推广。

　　而在民用级市场，3D打印技术的精度仅为毫米级，所使用的材料通常为塑料，只能用来制造模型和玩具，或是人偶等创意产品。此类3D打印机的售价约为数千美元，体积也更小，适合家庭使用。

　　不过，未来并不会出现一些人设想的“每家配备一台3D打印机”的情景。一个简单的类比是：普通2D打印机已经发展了三十多年，价格也早已降至数百元，但也没有实现人手一台。根本原因是，无论2D还是3D，打印机都还不是“刚需”，人们更喜欢在专业的打印店获得3D打印服务。

　　高端市场空间狭小，低端市场尚未成型，压缩了3D打印的想象空间。更令人担忧的是，3D打印的发展速度远不如人们想象的那么快：以Stratasys为例，2012年第三财季，该公司营收同比增长24%，增速比第二财季下滑7个百分点。无论是*值还是长期趋势，3D打印公司的业绩都难以让资本市场感到兴奋，投资者也显得信心不足。

　　市侩资本 VS 远大理想

　　不过，3D打印的着眼点并不是当下，它的前景也未必像资本市场所描述的那样悲观。打印模型、人偶乃至机器零件都不能完全展现这种技术的全部潜力；如果能够把成本降到合理范围内，3D打印有望成为下一个“阿波罗计划”。

　　1961年，美国启动“阿波罗计划”，希望把人类送上月球。这项工程吸引了两万家企业、二百多所大学和八十多个科研机构的参与，总人数超过30万。它的投入/产出比高达1:14，催生3000多项高新技术。而在五十多年后，3D打印有望继承“阿波罗计划”的余晖，成为新的科技发展引擎。

　　3D打印技术的未来，绝非像美剧《生活大爆炸》所描述的那样，花费数千美元，却只能打印塑料哨子和人偶。例如，英国科学家正在筹划利用胚胎干细胞3D打印人体器官，而欧洲航天局更是希望借助这一技术建设月球基地。不过，按照规划，这些设想需要等待数十年才能变成现实。

　　另一方面，3D打印拓展了发明和创新的外延，降低了新产品的制造门槛。人们只需花费数万元购买一台民用级3D打印机，就可以把自己的想法变成现实。发明者将只需脑力劳动，无需学习传统制造业的各种工艺。“全民发明时代”已经显露曙光。

　　甚至有人认为，未来将出现“个人工厂”和“个人商店”。每个人都可以在家中生产*的产品；而由于无需库存，也可以在家里销售。电商的概念也有可能被彻底改变：通过互联网销售的不再是终端产品，而只是经过加密的设计方案，产品将由用户自己在家中生产。

　　3D打印蹒跚前行，媒体和政府为之摇旗呐喊，而背后的推动力取决于它的概念能否维持投资者的信心。一个刚刚起步的行业能否健康地走下去，取决于能否跑赢时间、尽快成长，避免投资者忍无可忍、纷纷退场。华尔街和投资者的市侩或许让人厌恶，却也是科技圈难以直视的残酷真实。