国内老牌国有创投深圳市创新投资集团（下称深创投）正绸缪民营化之路。日前，深创投完成了新一轮的增资扩股，注册资本从16亿元增加至了近19亿元。此次增资的对象均为原股东，是成立9年后的首次增资扩股。
深创投内部人士称，这仅仅是深创投增资扩股的*步，在完成对原股东的增资扩股后，深创投将着力引进民营资本，以寻求股权多元化和激励机制的变革。
9年内首次增资
大众公用近日的一纸公告将深创投增资扩股的进展公之于众。据悉，大众公用已在9月2日与深圳国资委等机构及深创投签署了《增资协议》，大众公用本次增资4250万元认购深创投2847.5万元的注册资本，其中2847.5万元记入公司注册资本，1402.5万元记入资本公积金。增资后公司持有深圳市创新投资集团有限公司18.65%的股份。
酝酿多月的增资终于明朗，此次增资后深创投注册资本为18.68亿元，较此前增加了2.68亿元。
据了解，此次增资主要是针对原有股东，并没有股东变化，在股权结构上出现了一些调整，只有3家股东未能参与增资。深创投的主要股东包括：深圳市国资委、深圳市福田投资发展公司、粤电力、深圳市盐田港集团有限公司、深圳市亿鑫投资有限公司、深圳能源、广深铁路、中兴通讯等。
增资后，深创投*大股东深圳市国资委持股比例上升至37.75%，较此前略增1.43个百分点。深圳当地国有资产管理部门直接和间接的形式持有其股份约65.4%。
“深创投发展处在十字路口，作为他们的股东，我们希望获得更多收益。”中兴通讯一位人士称，其出资的比例没有太大变化，更多关自己的主业。
“增资从今年初就开始在做了，增资扩股、发行债券都是公司考虑的扩大资本实力的方式。”上述深创投人士称。
深圳创投公会常务副会长兼秘书长王守仁表示，深创投和全国各地政府引导基金设立了多个基金，目前投资项目超过了200多个项目，公司后期发展资金不足，需增资扩张。王守仁曾在深创投任职多年。
这也是深创投自2000年增资至16亿元后的首次增资，9年间，深创投已经跃居成为国内管理资金规模*、投资项目最多的创投之一，与同行相比，这样的注册资本则显得略微寒酸。
截至去年底，深创投的总资产3.5亿元，净资产2.4亿元，净利润2.6亿元。今年上半年，深创投在总资产达到了4.4亿元，净利润5535万元（未经审计）。
绸缪民营化
作为本土*的兼具国有背景的创投机构，此次的增资规模并未达到外界预期。
近年来，越来越多的国有创投开始向民营化方向迈进。一些老牌的国有VC/PE，如上海联创、中科招商等都已经完成了去“国有化”的历程。
中科招商一位人士称：“从2004年起公司的主要团队开始成为公司增资扩股的主要对象，国有股权逐渐被稀释，现在仅占很小比例。”
他认为，从创投业的发展趋势来看，民营化是必然的趋势。在采访的多家国有背景的创投机构中，对于股东结构多元化亦充满期待。
目前，深创投的股东中，除有五家上市公司，一家外商投资企业，仅有翰华担保集团有限公司一家民营性质的股东，其股权比例仅2.68%。
据上述深创投人士称，深创投拟定的方案是此次将总共增加超过10亿元的资本金，深创投的国资背景将被淡化，深圳市国资委的*大股东身份不变，但股权占比将下降，国资委通过直接和间接形式持有的比例将到50%以下。
“民营资本的引入可以改变股东结构。这次是60%外部民营增资扩股，40%向原有股东配售。”王守仁称。
“目前这个思路是对的，引入民营资本是因为存在问题，一是国有股如果超过50%，需要按照新规定上市公司股份转持到社保基金，49%以下不转持。二是国有体制比较僵化，股权多元化对公司发展有好处。”王守仁称。
深创投成立初期，深圳本地多家企业曾入股其中，其股权结构相对较为分散，但2004年下半年，深创投划归了国资委直接管辖，之后多个社会法人股东的退出，使得国资委直接、间接持股量从原先42%增至了68%。
如今，市场经营环境发生了巨大变化，各种资金和人才迅速涌进这个当初并未被重视的领域，市场化的力量也开始对深创投的诸多体制带来了冲击，深创投对寻求股权多元化、加入民营资本的变革变得尤为迫切。
上述深创投内部人士称，由于国有性质，受制于有关政策限制，公司激励机制并不市场化。“每年净利润的8%奖励给公司员工，还会有具体项目纯利润的一定比例作为奖励给项目团队。”
这样的奖励力度在国有背景体制下仍存在着争议，但对深创投的员工来说，这样的回报并不丰厚。
王守仁认为深创投淡化国有背景，是因为目前内部的机制没有国际惯例接轨，管理团队仍是雇佣性质的，没有业绩激励机制，“比如国资委对靳海涛年薪定了上限为80多万元，没有核心激励机制，影响他们的业绩。”
深创投从最初注册资本7亿元再到16个亿元，内部机制并未发生太大变化，国有系统那套考核、高层任免制度未变。
据悉，深圳市当地政府也原则同意深创投增资扩股，但具体如何操作仍在协商。
创投行业流行的合伙人制度也有望成为深创投未来考虑的一个方向。“公司也在考虑实行合伙人制度，分层级设立合伙人，通过合伙人与工作业绩的更紧密挂钩来实现更为科学的激励。”上述深创投人士称。
深创投董事长靳海涛对本报称，目前公司增资扩股相关事宜还没有结束。但他拒绝透露详情。
相关创投人士称，实现股权的多元化，建立市场化的管理和激励机制，这是深创投引入民营资本淡化国有性质的原动力，对于发展正处于“十年之痒”的深创投意义不言而喻。
