8月23日,鹏扬数字经济先锋混合型证券投资基金(下称数字经济先锋)将启动发行,拟任基金经理是鹏扬基金股票投资部总经理赵世宏,主要投资方向是数字经济相关产业的成熟期和成长期龙头公司。
何为“数字经济”?在赵世宏看来,数字经济大致可以分为两个方面:“一是数字产业化,类似半导体、软件、通信、信息服务、互联网、物联网、数字共享经济、平台经济、电商这些行业。第二是产业数字化,一些其他行业里的优秀公司在生产、管理、销售、仓储物流等很多环节上都大量深度利用了数字技术,实现了企业经营效率的提升,这些领域也是我们很重要的一个投资方向。”
根据《中国数字经济发展白皮书(2021年)》,2020年我国数字经济规模达到39.2万亿元,占GDP比重为38.6%,数字经济增速更是达到GDP增速的3倍以上。在赵世宏看来,我国发展数字经济,本质上是利用数字技术为实体经济赋能,全面提升经济的竞争力,影响深远。微观上看,随着企业利用数字技术,生产效率提升,盈利能力和价值也在提升。因此,数字经济不仅正在成为稳定经济增长的关键动力,也为投资者提供了广阔的选股空间。
赵世宏将追求客户资产的长期稳健增值作为自己的首要投资目标。“稳健是要将波动和回撤尽量控制好,增值是希望力求实现一个正向的收益。”短期的交易策略放在长期来看持续成功的概率不高,而且策略容纳资金体量有限,于是赵世宏将基本面主导的长期分散投资结合一些短期交易策略,自下而上追求超额收益,作为实现这一目标的办法。
对此他解释称,长期投资是会锚定一家看好的公司,有一定的长期仓位,但同时留有部分交易仓位。“长期投资并不一定意味着长期持有,因为再看好的公司也会有估值太贵或业务遇阻的阶段。在长期跟踪主要矛盾的过程中,对标的公司一些显而易见的风险或者机会做出反应,提升组合收益,给投资者获取更好的持有体验。分散则赋予了组合承受个股意外波动的韧性。”
面对不断变化的经济和市场,赵世宏认为,基金经理要永远要走在市场*线,并且始终强调终身学习,拥抱变化。“资产管理人的知识结构、能力圈和组合配置结构,一定要契合产业和社会的发展,而不是抱守一些老公司一成不变。我乐于研究新事物,坚持地毯式搜索各行业*秀的公司,因此持仓中也始终会有一些新领域的新标的。”
赵世宏坦言自己在投资早期曾错过一些后来大幅上涨的公司。“一方面是因为自己以前缺少这样几倍盈利的投资体验,另一个原因是以前对一家公司会要求过于*,因为一些微小的瑕疵而忽略了公司的巨大价值。”经历过一些,赵世宏逐渐尝试屏蔽一些小级别的毛病和风险。“上市公司就如同人一样,每个人都有缺点,但是我们会屏蔽一些小毛病,我们抓主要矛盾,看大级别的机会。”
我们会始终研究一些新的行业,尤其是新股,港股和一些新经济的公司。这样可能让我的知识结构和我们的组合始终能够对各个产业,对这个社会,对这个时代保持一个比较高的跟踪度,避免我们被时代淘汰了。在中国,我们的经济跟老外有一点不一样,国外百年老店的企业特别多,中国将来也会有,但是可能没有老外那么多,因为中国发展太快了,各行各业的颠覆也非常快,一家公司几年前可能是一个好公司,但过几年行业格局可能就会发生很大的变化。像今年有很多消费行业,他们受到社区团购的冲击就非常大,业绩出现非常大的变化。这个因素在几年前是预测不到的。有的公司几年前无论短期还是长线前景都很好,但是现在它发生很大的变化,所以我们一定要保持对市场的敬畏,对这个经济社会有一个紧密的跟踪度。
我跟我的同事讲,我们每一个交易都是很神圣的,因为我们是在代客理财,受人之托,忠人之事。所以我们每个研究都要研究清楚。一个行业如果你不去研究它,那就不要配置它。
赵世宏认为,我国资本市场四个长期不可逆的变化将会带来一轮长期的慢牛行情。“金融监管的完善将控制住泡沫风险,资本市场地位系统性提升将带来政策的长期利好,投资群体的成熟将带来长期价值投资的有效性提升,居民财富配置向金融市场转移将带来源源不断的长期入市资金。”
新能源和半导体这两大行业虽然长期景气度很高,但从短期来看预期过于一致,也聚集了太多的资金,市场波动加大反而会给其他行业带来机会。