11月27日，国务院印发《国务院关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》。该意见指出，我国工业互联网与发达国家基本同步启动，但总体发展水平及现实基础仍然不高，与建设制造强国和网络强国的需要仍有较大差距。为实现促进我国工业互联网达到世界先进水平的发展目标，《意见》提出支持扩大直接融资比重，引导各类投资向工业互联网领域倾斜。该意见的出台，将进一步为“互联网+”行业的发展提供强有力的支撑，同时，也为工业互联网的投融资市场奠定坚实的基础。
11月VC/PE市场态势火热，环比大幅增长
根据清科集团旗下私募通数据显示，2017年11月共发生投资案例532起，其中披露金额的案例433起，案例数环比增长73.3%，从投资金额角度看，11月份总投资金额167.52亿美元，平均投资金额3148.87美元，金额环比增加64.3%。11月投资环比大幅增长，已创本年度VC/PE市场投融资额新高。
图1总投资数量和金额月度走势
来源：私募通 2017.12 www.pedata.cn
根据私募通数据显示，在11月份的投资案例中，通过新三板进行融资的事件共计96起，占比18.0%，环比上涨18.5%；累计金额6.26亿美元，平均投资金额652.08万美元，占比3.7%，环比减少15.7%。11月份新三板融资金额最高的是泽生科技，募资6216.07万美元，排在第二和第三位的分别是中际联合和坤鼎集团，金额分别近3000万美元。
图2新三板投资数量和金额月度走势
来源：私募通 2017.12 www.pedata.cn
投资规模保持平稳，小额投资数量占比过半
根据清科集团旗下私募通数据显示，投资规模不超过1,000.00万美元的小额投资297起（其中小于500,00万美元的案例为239起），占披露金额案例数的68.6%，共计8.54亿美元，金额占比5.1%；投资额在1,000.00万美元到5,000.00万美元之间的案例数共计94起，数量占比21.7%，共计20.57亿美元，金额占比12.3%；规模大于等于5,000.00万美元的案例共计42起，数量占比9.7%，共计138.41亿美元，金额占比82.6%。
图3 11月中国VC/PE市场投资规模分布
来源：私募通 2017.12 www.pedata.cn
A轮前融资火热，新三板平稳发展
根据11月中国VC/PE市场投资轮次统计显示，本月投资总金额167.52亿美元，平均投资金额3148.87美元。投资数量方面，A轮最多，共计投资案例165起，占比31.0%；其次是新三板定增，案例数量为96起，占比18.0%；排在第三位的是天使轮，投资案例共计86起，占比16.2%。投资金额方面，A轮本月累计融资额依然占据榜首，融资额达80.79亿美元；其次是上市定增，金额达31.29美元；B轮融资列居第三，融资额为9.70亿美元。投资规模方面，G轮规模*，D轮和E轮分别位居第二和第三位。
表1 2017年11月中国VC/PE市场投资轮次
轮次 | 案例数 | 比例 | 披露金额的案例数 | 金额（US $M） | 比例 | 平均投资金额（US $M） |
A | 165 | 31.02% | 130 | 8078.79 | 48.23% | 62.14 |
新三板定增 | 96 | 18.05% | 93 | 625.98 | 3.74% | 6.73 |
天使轮 | 86 | 16.17% | 59 | 100.70 | 0.60% | 1.71 |
B | 58 | 10.89% | 49 | 970.03 | 5.79% | 19.80 |
Pre-A | 58 | 10.89% | 45 | 173.74 | 1.04% | 3.86 |
上市定增 | 22 | 4.14% | 22 | 3129.19 | 18.68% | 142.24 |
C | 22 | 4.14% | 16 | 1093.64 | 6.53% | 68.35 |
种子轮 | 12 | 2.25% | 9 | 3.99 | 0.02% | 0.44 |
D | 4 | 0.75% | 4 | 905.91 | 5.41% | 226.48 |
E | 6 | 1.13% | 4 | 569.94 | 3.40% | 142.49 |
F | 2 | 0.38% | 1 | 99.99 | 0.59% | 99.99 |
G | 1 | 0.19% | 1 | 1000 | 5.97% | 1000 |
总计 | 532 | 100.00% | 433 | 16751.9 | 100.00% | 38.69 |
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“汽车”行业表现抢眼
11月VC/PE市场投资共涉及21个一级行业，从案例数量上来看，互联网、IT和生物技术/医疗健康分别位列前三，案例数分别为91、90和60，分别占比17.1%、 16.9%和11.3%，累计占比45.3%。投资金额方面来看，排在前三位的行业分别是汽车、连锁及零售以及房地产，金额分别为39.26亿美元、32.11亿美元、29.87亿美元。其中，汽车行业*融资额案例是：16日，广汽集团获近16亿美元融资，投资方为广州汇垠天粤股权投资基金管理有限公司、广州国资发展控股有限公司等机构。
表2 2017年11月中国VC/PE市场一级行业投资统计
行业 | 案例数(披露金额案例数) | 案例数占比 | 金额(US$M) | 金额占比 | |
互联网 | 91 (74) | 17.12% | 1363.95 | 8.14% | |
IT | 90 (67) | 16.93% | 728.95 | 4.35% | |
生物技术/医疗健康 | 60 (51) | 11.28% | 1204.93 | 7.19% | |
机械制造 | 35 (32) | 6.58% | 604.35 | 3.61% | |
娱乐传媒 | 43 (34) | 8.08% | 99.00 | 0.59% | |
电子及光电设备 | 29 (27) | 5.45% | 272.94 | 1.63% | |
电信及增值业务 | 37 (25) | 6.95% | 207.25 | 1.24% | |
连锁及零售 | 23 (22) | 4.32% | 3210.66 | 19.17% | |
金融 | 24 (16) | 4.51% | 597.84 | 3.57% | |
汽车 | 21 (15) | 3.95% | 3926.27 | 23.44% | |
教育与培训 | 13 (13) | 2.44% | 180.84 | 1.08% | |
清洁技术 | 13 (12) | 2.44% | 56.45 | 0.34% | |
化工原料及加工 | 6 (6) | 1.13% | 233.74 | 1.40% | |
物流 | 7 (6) | 1.32% | 38.25 | 0.23% | |
能源及矿产 | 7 (6) | 1.32% | 338.15 | 2.02% | |
建筑/工程 | 4 (4) | 0.92% | 104.62 | 0.62% | |
纺织及服装 | 5 (4) | 0.75% | 107.09 | 0.64% | |
房地产 | 5 (4) | 0.94% | 2987.37 | 17.83% | |
农/林/牧/渔 | 3 (2) | 0.56% | 26.49 | 0.16% | |
食品&饮料 | 2 (1) | 0.38% | 127.81 | 0.76% | |
其他 | 14 (12) | 2.63% | 334.95 | 2.00% | |
总计 | 532(433) | 100.00% | 16751.9 | 100.00% |
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北上广保持火热“吸金”态势
从投资地域上看，11月份发生的532起投资案例，分布在北京、上海、深圳等个省市。其中案例数分布最多的前三个省市分别是北京、上海和深圳，案例数分别为162、91和68起，占比分别是30.5%、17.1%和12.8%,累计占比60.4%。在投资额上，由于汽车、房地产行业*融资额案例均发生在广东地区，本月广东地区（除深圳）融资额位居榜首，融资额达49.98亿美元，占比29.8%，位居第二和第三位的分别是上海和北京，融资额分别为46.98亿美元和24.37亿美元，占比分别是28.0%和14.6%，累计占比72.4%。
图4 2017年11月中国VC/PE市场投资地域分布
来源：私募通2017.12 www.pedata.cn
表3 2017年11月投资地域情况统计
地域 | 案例数 | 占比 | 披露金额案例数 | 金额（U1S $M） | 占比 | 平均投资金额（US $M) |
北京 | 162 | 30.45% | 132 | 2436.81 | 14.55% | 18.46 |
深圳 | 68 | 12.78% | 57 | 620.82 | 3.71% | 9.13 |
广东（除深圳） | 25 | 4.70% | 21 | 4997.94 | 29.84% | 70.59 |
上海 | 91 | 17.11% | 72 | 4697.86 | 28.04% | 64.92 |
浙江 | 44 | 8.27% | 33 | 226.53 | 1.35% | 10.59 |
江苏 | 34 | 6.39% | 29 | 474.29 | 2.83% | 18.87 |
湖北 | 19 | 3.57% | 17 | 589.37 | 3.52% | 45.95 |
山东 | 12 | 2.26% | 10 | 178.09 | 1.06% | 18.01 |
福建 | 11 | 2.07% | 7 | 113.8 | 0.68% | 19.20 |
河南 | 7 | 1.32% | 5 | 33.29 | 0.20% | 6.66 |
四川 | 7 | 1.32% | 4 | 67.68 | 0.40% | 16.92 |
安徽 | 7 | 1.32% | 7 | 68.28 | 0.41% | 9.75 |
湖南 | 7 | 1.32% | 6 | 106.8 | 0.64% | 18.09 |
天津 | 6 | 1.13% | 5 | 74.03 | 0.44% | 13.81 |
辽宁 | 6 | 1.13% | 5 | 73.11 | 0.44% | 25.57 |
新疆 | 3 | 0.56% | 2 | 14.93 | 0.09% | 14.93 |
重庆 | 3 | 0.56% | 3 | 7.8 | 0.05% | 2.60 |
河北 | 2 | 0.38% | 2 | 29.48 | 0.18% | 14.74 |
江西 | 1 | 0.19% | 1 | 266.26 | 1.59% | 199.63 |
贵州 | 2 | 0.38% | 1 | 7.65 | 0.05% | 7.65 |
海南 | 1 | 0.19% | 1 | 127.81 | 0.76% | 127.81 |
西藏 | 1 | 0.19% | 1 | 2.06 | 0.01% | 2.06 |
宁夏 | 1 | 0.19% | 1 | 29.43 | 0.18% | 29.43 |
陕西 | 1 | 0.19% | 1 | 1.47 | 0.01% | 1.47 |
云南 | 1 | 0.19% | 1 | 117.7 | 0.70% | 117.70 |
其他 | 10 | 1.88% | 10 | 1388.61 | 8.29% | 138.86 |
总计 | 532 | 100.00% | 433 | 16751.9 | 100.00% | 32.95 |
来源：私募通 2017.12 www.pedata.cn
11月退出环比巨幅增长，IPO退出金额过百亿美元
根据清科集团旗下私募通数据显示，11月份共发生退出事件154起，退出金额达109.99亿美元，平均回报倍数2.95倍。本月退出数量环比增长83.3%，金额环比增长49.83%。其中IPO退出125起，占比81.2%，退出金额104.65亿美元，平均回报倍数3.92倍；并购退出共发生3起，占比2.0%，退出金额746万美元；股权转让共发生26起，占比16.9%，退出金额5.27亿美元，平均回报倍数1.97倍。
表4 2017年11月退出方式分布
退出方式 | 笔数 | 占比 | 退出金额（US $M） | 比例 | 平均账面回报倍数 |
IPO | 125 | 81.17% | 10464.79 | 95.14% | 3.92 |
股权转让 | 26 | 16.88% | 526.85 | 4.79% | 1.97 |
并购 | 3 | 1.95% | 7.46 | 0.07% | N/A |
总计 | 154 | 100.00% | 10999.1 | 100.00% | 2.95 |
来源：私募通 2017.12 www.pedata.cn
上文引用数据来自清科研究中心私募通：www.pedata.cn。
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